引 言
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是關(guān)系到國計民生的事業(yè)，但是由于政府資金財力以及管理的力度有限，不能顧及到國民建設(shè)的各個方面，所以必然對某些建設(shè)心有余而力不足，這就需要企業(yè)的參與。近年來越來越多有實力的企業(yè)開始嘗試BOT項目，而毫無疑問的是隨著BOT融資方式的日臻成熟必將成為中國經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的重要支撐。
一、關(guān)于BOT
世界上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)私有化的概念出現(xiàn)在18世紀(jì)，但真正概念的BOT形式是在 20世紀(jì)70年代的中國香港形成并開始實施。盡管目前世界上采用BOT形式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施時，操作及具體實施有很大差異，但是關(guān)于BOT的一些基本原理和構(gòu)想都是相同的。
BOT從原理上講非常簡單，BOT代表的是Build-Operate-Transfer，即建設(shè)—運營—轉(zhuǎn)讓，這是一種直接吸收企業(yè)資金和技術(shù)（包括外資企業(yè)）的方式，用以建設(shè)、運營和轉(zhuǎn)讓給公用部門的基礎(chǔ)設(shè)施計劃，并據(jù)此組織這個項目，政府授權(quán)給下屬公用專業(yè)公司，邀請企業(yè)投標(biāo)，經(jīng)過談判簽訂專營合同，經(jīng)政府批準(zhǔn)，某企業(yè)獲得特許權(quán)，籌措資金，在項目所在地成立專營公司，設(shè)計并建設(shè)該項目；運營該項目一定的期限（通常20～50 年），并獲取一定效益，最后在特許期結(jié)束時，將該項目無償轉(zhuǎn)讓當(dāng)?shù)卣\營。 采用這種形式操作的項目即為BOT方式的項目。
BOT最本質(zhì)的特點是使企業(yè)資金用于公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。為了更好地吸引企業(yè)資金，目前還有一種BOO方式，即 Build-Own-Operate，在該方案中，專營公司有無限期的運行特許權(quán)。因此，不同的BOT結(jié)構(gòu)，用在不同項目中，其意義各不相同。 事實上，根據(jù)財務(wù)評估可以得出，一般超過30年專營期的話，每延長一年收益對整個投資回報的效果差不多是負(fù)的，一個30 年的BOT項目與一個延長的BOO項目之間的差別并不大，據(jù)此看來，國際上通用即為BOT方式。
在BOT項目中，最重要的是資金的融資方式、風(fēng)險的分擔(dān)、資金的結(jié)構(gòu)、回報率的確認(rèn)以及政府與專營公司各自的地位等因素。BOT方式不僅是一個融資的協(xié)議，而且還是一個長期專業(yè)化的協(xié)議。在協(xié)議的基礎(chǔ)上，政府與企業(yè)雙方建立起伙伴關(guān)系，并向公眾提供經(jīng)濟、高效的服務(wù)。
二、BOT項目成功的幾大關(guān)鍵因素
1.項目的可行性
BOT項目成功的最重要因素之一是項目是否可行，尤其是在經(jīng)濟上是否可行。由于BOT項目通過股東的股本投資和借貸籌集建設(shè)資金，股本回報和貸款本息的償還，完全倚賴于項目建成后的運營收益，項目本身能否產(chǎn)生預(yù)期足夠的收益，是立項時所要考慮的首要問題。在項目初期，初步可行性研究是由政府或其指定機構(gòu)完成，可能存在項目國民經(jīng)濟效益好而財力效益較差的情況，企業(yè)在介入項目前需就可行性研究做多方面驗證以保證項目在不同方案下的財務(wù)和經(jīng)濟均是可行的，因此在項目可行性研究時也需要進行財務(wù)指標(biāo)測算，論證項目的財務(wù)可行性。
2.項目的投資環(huán)境（項目所處地域經(jīng)濟綜合競爭力）
