6.2020年1月23日,某機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)了2020年6月到期的中金所5年期國(guó)債期貨合約,市場(chǎng)報(bào)價(jià)為100.360元。該機(jī)構(gòu)2個(gè)月期的資金成本為3.5%(連續(xù)復(fù)利)。(1)請(qǐng)計(jì)算息票率為2.94%,每年付息1次,2024年10月17日到期的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子。(2)請(qǐng)計(jì)算息票率為3.77%,每年付息1次,2025年3月8日到期的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子。(3)若上述兩種債券報(bào)價(jià)分別為100.864和104.688,請(qǐng)問(wèn)哪個(gè)券更可能被空方選擇交割?(4)假設(shè)該機(jī)構(gòu)擬到期交割,請(qǐng)以這兩者中的較便宜券計(jì)算該期貨的理論報(bào)價(jià)。(5)若該機(jī)構(gòu)按照國(guó)債期貨的市場(chǎng)報(bào)價(jià)成交,若不考慮盯市結(jié)算,到期交割時(shí),該機(jī)構(gòu)每份合約實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金為多少?
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(1)息票率為2.94%,每年付息1次,2024年10月17日到期的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子為:
轉(zhuǎn)換因子為:4.1799
(2)息票率為3.77%,每年付息1次,2025年3月8日到期的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子為:
轉(zhuǎn)換因子為:5.3915
(3)若上述兩種債券報(bào)價(jià)分別為100.864和104.688,更可能被空方選擇交割的債券是報(bào)價(jià)較低的債券。
(4)假設(shè)該機(jī)構(gòu)擬到期交割,以這兩者中的較便宜券計(jì)算該期貨的理論報(bào)價(jià)。
理論報(bào)價(jià)為:83.8257
(5)若該機(jī)構(gòu)按照國(guó)債期貨的市場(chǎng)報(bào)價(jià)成交,若不考慮盯市結(jié)算,到期交割時(shí),該機(jī)構(gòu)每份合約實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金為:
實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金為:5410892.17元
2023 10/26 16:11
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- 62020年1月23日,某機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)了2020年6月到期的中金金所5年期國(guó)債期貨合約,市場(chǎng)報(bào)價(jià)為100.360元。該機(jī)構(gòu)2個(gè)月期的資金成本為3.5%(連連續(xù)復(fù)利)。(1)請(qǐng)計(jì)算息票率為2.94%,每年付息1次,2024年10月17日到期的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子。(2)請(qǐng)計(jì)算息票率為3.77%,每年付息1次,2025年3月8日到期的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子。(3)若上述兩種債券報(bào)價(jià)分別為100.864和104.688,請(qǐng)問(wèn)哪個(gè)券更可能被空方選擇交割?(4)假設(shè)該機(jī)構(gòu)擬到期交割,請(qǐng)以這兩者中的較便宜券計(jì)算該期貨的理論報(bào)價(jià)。(5)若該機(jī)構(gòu)按照國(guó)債期貨的市場(chǎng)報(bào)價(jià)成交,若不考慮盯市市結(jié)算,到期交割時(shí),該機(jī)構(gòu)海份合約實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金為多少? 288
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- 2020年1月23日,某機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)了2020年6月到期(6月12日為交割意向中報(bào)日,6月16日為配對(duì)繳款日)的中金所5年期國(guó)債期費(fèi)合約,市場(chǎng)報(bào)價(jià)為100360元。該機(jī)構(gòu)2個(gè)月期的資金成本為359%(連續(xù)復(fù)利)。請(qǐng)計(jì)算息票率為294%,每年付息1次,債券報(bào)價(jià)為100864元,2024年10月17日到期的債券現(xiàn)貨全價(jià)、該債券在上述的國(guó)債期貨合的中的轉(zhuǎn)換因子(其中轉(zhuǎn)換國(guó)子只寫(xiě)出計(jì)算式,不必計(jì)算出最終結(jié)果)。 319
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