作為航天軍工第一股，洪都航空將開中航二集團(tuán)整合旗下資產(chǎn)的先河2007年11月1日，洪都航空發(fā)布公告：由于股票價(jià)格異常波動(dòng)，公司已向公司控股股東中國航空科技工業(yè)股份有限公司、實(shí)際控制人中國航空工業(yè)第二集團(tuán)（以下簡稱“中航二集團(tuán)）公司及關(guān)聯(lián)股東江西洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限公司書面函證，目前尚未獲得函證回函，特申請股票停牌。此前，洪都航空股票連續(xù)三天（10月30日、31日和11月1日）封于漲停，而且伴隨天量的換手。
投資者稍加留意就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這只不過是上海證券交易所為防止洪都航空股價(jià)大幅波動(dòng)的應(yīng)急措施，停牌理由牽強(qiáng)得甚至有一絲幽默。11月1日，發(fā)現(xiàn)股價(jià)異動(dòng)當(dāng)日發(fā)函求證，函件甚至不能遞達(dá)被函證的三方。
來自洪都航空內(nèi)部的消息表示：中航二集團(tuán)已經(jīng)開始著手重組洪都航空，但重組方案還沒成熟到可以停牌公告的地步。如果出澄清公告否認(rèn)，洪都航空起碼在三個(gè)月內(nèi)都不能有重組行動(dòng)。從停牌前三日的股票交易來看，洪都航空重組的消息已經(jīng)泄密，有先知先覺之人連續(xù)在漲停板上搶籌。所以，交易所當(dāng)機(jī)立斷，用函證交易價(jià)格波動(dòng)的理由先把股票停牌。
一周之后，洪都航空的公告姍姍來遲：因籌劃非公開發(fā)行事宜，公司股票于2007年11月8日起停牌。
重組方案出臺(tái)
洪都集團(tuán)的前身是南昌飛機(jī)制造公司，為我國“一五”時(shí)期156項(xiàng)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一。五十五年來，洪都集團(tuán)累計(jì)研制生產(chǎn)教練機(jī)、強(qiáng)擊機(jī)、通用飛機(jī)等5個(gè)系列、20多個(gè)型號(hào)、4800多架飛機(jī)和海防導(dǎo)彈14個(gè)型號(hào)數(shù)千枚，是我國教練機(jī)、強(qiáng)擊機(jī)及導(dǎo)彈的科研生產(chǎn)基地。2000年12月，承接了洪都集團(tuán)K8噴氣式教練機(jī)、海燕螺旋槳飛機(jī)和農(nóng)林多用途飛機(jī)等資產(chǎn)，并在A股上市。
2007年4月，中航二集團(tuán)旗下一級(jí)子公司中航科工承接了洪都集團(tuán)所持洪都航空55.29%的股權(quán)，成為洪都航空的控股股東。業(yè)內(nèi)人士表示，這次股權(quán)劃撥大有深意，中航二集團(tuán)將對洪都航空進(jìn)行重組。
洪都航空上市七年來，主營業(yè)務(wù)一直不溫不火，真正激發(fā)市場想象力的是L15獵鷹高級(jí)教練機(jī)。L15是中航二集團(tuán)研制的新一代高級(jí)教練機(jī)，它既能滿足第三代戰(zhàn)斗機(jī)飛行員的訓(xùn)練要求，還能兼顧第二代戰(zhàn)斗機(jī)及其改型機(jī)的訓(xùn)練。2006年3月，L15成功首飛，2008年批量生產(chǎn)。
洪都集團(tuán)總經(jīng)理吳方輝在珠海航展期間表示，L15包括改型機(jī)的國內(nèi)市場需求是800多架，并有多個(gè)國家對L15產(chǎn)生濃厚興趣，表達(dá)了購買意愿。機(jī)型量產(chǎn)就意味著大量的后續(xù)利潤，在市場良好的預(yù)期下，洪都航空成了航天軍工第一股。
但洪都航空并不擁有L15的全部權(quán)益。L15由洪都集團(tuán)、原洪都飛機(jī)（洪都集團(tuán)曾經(jīng)借道洪都飛機(jī)間接控股洪都航空，股權(quán)劃撥中航科工后洪都飛機(jī)被注銷）共同出資研制，由于三方協(xié)議并沒有公布，市場只是推測洪都航空擁有L15三分之一的權(quán)益。
