種瓜是得瓜還是收“豆”，其中涉及因素眾多；同理，在高質(zhì)量會計準則與高質(zhì)量會計信息之間，也存在很多類似因素，其中便有“栽培”、“營養(yǎng)”等因素——激勵制度、監(jiān)督機制等。正視激勵制度對會計信息質(zhì)量的影響，有助于我們更好地認識、理解新會計準則發(fā)布之后的執(zhí)行情況。
可以預見，假如說真話——無論是好是壞——沒有直接或間接的后果（獎勵或懲罰），那么人們普遍都會說真話。然而，現(xiàn)實環(huán)境并非如此，假話大行其道，因為假話會產(chǎn)生相應的經(jīng)濟后果。
就上市公司而言，可能說的假話是多方面的。其中，最為社會所關(guān)注的是財務報告造假。上市公司財務報告為什么會造假？利益激勵應當是最重要的因素之一。
數(shù)字化生存
現(xiàn)代社會的運行和管理離不開數(shù)字。
上世紀90年代，《數(shù)字化生存》一書非常暢銷，該書從計算機的存儲數(shù)字角度來討論社會現(xiàn)象。對會計從業(yè)人員來說，會計數(shù)字在現(xiàn)代社會幾乎無處不在。民諺云：親兄弟，明算賬。其實，就是會計行為的一種體現(xiàn)。
而在資本市場上，最核心的數(shù)字來自財務報告。包括股東、資本市場、管理層、監(jiān)管方等多個不同的利益團體，都盯著財務報告，并從中尋找自己的利益�？梢哉f，從財務數(shù)字角度來詮釋，數(shù)字化生存也同樣具有普遍意義。
黃仁宇在他的大歷史觀中提到了“數(shù)目字管理”。事實上，現(xiàn)代社會的管理離不開數(shù)目字，特別是反映經(jīng)濟活動情況的“數(shù)目字”。而從資本市場角度看，最關(guān)鍵的數(shù)目字應當是綜合反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績等的財務報告數(shù)字。
正因為如此，在資本市場上，企業(yè)財務報告數(shù)字才承受著“不能承受之重”。
財報三種承載
企業(yè)財務報告數(shù)字所負的“不能承受之重”主要有三個方面。
一是我國資本市場普遍存在的ROE（凈資產(chǎn)收益率）情結(jié)。
我國資本市場從建立開始，監(jiān)管部門就以ROE為標桿來監(jiān)管上市公司。從《證券法》與《公司法》起，任何公司如果需要上市，都必須滿足ROE不低于10%的門檻要求；公司上市之后，如果要申請再融資（配股或增發(fā)），ROE也需要達到某一既定的水準；最近幾年，盡管監(jiān)管部門對上市公司ROE的要求略有放寬，但是，ROE的地位并未因此而稍降。比如，國資委2003年底發(fā)布的《央企負責人經(jīng)營業(yè)績考核辦法》中，將ROE作為兩個基本考核指標之一。于是，無論是上市公司，還是非上市的國有企業(yè)，都存在較強的利益激勵去提供一個高ROE的年度報告。如果公司實際經(jīng)營業(yè)績不能保證一個高的ROE，公司管理層當然有沖動“親力親為”，做點“紙上功夫”。
二是資本市場對上市公司的考核與評價，也離不開年報數(shù)據(jù)。
在美國資本市場上，分析師的盈利預測對上市公司的壓力非常大；鑒于我國資本市場中日漸成熟的分析師制度，預計在未來也會對上市公司的年度報告產(chǎn)生較大壓力。同時，我國市場上目前編制的各種上市公司業(yè)績排行榜，對上市公司管理層同樣產(chǎn)生壓力。因為無論排行榜怎么“編排”，年報數(shù)據(jù)都是其中的核心內(nèi)容與依據(jù)。顯然，任何一個管理者都不愿意自己所管理的公司在業(yè)績排行榜上占據(jù)“孫山”之位，或與孫山為鄰，因為這將直接影響甚至決定他（她）在經(jīng)理人市場上的聲譽與身價。