投資環(huán)境是指在一定的經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)，對投資這種經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響（包括有利和不利影響）的一系列因素和外部條件的統(tǒng)一體，是投資主體在進行投資時所面臨的、影響投資行為的政治、經(jīng)濟、文化、地理、自然環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、科技水平、管理、社會、法律法規(guī)等各種條件和因素的總和。在其他條件相同的條件下，良好的投資環(huán)境有利于資本生存和增值，反之則阻礙資本進入。
本文主要強調(diào)項目所在地區(qū)的經(jīng)濟綜合競爭力，因為要在激烈的市場競爭中取得勝利，不僅需要勇氣，更需要有實力，項目的成敗，關(guān)鍵還是項目所在地域的經(jīng)濟綜合競爭力強否。
3.政府的支持程度
政府在BOT項目中的影響，貫穿于確定項目、招標(biāo)、特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議的簽定、法律法規(guī)的制訂、稅收、外匯政策的調(diào)整、政治風(fēng)險的避免等多方面，BOT項目的成敗在很大程度上取決于政府的支持程度，政府在BOT項目中起著關(guān)鍵作用。
BOT項目往往前期投資巨大，投資回報期長，未知風(fēng)險多，政府在政策等方面支持度高則相應(yīng)能降低公司一些項目風(fēng)險，同時也能使企業(yè)獲得與政府平等談判的機會，爭取到更大的利益。有時項目可能需要擁有壟斷權(quán)或一定程度的壟斷權(quán)才能保證收益，政府的政策扶持就能給予項目一定程度的競爭保護，使項目收益與公眾利益和政府利益之間達成平衡。
4.項目公司的能力
項目公司的經(jīng)營能力對于項目成敗關(guān)系非常重大。項目公司是與政府簽署特許權(quán)協(xié)議的合同一方，是BOT項目的執(zhí)行者，必須具有足夠的實力。一個公司的規(guī)模越大和財務(wù)越雄厚，其進行BOT項目成功的可能性越大。首先，具有雄厚財力的項目公司能對項目提供較多的資金，同時對項目的后備資金也有較可靠的保證。此外，公司規(guī)模大，財力雄厚，在信貸機構(gòu)中擁有良好的信譽，為項目融資的能力也較強，融資成本也可能較低。
項目公司的總體經(jīng)驗和實力還表現(xiàn)在能否正確、妥善的處理項目實施階段的各種問題，這些問題包括：（1）利益沖突問題；（2）“臺風(fēng)現(xiàn)象”，也叫“旋渦效應(yīng)”；（3）債權(quán)人搖擺現(xiàn)象；（4）對項目管理改變的應(yīng)付；（5）開發(fā)資金貧乏問題。 BOT項目的整個實施過程實際上就是一個對風(fēng)險的管理過程。一個好的項目公司必須對各種風(fēng)險有清楚的認(rèn)識，較好的處理各種風(fēng)險。
三、我公司對BOT項目的探索
我公司作為老牌的建筑施工企業(yè)，具有港口與航道、公路、橋梁與市政工程等多項施工總承包一級資質(zhì)，在建筑市場上具有很強的競爭實力，但隨著國內(nèi)建筑市場的日趨飽和，對多元化經(jīng)營方式的探索成為促進我公司可持續(xù)發(fā)展的新動力。近幾年來，我公司從加強資本運營入手，對新的經(jīng)營模式實施了一系列有意義的嘗試，而湘潭湘江四大橋投資項目則是我公司首次嘗試的BOT經(jīng)營項目。該BOT項目通過與當(dāng)?shù)卣炗喬卦S經(jīng)營合同，正式獲得政府授權(quán)，負(fù)責(zé)項目建設(shè)、開發(fā)、收費營運，并于特許經(jīng)營期滿后無償移交給政府，特許經(jīng)營期為30年。
項目自開工至今已有3年多的時間，雖然成熟的經(jīng)營理論尚未成形，但實踐過程中的一些經(jīng)驗教訓(xùn)仍值得我們總結(jié)。在此我們就實際工作中對BOT項目融資、管理以及財務(wù)核算方面的一點體會，與大家一起分享與探討。
1. BOT項目的融資
政府之所以引進BOT項目正是源于自身的財力不足，因此一個成功的BOT項目，核心是要解決資金來源問題，即按照BOT模式進行項目的投資和融資。