雖然洪都航空股改時(shí)洪都集團(tuán)已經(jīng)向上市公司注入飛機(jī)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整體上市，但由于國家軍用產(chǎn)品訂貨及研制生產(chǎn)體制的原因，洪都航空手持的飛機(jī)訂單，只是洪都集團(tuán)所簽飛機(jī)訂單的委托加工，并沒有獨(dú)立運(yùn)作的能力，關(guān)聯(lián)交易和缺乏透明度一直為市場所詬病。2006年以來，洪都航空股價(jià)上躥下跳，即使以研究見長的機(jī)構(gòu)投資者，也為其業(yè)績與良好的經(jīng)營預(yù)期不匹配而大傷腦筋。
市場冀望此次定向增發(fā)能解決關(guān)聯(lián)交易，L15其余的權(quán)益能夠全部裝進(jìn)上市公司。據(jù)洪都航空內(nèi)部人士透露，此次定向增發(fā)就是真正實(shí)現(xiàn)洪都集團(tuán)整體上市，中航二集團(tuán)現(xiàn)金認(rèn)購以確保股本不被稀釋，同時(shí)，將向8個(gè)特定投資人定向增發(fā)以募集現(xiàn)金，但最終可能會(huì)有出入。
中航二集團(tuán)飛機(jī)資產(chǎn)整合行動(dòng)
2007年11月15日，國防科工委發(fā)布《軍工企業(yè)股份制改造實(shí)施暫行辦法》，軍工企業(yè)資產(chǎn)改制上市開始有章可循。洪都航空作為中航二集團(tuán)旗下以飛機(jī)制造業(yè)務(wù)為主業(yè)的上市公司，可以作為其整合旗下飛機(jī)制造資產(chǎn)的整合平臺(tái)。目前，中航二集團(tuán)旗下未上市的飛機(jī)類資產(chǎn)有常州飛機(jī)制造廠、石家莊飛機(jī)工業(yè)有限責(zé)任公司、保定螺旋槳制造廠、湘陵機(jī)械廠、荊門宏圖飛機(jī)制造廠和昌河飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)（中航二集團(tuán)已上市的飛機(jī)資產(chǎn)見表1）。
昌河飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)是主營汽車業(yè)務(wù)的昌河股份的發(fā)起人股東，目前，昌河飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)的股權(quán)已經(jīng)劃轉(zhuǎn)至中航二集團(tuán)香港上市公司中航科工。由于昌河股份巨額虧損，市場預(yù)期中航科工會(huì)將這個(gè)包袱剝離，賣殼昌河股份。
與中航一集團(tuán)大刀闊斧的資本運(yùn)作相比，中航二集團(tuán)相對有點(diǎn)沉寂。中航光電是軍工整體上市第一股，2007年11月1日登陸深圳中小板；力源液壓和貴航股份非公開發(fā)行股份購買集團(tuán)資產(chǎn)的方案已經(jīng)得到股東大會(huì)批準(zhǔn)；中航一集團(tuán)旗下飛機(jī)類上市公司西飛國際更是先行一步，除軍機(jī)研發(fā)和特殊型號(hào)軍機(jī)總裝的資產(chǎn)外，通過定向增發(fā)全部進(jìn)入上市公司的方案已經(jīng)得到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
雖然中航二集團(tuán)有三家飛機(jī)類上市公司，且三家公司各有側(cè)重（參見表2），但還是洪都航空開中航二集團(tuán)整合旗下資產(chǎn)的先河，市場對其期望很大。除了L15全部權(quán)益進(jìn)入上市公司外，中航二集團(tuán)未上市的飛機(jī)類資產(chǎn)和機(jī)載配套設(shè)備都可能逐步進(jìn)入洪都航空。
