免費(fèi)問(wèn)答

(1)轉(zhuǎn)換因子=貼現(xiàn)因子/(1+息票率)^(期限/2)=0.9919/(1+2.94%)^(5/2)=0.8458 (2)轉(zhuǎn)換因子=貼現(xiàn)因子/(1+息票率)^(期限/2)=0.9943/(1+3.77%)^(4/2)=0.8600 (3)從報(bào)價(jià)上看，空方選擇交割可能性更大的是2025年3月8日到期的國(guó)債，報(bào)價(jià)為104.688元。 (4)理想報(bào)價(jià)=100.864×0.8458=85.4652元。 (5)因?yàn)?020年6月到期的中金金所5年期國(guó)債期貨合約市場(chǎng)報(bào)價(jià)為100.360元，根據(jù)期貨套期保值的原理，國(guó)債期貨到期交割時(shí)，實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金=市場(chǎng)報(bào)價(jià)×轉(zhuǎn)換因子，假設(shè)該機(jī)構(gòu)到期交割，且不考慮盯市收益，則該期貨實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金=市場(chǎng)報(bào)價(jià)×轉(zhuǎn)換因子=100.360×0.8458=85.139元。 拓展知識(shí)：國(guó)債期貨套期保值原理：當(dāng)國(guó)債期貨從履約價(jià)格上確定期貨合約價(jià)格時(shí)，期貨合約總體所折算的國(guó)債現(xiàn)金價(jià)值一定大于或等于兩個(gè)國(guó)債期貨合約購(gòu)入價(jià)格之和。也就是說(shuō)，到期交割時(shí)，實(shí)際應(yīng)收到的現(xiàn)金要大于或等于兩個(gè)國(guó)債期貨合約所報(bào)價(jià)的現(xiàn)金價(jià)值之和。