首先要加強調(diào)查研究，積極穩(wěn)妥地制訂融資方案，要全面了解項目情況，做到心中有數(shù)。BOT項目的特點是規(guī)模較大和資金需求多，技術(shù)要求高，具有盈利潛力，使用期限長。項目公司成立后，在落實資本金的前提下，建設(shè)資金由項目公司進行融資，提供融資的銀行一般要求項目建設(shè)期間由股東擔(dān)保，經(jīng)營期間用政府授予項目公司的經(jīng)營權(quán)質(zhì)押擔(dān)保。由于BOT項目情況復(fù)雜，這將對融資方案產(chǎn)生較大影響。因此，在制定融資方案時必須首先吃透項目的情況，全面掌握項目的特點，了解有關(guān)政策后再與金融機構(gòu)接觸，權(quán)衡利弊，制定切實可行的融資方案，切不可一知半解，盲目與金融機構(gòu)談融資，以防陷入被動。
其次，要積極穩(wěn)妥地選定金融機構(gòu)。資本金的籌措落實后就可以開展其余資金的籌集工作。要根據(jù)項目的大小，選擇相適應(yīng)的金融機構(gòu)合作，一是應(yīng)當(dāng)與已經(jīng)建立了長期的良好合作伙伴關(guān)系的銀行合作，避免臨時找合作伙伴，增加融資難度和成本。再是要根據(jù)項目額度大小，選擇具備實力的銀行。同時要注重企業(yè)自身的實力，不能過分依賴于銀行的支持。由于項目公司在項目所在地屬新成立公司，與當(dāng)?shù)劂y行的合作時間很短，缺乏一定的銀行信用， 因此在向當(dāng)?shù)劂y行融資時需要準(zhǔn)備大量的基礎(chǔ)工作，而我們向股東所在地的銀行融資則相對就容易很多，同時還憑借著多年銀企合作贏得的良好信用享受到一定的利率優(yōu)惠政策，降低了融資成本。
第三，要多方調(diào)查研究，實事求是地確定融資方案。一般情況下，融資有獨家貸款、聯(lián)合貸款、銀團貸款三種模式。
一是獨家貸款，即由一家金融機構(gòu)提供貸款。獨家貸款的優(yōu)點是融資方案審批比較容易，相對節(jié)省時間。缺點是風(fēng)險比較集中，一旦合作銀行資金遇到困難，項目運作會受到影響。
二是聯(lián)合貸款，即項目公司分別向幾家銀行單獨貸款。優(yōu)點是風(fēng)險相對分散，缺點是項目公司分別要與幾家銀行商談，由幾家銀行分別單獨上報其上級審批，報批時間長；且政府授予項目的特許經(jīng)營權(quán)只有一個，在擔(dān)保和質(zhì)押上需要協(xié)調(diào)解決，增加了難度。
三是銀團貸款，即由幾家銀行組成銀團，其中一家為牽頭銀行，占比例略大，其他銀行分別占一定比例。優(yōu)點是項目公司只與牽頭銀行談判，一旦達成協(xié)議，牽頭銀行的融資方案審批通過，其他銀行則會比較順利通過，利率相對較低，風(fēng)險相對分散，不至于因某一家銀行資金困難影響項目融資。缺點是銀團之間需要協(xié)調(diào)，會增加一些費用。
我們在項目融資中采用的正是第二種聯(lián)合貸款模式，同時向公司所在地銀行與項目所在地銀行申請貸款，但因為在實際談判過程中項目所在地銀行對新成立的公司信心不足以及貸款附加條件過多、貸款成本較大使得公司最終選擇由一家銀行提供建設(shè)資金貸款支持。在向金融機構(gòu)融資過程中，我們總結(jié)出幾個需注意的問題：一是提款時間與還款時間要詳細(xì)測算。在滿足施工的要求下，盡量縮短資金滯留項目的時間，充分發(fā)揮資金的效能，有時可以做一些承兌匯票式的理財業(yè)務(wù)。還款時要考慮的因素很多，運營前期一般為培育期，要適當(dāng)少量還款，項目效益好時可以多還，甚至提前還款，但這些均應(yīng)在事先在合同中表述清楚；二是建設(shè)期間的股東擔(dān)保合同、運營期間收費權(quán)質(zhì)押的保證合同等，要本著平等、互惠互利的原則積極商談，避免雙方利益受到損害；三是利率使用要適當(dāng)，銀行可以下浮一定利率的，要積極爭取下浮。
第四，充分發(fā)揮資金效率，加強資金監(jiān)管。BOT項目資金投入巨大，項目建設(shè)期間的資金監(jiān)管十分重要，必須有一套辦法、措施，保證項目的正常運轉(zhuǎn)。一是企業(yè)、銀行、施工單位要簽訂資金監(jiān)管協(xié)議，明確各方的責(zé)任；二是要定期全面檢查，不留死角，發(fā)現(xiàn)問題立即糾正；三是要依靠先進的管理手段，積極使用網(wǎng)上銀行，實現(xiàn)網(wǎng)上支付和網(wǎng)上監(jiān)控，確保資金用在項目上，避免施工單位挪用建設(shè)資金；四是要規(guī)范運作，不得違規(guī)操作，經(jīng)得起審計、監(jiān)察等各種監(jiān)督部門的檢查。
