近年來，政府的“走出去”政策明顯呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，即由以往的中國企業(yè)“走出去”，演變?yōu)橹袊髽I(yè)與中國資本同時(shí)“走出去”，形成兩條腿走路。尤其是2007年，以中國投資公司認(rèn)購美國黑石集團(tuán)股份、國家開發(fā)銀行參股英國巴克萊銀行集團(tuán)、QDII基金大舉發(fā)行為標(biāo)志，中國掀起了一輪資本對(duì)外投資的新高潮。
當(dāng)國內(nèi)資本積累到一定程度，適度向外輸出是一種必然。對(duì)中國資本來說，對(duì)外投資只是剛剛開始。盡管還處于蹣跚學(xué)步階段，我們已不難發(fā)現(xiàn)，中國資本的海外投資之路并非坦途。中國投資公司對(duì)美國黑石集團(tuán)的投資，甚至超過了“中航油事件”的虧損額度。QDII基金在香港市場(chǎng)，乃至國際市場(chǎng)上也是出師不利。
中國資本在國際市場(chǎng)上遭遇滑鐵盧，這不能不說是一件令人遺憾的事情。當(dāng)然，由于中國資本初涉國際市場(chǎng)，“交學(xué)費(fèi)”總是難免的，只是這學(xué)費(fèi)支付得未免太高。
前事不忘，后事之師。雖然中國資本在國際市場(chǎng)的征途遭遇了一些挫折，但在總結(jié)教訓(xùn)之后，必定還要繼續(xù)上路。我們看到，就在中國投資公司巨虧的情況下，中國市場(chǎng)的又一支生力軍—社�；�，也選擇與包括凱雷在內(nèi)的三家美國最大的私募公司進(jìn)行談判，以收購其最高不超過9.9%的股份。
另外，我國政府支持境內(nèi)居民直接投資香港市場(chǎng)的“港股直通車”也在積極進(jìn)行籌備，并將選擇合適時(shí)機(jī)推出�？梢韵嘈牛袊Y本最終將融合在國際市場(chǎng)之中，成為國際市場(chǎng)上的一股新生力量。
在中國資本邁向國際市場(chǎng)過程中，有幾個(gè)問題是需要引起注意的：
投資時(shí)機(jī)的選擇要適當(dāng)。放眼全球資本市場(chǎng)，在經(jīng)過了四五年的大牛市后，目前，全球股票的價(jià)格都已大幅升高，很難有稱心如意的投資對(duì)象。包括黑石、凱雷在內(nèi)的長期從事股權(quán)投資的私募基金，也紛紛把目光轉(zhuǎn)向了中國市場(chǎng)。在這種情況下，中國資本卻選擇出海，進(jìn)入國際市場(chǎng)，顯然面臨很高的投資風(fēng)險(xiǎn)。是否有必要放緩進(jìn)軍國際市場(chǎng)的步伐，或者在投資價(jià)格方面更計(jì)較一些，這顯然值得中國資本認(rèn)真考慮。
認(rèn)真處理好對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資的關(guān)系。中國資本走向國際市場(chǎng)的大方向是對(duì)的。但如何處理好對(duì)外投資與對(duì)內(nèi)投資的關(guān)系，卻需要認(rèn)真對(duì)待。一個(gè)明顯的事實(shí)是，中國投資公司把30億美元投給了黑石集團(tuán)，而黑石集團(tuán)卻拿出最高不超過6億美元認(rèn)購中國藍(lán)星集團(tuán)20%的股份，這等于是用中國投資公司的資金，在中國市場(chǎng)上為黑石集團(tuán)謀取利益。既然如此，中國投資公司何不自己投資藍(lán)星集團(tuán)呢？畢竟在國際市場(chǎng)上難有合適投資對(duì)象的情況下，投資中國自己的市場(chǎng)也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
提防中國資本成為國際資本的“人質(zhì)”。最明顯的就是中國投資公司對(duì)黑石集團(tuán)的投資，鑒于中國投資公司被困，國人對(duì)此議論紛紛，政府有關(guān)部門難免想要“拉兄弟一把”，于是，在黑石集團(tuán)收購藍(lán)星集團(tuán)的過程中，一路都是綠燈放行。而實(shí)際上，在外資并購問題上，我國政府部門是從嚴(yán)把關(guān)的，如“徐工收購案”可謂歷盡艱辛，至今仍然未見批復(fù)�！八{(lán)星集團(tuán)收購案”能捷足先登，這其中是否有中國投資公司的因素在起作用呢？若果真如此，那這被套的中國投資公司豈不是成了黑石集團(tuán)的“人質(zhì)”？但愿這種分析并不屬實(shí)，更希望中國資本不要再次為國際資本所困。