三是資本市場一個非常突出的特征是：任何與上市公司直接或間接相關(guān)的消息都會體現(xiàn)到股票價格上來。
按照目前學術(shù)界的主流觀點，從長時窗看，決定一個上市公司股票價格的，主要是該公司的財務業(yè)績。而從年報發(fā)布的時點看，公司的報告業(yè)績與股票價格的關(guān)系也十分明了：一個公司如果報告了一份讓市場“驚喜”的業(yè)績——比市場普遍的預期要高，那么，市場就會通過提高股價來獎勵公司管理層；反之，如果公司提供了一份讓市場“失望”的業(yè)績——比市場普遍的預期要低，市場同樣也會壓低股價，傳遞市場“失望”的情緒與信號。
股改后的新問題
我國資本市場過去一直是股權(quán)分置：平均而言，大股東擁有超過60%的股權(quán)，但這部分股票不流通；小股東擁有的是流通股，但他們通常沒有決策權(quán)。這種狀況會產(chǎn)生很多弊端，這也是證監(jiān)會等政府部門致力于股權(quán)分置改革的重要原因。但是，從“說謊”與激勵角度看，股權(quán)分置改革前，股價上升對大股東沒有激勵作用，因為股價上升對大股東的財富不產(chǎn)生實質(zhì)性影響。反過來，當股權(quán)分置改革完成、大股東的股票鎖定期解禁之后，我國資本市場中的上市公司管理層——有理由相信他們主要是大股東的代言人——便新增了一種利益激勵去“打扮”年度報告：為了大股東的財富。如果相應的法律風險不高、監(jiān)管不到位，可以預見，新會計準則執(zhí)行的效果，特別是對會計信息質(zhì)量改進的效果，將會大打折扣。
與股權(quán)分置改革相關(guān)聯(lián)，我國資本市場目前正在推進另一種形式的改革：給管理層以股權(quán)激勵。從國際范圍來看，授予管理層相應的激勵，能夠在一定程度上緩解代理問題，增加股東財富。然而，無論股權(quán)激勵的合同如何簽訂，都無法繞開會計指標。
比如，2006年10月，中興通訊公布了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》發(fā)布后的第一份A+H股公司股權(quán)激勵計劃。這份計劃的覆蓋面較寬，一次性向3414名管理層和骨干員工授予4798萬股A股股票，有效期是5年；業(yè)績考核條件為，中興通訊2007、2008和2009年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%.這個條款與上世紀90年代中期證監(jiān)會對上市公司配股的要求相似。正如同證監(jiān)會的配股要求導致上市公司為實現(xiàn)ROE不低于10%而發(fā)揮“聰明才智”一樣，我們可以預見，假如未來三年電信市場出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，導致中興通訊不能達到ROE10%的要求時，公司管理層很可能會“上下同心、眾志成城”，想方設法實現(xiàn)10%的要求。
這一現(xiàn)象可以從TCL上得到印證：TCL上市之前的ROE都非常高，按照上市公告書，2000至2002年的ROE分別是23.07%、18.34%與22.35%；TCL于2004年1月上市，2003年的ROE仍然偏高，為25.21%；但2004年與2005年卻分別降為4.49%和-6.52%.究其緣由，除了國際化帶來部分損失外，沒有了來自高ROE的激勵效應，應當是可能的解釋原因之一。
綜上可見，正視激勵制度對會計信息質(zhì)量的影響，有助于我們更好地認識、理解新會計準則發(fā)布之后的執(zhí)行情況。
強調(diào)：
當股權(quán)分置改革完成、大股東的股票鎖定期解禁之后，我國資本市場中的上市公司管理層——有理由相信他們主要是大股東的代言人——便新增了一種利益激勵去“打扮”年度報告：為了大股東的財富。