2.BOT項目的投資控制
投資控制措施的力度和效果，將直接影響到項目建設(shè)的成本和建設(shè)質(zhì)量，也直接影響到項目的投資效益。然而，在項目的建設(shè)與營運活動中，不同時期如設(shè)計階段、招標(biāo)階段、實施階段、營運階段，其控制的重點與控制手段不同，但無論在哪一階段，其控制投資的目標(biāo)是一致的，那就是控制一個合理的低成本和產(chǎn)生一個最大化效益。
第一，要加強初步設(shè)計和施工圖設(shè)計及其優(yōu)化工作。初步設(shè)計是投資控制的源頭和關(guān)鍵，加強優(yōu)化意識提高設(shè)計質(zhì)量，從線型布置到構(gòu)造物，從結(jié)構(gòu)方案選擇到細(xì)部設(shè)計，采用新技術(shù)、新結(jié)構(gòu)、新工藝、新材料達到高質(zhì)量的優(yōu)化設(shè)計成果，高質(zhì)量的施工圖設(shè)計。
�。�1）以業(yè)主為主導(dǎo)加強設(shè)計質(zhì)量的控制及強化優(yōu)化設(shè)計工作。項目公司要建立一支高素質(zhì)的工程技術(shù)隊伍和職能部門，及早介入，加強管理，促使設(shè)計技術(shù)先進、經(jīng)濟合理，更好地控制協(xié)調(diào)設(shè)計及其優(yōu)化工作。
�。�2）引入設(shè)計監(jiān)理機制，加強設(shè)計監(jiān)督管理，提高方案比較質(zhì)量和設(shè)計質(zhì)量，使優(yōu)化設(shè)計方案既滿足設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，又減少投資成本，達到高質(zhì)量的技術(shù)、經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)。
�。�3）邀請國內(nèi)、省內(nèi)具有豐富經(jīng)驗的專家，組成專家評審組為優(yōu)化設(shè)計進一步評審。
第二，要加強建設(shè)實施階段的變更設(shè)計的管理工作。在項目建設(shè)施工過程中，由于地形、地貌、地質(zhì)、銜接工程的實際誤差等，設(shè)計變更是不可避免的，而設(shè)計變更往往是增加項目建設(shè)投資的主要因素，因此做好設(shè)計變更的控制工作是投資控制的重點工作之一。
（1） 制定好設(shè)計變更的審批程序，列入標(biāo)準(zhǔn)化管理。
�。�2） 在技術(shù)和經(jīng)濟方面必須充分分析、比較，選擇技術(shù)可靠，經(jīng)濟合理的技術(shù)方案和措施。為此，投資方、設(shè)計方、監(jiān)理都必須深入現(xiàn)場調(diào)查研究，不能草草聽從施工單位匯報就做出變更設(shè)計。
�。�3） 項目公司要改變傳統(tǒng)的設(shè)計變更被動模式，主動派工程技術(shù)人員深入現(xiàn)場進行調(diào)研，加強對設(shè)計變更的預(yù)見性，對于相關(guān)地段、部位主動進行細(xì)部方案比較，控制變更設(shè)計，降低投資成本。
第三，加強前期策劃及招標(biāo)工作。項目公司組建后的首要任務(wù)就是立即進行建設(shè)的前期策劃工作。
�。�1） 制定項目建設(shè)總體構(gòu)思、總體規(guī)劃，編制詳細(xì)的項目實施策劃書，運用科學(xué)的管理方法，組織實施項目目標(biāo)計劃，將項目目標(biāo)計劃一一分解。作為項目公司重要的職能策劃與協(xié)調(diào)，其前期策劃工作的質(zhì)量將對項目建設(shè)的成功與否起關(guān)鍵作用。
�。�2） 通過公開招標(biāo)方式擇優(yōu)選擇設(shè)計、監(jiān)理、施工、大型主材、設(shè)備等供應(yīng)商。尤其是材料供應(yīng)，其費用占總建安費用很大比重，業(yè)主必須抓住這個環(huán)節(jié)。
第四，合同管理及結(jié)算控制。合同管理是項目投資過程控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，從合同條款的制定、實施、過程控制到工程決算都十分重要。
