2006年10月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備突破1萬(wàn)億美元，成為世界上第一個(gè)外匯儲(chǔ)備超過(guò)萬(wàn)億美元的國(guó)家，外匯儲(chǔ)備規(guī)模存在一定程度的失控。在“十一五”期間，我國(guó)要建立石油、主要礦石等資源的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。因此，有人自然而然地把兩者聯(lián)系到了一起，認(rèn)為運(yùn)用外匯儲(chǔ)備建立資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備是一劑雙贏的良方。
不宜大規(guī)模動(dòng)用外匯儲(chǔ)備建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備
中國(guó)是資源相對(duì)貧乏的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)更凸顯能源的短缺，對(duì)資源進(jìn)口的依賴將嚴(yán)重影響到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，有必要建立資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備制度。然而，從外匯儲(chǔ)備的來(lái)源和成本構(gòu)成來(lái)看，用外匯儲(chǔ)備大規(guī)模建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備不僅經(jīng)濟(jì)上不可行，而且也不能解決外匯儲(chǔ)備失控問(wèn)題。
第一，在我國(guó)外匯儲(chǔ)備中，有很大一部分來(lái)自外商直接投資，成本很高，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備建立資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這部分成本就構(gòu)成了戰(zhàn)略儲(chǔ)備的成本。形象地說(shuō)，就是以股權(quán)和發(fā)展機(jī)會(huì)來(lái)?yè)Q取資源用做戰(zhàn)略儲(chǔ)備，有可能得不償失。而且，戰(zhàn)略儲(chǔ)備不同于商業(yè)庫(kù)存，用于戰(zhàn)略儲(chǔ)備的資源其實(shí)很少動(dòng)用，還需要維護(hù)、更新和管理，成本本來(lái)就已經(jīng)很高。因此，應(yīng)權(quán)衡成本和收益，將國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備規(guī)�？刂圃诤侠矸秶鷥�(nèi)。
第二，國(guó)家用外匯建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這種運(yùn)用是不可逆的，在面臨經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)蕩時(shí)，不能轉(zhuǎn)換成對(duì)外清償力。韓國(guó)之所以被卷進(jìn)1997年亞洲金融危機(jī)，不是因?yàn)槭?duì)外支付能力，而是因其外匯資產(chǎn)大多為海外長(zhǎng)期投資，在急需之時(shí)不能變現(xiàn)，進(jìn)而出現(xiàn)短期清償力不足。因此，應(yīng)該基于對(duì)外凈債權(quán)而不是外匯儲(chǔ)備規(guī)模來(lái)考慮建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備的承受能力，把戰(zhàn)略儲(chǔ)備規(guī)模限制在對(duì)外凈債權(quán)的一個(gè)合理比例上。
第三，要解決資源瓶頸，必須統(tǒng)籌規(guī)劃、系統(tǒng)考慮，將著力點(diǎn)放在供給能力建設(shè)上。這包括實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)資源型企業(yè)對(duì)外投資，加大境外勘探開發(fā)力度，獲得國(guó)外資源的控制權(quán)。與戰(zhàn)略儲(chǔ)備相比，“走出去”不僅利于減輕政府負(fù)擔(dān)，在經(jīng)濟(jì)上更為可行，而且有利于緩解對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債的扭曲程度。
管好、用好戰(zhàn)略儲(chǔ)備避免不必要損失
在建立和管理資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備時(shí)，我們應(yīng)采取必要的措施控制風(fēng)險(xiǎn)，建好、用好戰(zhàn)略儲(chǔ)備，防止可能出現(xiàn)的負(fù)面影響和損失。
第一，國(guó)家不宜直接出面在國(guó)際市場(chǎng)上采購(gòu)。國(guó)家可以根據(jù)價(jià)格走勢(shì)和供求狀況，選擇適宜時(shí)機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)采購(gòu)，促使企業(yè)擴(kuò)大進(jìn)口，以化整為零的方式建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備。這樣可以避免國(guó)際炒家炒作“中國(guó)因素”，推升國(guó)際價(jià)格，無(wú)端增加儲(chǔ)備成本。
第二，建立健全儲(chǔ)備管理制度。國(guó)儲(chǔ)局期銅事件暴露出很多問(wèn)題，如對(duì)國(guó)際市場(chǎng)游戲規(guī)則不了解等，但最為致命的是管理制度的缺陷。因此，戰(zhàn)略儲(chǔ)備管理制度的建設(shè)必須先行�；趹�(zhàn)略儲(chǔ)備的性質(zhì)，要采取相對(duì)保守的管理方法，嚴(yán)格限制衍生工具的運(yùn)用，防止市場(chǎng)價(jià)格因被操縱而大起大落。
第三，嚴(yán)格限定戰(zhàn)略儲(chǔ)備涵蓋的范圍。戰(zhàn)略儲(chǔ)備主要針對(duì)石油等嚴(yán)重稀缺的不可再生資源，用于應(yīng)付突發(fā)事件。但不是對(duì)進(jìn)口依賴大的資源都要建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備。如果某種資源世界儲(chǔ)量和生產(chǎn)能力充足，不存在嚴(yán)重供求失衡，即使國(guó)內(nèi)稀缺也未必需要戰(zhàn)略儲(chǔ)備。因此，要杜絕一些部門從自身利益出發(fā)，片面夸大其所屬資源的戰(zhàn)略性，不計(jì)成本地建立不必要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。
第四，嚴(yán)格限定戰(zhàn)略儲(chǔ)備的運(yùn)用。有人認(rèn)為，建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備就是要在國(guó)際市場(chǎng)上爭(zhēng)奪需大量進(jìn)口商品的定價(jià)權(quán)。這種觀點(diǎn)不僅過(guò)于簡(jiǎn)單，而且有很大的危害。雖然建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備對(duì)抑制投機(jī)能起到一定作用，但商品價(jià)格理應(yīng)由市場(chǎng)決定。戰(zhàn)略儲(chǔ)備是有限的，很難改變商品長(zhǎng)期供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)。因此，運(yùn)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備左右市場(chǎng)價(jià)格無(wú)異于以卵擊石，只會(huì)造成市場(chǎng)動(dòng)蕩甚至巨大損失。