�。�1） 合同通用條款采用交通部頒發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)范本，并根據(jù)項目特點制定專用條款，在符合合同法框架內(nèi)，既保護業(yè)主利益，又使承包商獲取合理利潤，條款的清晰化給合同過程操作帶來了很多便利，避免了合同糾紛和模糊的索賠現(xiàn)象。
�。�2） 加強過程控制，理順管理鍵。充分發(fā)揮監(jiān)理職能，建立完善的制度和管理程序，采用先進的現(xiàn)代化管理手段。
（3）中間結(jié)算、竣工結(jié)算要及時辦理。原始資料要齊全，過程審批手續(xù)要齊備，工程結(jié)算要嚴(yán)格、嚴(yán)肅地按程序辦理，使合同管理、結(jié)算控制程序化、規(guī)范化。
第五，征地、拆遷費用控制。征地、拆遷是一項涉及面廣，群眾利益尖銳、政策性強、社會影響面大的一項艱巨任務(wù)，它是項目實施順利進行的基礎(chǔ)和前提。征地拆遷工作必須做到兩不誤：一是能按時取得土地使用權(quán)，二是能將其費用控制在預(yù)期目標(biāo)內(nèi)。
�。�1） 要得到當(dāng)?shù)卣闹С帧?/p>
（2） 強化征拆費用的使用與支付管理，防止征拆費用被挪用情況，實行政府統(tǒng)征辦法。
（3） 防止沿線農(nóng)民、居民為加大賠償設(shè)置假象，突擊種植或虛建建筑物。初步設(shè)計階段，在摸查清楚征地拆遷范圍后，與沿線鎮(zhèn)村、拆遷物權(quán)屬人簽定初步的征拆協(xié)議書。項目實施前期應(yīng)做具體的實地錄像和拍照工作，并做公示，取得法律依據(jù)，以控制農(nóng)民亂要賠償現(xiàn)象。
第六，建設(shè)工期與建設(shè)質(zhì)量控制。做好建設(shè)工期及建設(shè)質(zhì)量的控制工作，主要在于組織管理、協(xié)調(diào)管理和程序管理的落實，選擇好監(jiān)理隊伍與管理好監(jiān)理隊伍是落實業(yè)主管理意圖和目標(biāo)的關(guān)鍵。
�。�1）建設(shè)工期也是投資控制的重要因素之一，工期短既可以避免因市場物價上漲而帶來的造價增加，又可減少建造期的其他成本，同時，按時完成建設(shè)或提前完成建設(shè)對營運的收益會帶來更大的效益，所以建設(shè)工期是項目公司的重要控制目標(biāo)之一。
�。�2）建設(shè)質(zhì)量也是投資控制的重要因素之一，建設(shè)質(zhì)量不僅對工程建設(shè)期間的投入產(chǎn)生影響，而且對建后營運期維修成本產(chǎn)生巨大的影響。所以建設(shè)質(zhì)量必須從源頭抓起、過程推動、使用得當(dāng)，即從勘察設(shè)計、施工建造、營運使用的全過程控制。
第七，安全生產(chǎn)控制。從思想認(rèn)識上、管理理念上認(rèn)識到安全生產(chǎn)對本項目的投資控制也是十分重要的工作，出了安全事故對社會和企業(yè)形象影響是一方面，直接的經(jīng)濟損失使工程成本加大，停工、返工又使工程蒙受損失。
�。�1） 明確安全管理目標(biāo)和管理制度。
�。�2） 建立安全管理體系。落實責(zé)任制，承包合同要明確安全責(zé)任。
�。�3） 從源頭做起抓好設(shè)計質(zhì)量和工藝設(shè)計質(zhì)量，加強項目實施重大技術(shù)方案和施工方案的審批、監(jiān)控工作，加強監(jiān)理工作力度等。
第八， 營運管理控制。營運管理及其成本是對投資效益影響較大的一部分，所以做好營運管理對投資控制極其重要。
�。�1） 從組織角度要建立一支精簡高效的營運管理隊伍，合理控制人員規(guī)模。
（2） 健全營運管理制度和經(jīng)濟管理機制，對營運管理總部實行財務(wù)收支兩條線，落實事業(yè)部管理模式，從制度和體制上控制營運成本。
�。�3） 要控制維修成本。做到勤檢查、早發(fā)現(xiàn)、快處理，維修任務(wù)采用公開招標(biāo)優(yōu)選隊伍，維修費用市場價格化，以降低維修成本。
第九，加強資金管理及財務(wù)成本控制。特別是營運成本里財務(wù)費用占比最重，直接影響項目收益。為了控制資金或減少財務(wù)成本，必須做好以下工作。
（1） 銀行貸款選擇實力雄厚、融資條件最優(yōu)的銀行（銀團）作為貸款銀行。
�。�2） 制訂完善的內(nèi)部控制制度，對任何資金支付必須經(jīng)過嚴(yán)格的層級審簽手續(xù)，以使資金的流出有序、可控。
�。�3） 各部門必須制定符合實際的用款計劃，以保證資金的合理使用，降低財務(wù)成本，優(yōu)化工程成本結(jié)構(gòu)。
（4） 利用銀行電子結(jié)算平臺保證工程款的支付，不延誤工期，爭取縮短建設(shè)期，減少建設(shè)期利息費用，在項目效益較好時期爭取提前還貸。
總之，投資控制是一個全過程的控制活動，一切措施、控制手段都是建立在落實的基礎(chǔ)上，因此，必須做到：（一）建立一個高素質(zhì)的項目公司機構(gòu)及人員隊伍，以人為本、科學(xué)管理；（二）健全一個高標(biāo)準(zhǔn)、高效的工作制度和工作機制；（三）采用現(xiàn)代化、自動化網(wǎng)絡(luò)管理手段；（四）加強項目公司的工作作風(fēng)與廉政建設(shè)。只有這樣，投資控制才會達到預(yù)期的目標(biāo)。
3.BOT項目的財務(wù)管理與財務(wù)核算
與普通生產(chǎn)或銷售型企業(yè)相比， BOT項目有著自己的獨特特點，具體到本文中該BOT項目其主要特點有：
（1）收費經(jīng)營屬于特許經(jīng)營。
�。�2）以盈利為目的，這就決定了經(jīng)營目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營收益最大化。
�。�3）投資效益具有滯后性。
�。�4）主營業(yè)務(wù)收入是車輛通行費收入，且一般都為現(xiàn)金收入。
（5）通行費收入是通過收費站收取形成的。收費站的票證管理、收入的上繳管理成為收入管理的重要內(nèi)容。
（6）持續(xù)經(jīng)營受到特許經(jīng)營權(quán)時限的制約和影響。
因為上述特點，也就意味著BOT項目在財務(wù)管理和會計核算上有著不同于一般企業(yè)的特殊要求與特點。
1.我國企業(yè)的資本金制度一般采取實收資本金制度，而BOT項目的注冊資金應(yīng)當(dāng)在符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的同時，還需滿足國家規(guī)定的固定資產(chǎn)投資項目的注冊資金“不得低于總投資的35％”的要求。這既是國務(wù)院于1996年8月22日以國發(fā)［1996］35號文發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》中的明確規(guī)定，也是交通部近年來對BOT項目法定資本金的基本要求。
2.與一般企業(yè)相比，BOT項目流動資產(chǎn)構(gòu)成具有以下幾個特點：（1）BOT項目的車輛通行費收入基本上是現(xiàn)金收入，這一特點決定了BOT項目流動資產(chǎn)中一般沒有應(yīng)收賬款；（2）車輛通行費收入屬于勞務(wù)收入范疇，BOT項目持有存貨的主要目的不是為了生產(chǎn)實務(wù)產(chǎn)品或者直接用于銷售，而是為了滿足公路或橋梁養(yǎng)護的需要，使BOT項目能夠為用戶提供符合要求、令人滿意的道路運行條件；（3）BOT項目除了沒有應(yīng)收賬款，其他應(yīng)收款所占比重也較少。由于上述特點的存在，在BOT項目的流動資產(chǎn)管理中，存貨管理和應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款管理不再是流動資產(chǎn)管理的重點，加強對現(xiàn)金的管理，合理有效的使用現(xiàn)金，提高資金的利用效率，使其為企業(yè)帶來經(jīng)濟效益才是BOT項目流動資產(chǎn)管理的重點。
3.對于一般企業(yè)而言，企業(yè)的無形資產(chǎn)一般為商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)等，而BOT項目在無形資產(chǎn)上的管理特色主要體現(xiàn)在對路橋收費經(jīng)營權(quán)的管理上，BOT項目通過投資建設(shè)有償取得的是已建成收費路橋一定期限的收費權(quán)，應(yīng)當(dāng)作為企業(yè)的無形資產(chǎn)來核算管理。根據(jù)《中華人民共和國公路法》以及其他有關(guān)規(guī)范，BOT項目所擁有的，只是有期限的路橋收費權(quán)。所以，企業(yè)投資建造的路橋項目應(yīng)當(dāng)作為公司的無形資產(chǎn)而不是固定資產(chǎn)入賬。無形資產(chǎn)管理的另一個問題是收費權(quán)的攤銷。按照現(xiàn)行《高速公路財務(wù)管理辦法》第三十六條的規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)牍芾碣M用。但路橋收費權(quán)與一般的無形資產(chǎn)不同，它屬于經(jīng)營性資產(chǎn)，而且是有嚴(yán)格的合同約定期限的，因此其攤銷也應(yīng)該按照特許合同約定的經(jīng)營期限進行。
4.BOT項目的財務(wù)評價指標(biāo)。目前，BOT項目的財務(wù)評價指標(biāo)包括：（1）財政部和交通部于1997年3月21日頒發(fā)了《高速公路公司財務(wù)管理辦法》（下簡稱辦法）。該辦法在第十一章財務(wù)報告與財務(wù)評價第79條中規(guī)定的公司總結(jié)、評價本公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)指標(biāo)，包括：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、資本收益率、營業(yè)收入利潤率、成本費用利潤率等。（2）2002年9月24日，交通部頒發(fā)了《交通部行業(yè)財務(wù)指標(biāo)管理辦法》，該辦法中制定了BOT項目的財務(wù)評價指標(biāo)體系，具體包括：1.財務(wù)效益狀況指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、營業(yè)收入利潤率、資本保值增值率、成本費用利潤率；2.資產(chǎn)運營狀況指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；3.償債能力狀況指標(biāo)：現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率；4.發(fā)展能力狀況指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、三年資本平均增長率、技術(shù)投入比率。但這些指標(biāo)中，并非所有的指標(biāo)都能適合BOT項目的特殊業(yè)務(wù)要求，因此，需要對相關(guān)指標(biāo)進行修訂，使其更能反映BOT項目的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。
目前BOT模式下基建項目的會計核算并未明確的規(guī)范與統(tǒng)一，我局的BOT項目具體會計核算思路為：建設(shè)期項目建設(shè)成本予以資本化，在“其他長期資產(chǎn)”科目中核算；運營階段將已辦理竣工驗收的其他長期資產(chǎn)確認(rèn)為無形資產(chǎn)，并在BOT合同約定的特許運營年限內(nèi)攤銷，經(jīng)營該項目產(chǎn)生的過路費及服務(wù)設(shè)施的收費等按照收入準(zhǔn)則確認(rèn)收入、同時維護費用等確認(rèn)為當(dāng)期的成本或者費用；移交階段因投資人并未將該項目及其附屬設(shè)施確認(rèn)為固定資產(chǎn)等，相關(guān)特許權(quán)已作為無形資產(chǎn)在特許期內(nèi)攤銷完畢，日常維護也已經(jīng)確保該項目及其附屬設(shè)施處于良好的技術(shù)狀態(tài)中，故無需為移交進行特別的會計處理。
結(jié)束語
近幾十年來，不論是在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家，BOT受到普遍的青睞，并被當(dāng)作一種各國通用的模式廣泛地用于大型項目，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，我國也在環(huán)境、能源、交通等領(lǐng)域試點推行BOT項目，吸引有實力的國內(nèi)企業(yè)及外資企業(yè)投資到BOT 項目中，取得了較好的投資效益，也積累了一些寶貴的經(jīng)驗。隨著BOT投資所涉及的經(jīng)濟、法律環(huán)境的逐步完善，相信企業(yè)也必將在BOT 項目領(lǐng)域贏得更多的經(jīng)濟效益與社會效益。
