現(xiàn)金管理也可以從戰(zhàn)略視角進(jìn)行考慮。一般來說，基于戰(zhàn)略視角的現(xiàn)金管理包含折舊政策的運(yùn)用，現(xiàn)金流入速度的選擇，籌資結(jié)構(gòu)的選擇和現(xiàn)金持有量的選擇。
之前談的現(xiàn)金管理主要是從現(xiàn)金的日常營運(yùn)角度出發(fā)的，事實(shí)上也可以從戰(zhàn)略層面上進(jìn)行探討。本文主要討論如何通過現(xiàn)在的現(xiàn)金日常營運(yùn)管理行為，影響未來的現(xiàn)金流入流出的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。一般來說，基于這方面戰(zhàn)略視角的現(xiàn)金管理包含以下方面：
第一，折舊政策的運(yùn)用。具體方式是選擇進(jìn)入固定資產(chǎn)比重大的行業(yè)，或是選擇資本密集型的生產(chǎn)方式。固定資產(chǎn)比重越大，每期攤銷的固定資產(chǎn)折舊越多，從銷售收入中抵扣的現(xiàn)金也就越多，這必然會導(dǎo)致企業(yè)未來更多的現(xiàn)金流入；固定資產(chǎn)折舊越多，稅前利潤越少，相應(yīng)會帶來節(jié)稅效應(yīng)從而增加現(xiàn)金凈流量。同時(shí)，稅后利潤的相應(yīng)減少也減少了向各利益主體進(jìn)行現(xiàn)金分配的金額，間接地增加現(xiàn)金凈流量；固定資產(chǎn)折舊的多少還會引起企業(yè)估值的變動。一般來說，在其他條件不變時(shí)，固定資產(chǎn)越多，企業(yè)的價(jià)值越高，這意味著在未來的籌資中，企業(yè)可以獲得的現(xiàn)金流入就會更多。
折舊政策的運(yùn)用還涉及折舊方法的使用，不同的折舊方法會使未來每年因折舊而形成的現(xiàn)金凈流量有所不同�？焖僬叟f會使現(xiàn)金流入在時(shí)間的布局結(jié)構(gòu)成為先多后少；直線法折舊在時(shí)間上表現(xiàn)為均勻分布；慢速折舊則表現(xiàn)為先少后多。企業(yè)可以利用這些差別與企業(yè)經(jīng)營周期進(jìn)行有效匹配，使企業(yè)現(xiàn)金流入與企業(yè)經(jīng)營實(shí)際需要一致。通過折舊政策而導(dǎo)致的現(xiàn)金凈流入的變化是由經(jīng)營活動引起的，而這部分現(xiàn)金凈流量的增加在現(xiàn)金流量表中屬于第一渠道，這意味著企業(yè)未來的現(xiàn)金凈流量具有相對的穩(wěn)定性。這種現(xiàn)金凈流量的增加相對的風(fēng)險(xiǎn)和約束力都較小。
第二，現(xiàn)金流入速度的選擇。不同的行業(yè)經(jīng)營活動中所形成的現(xiàn)金流入速度大不相同。速度的不同自然會影響企業(yè)的現(xiàn)金凈流量和流速，最典型的例子就是旅店業(yè)。旅客消費(fèi)通常是一手服務(wù)一手錢，現(xiàn)金的流入速度可以說是所有行業(yè)中最快捷的，盡管旅店客房的開房率未必很高，但由于現(xiàn)金的流入速度快，因此可將收到的現(xiàn)金用于其他經(jīng)營業(yè)務(wù)。此外會員制、優(yōu)惠卡等促銷方式可使旅店未提供服務(wù)就收到了現(xiàn)金，這就使得貨幣的時(shí)間價(jià)值不斷放大。實(shí)際上，旅店業(yè)還可以獲得另一個(gè)現(xiàn)金流入的好處：通常賓館都建在升值潛力較大的城市繁華地段，企業(yè)不僅可以通過折舊獲得現(xiàn)金流入，而且未來出售賓館時(shí)還可獲得較大的現(xiàn)金流入。由此可見，企業(yè)選擇現(xiàn)金流入速度快、流入時(shí)間早的行業(yè)或業(yè)務(wù)可以提升企業(yè)價(jià)值。
第三，籌資結(jié)構(gòu)的選擇。來自于籌資活動的現(xiàn)金流入有負(fù)債和資本兩個(gè)渠道。渠道的選擇與企業(yè)未來的盈利變動趨勢密切相關(guān)。當(dāng)未來盈利趨于上升且息稅前利潤率高于負(fù)債利息率時(shí)，由于財(cái)務(wù)的杠桿作用，如果更多地選擇從負(fù)債渠道獲得現(xiàn)金，將降低籌資成本，帶來節(jié)稅效應(yīng)，最終帶來更多利潤。事實(shí)上，當(dāng)企業(yè)的盈利趨高時(shí)，企業(yè)一般比較容易從負(fù)債渠道取得現(xiàn)金。另方面，當(dāng)未來盈利趨于下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)該更多地通過資本渠道取得現(xiàn)金，特別是在盈利尚高時(shí)，相對也較容易從資本渠道取得現(xiàn)金。一旦未來盈利趨低，且息稅前利潤低于市場利率時(shí)，通過資本渠道取得現(xiàn)金的支付成本就會相對較低，而且不會面臨還本付息的壓力。
第四，現(xiàn)金持有量的選擇。為了維持經(jīng)營活動的正常需要和其他臨時(shí)性需要，企業(yè)通常會持有一定的現(xiàn)金。這部分現(xiàn)金事實(shí)上還與未來籌資有關(guān)。對于上市公司，有關(guān)法規(guī)規(guī)定其具有通過配股、增發(fā)等方式再融資的權(quán)利。但取得這個(gè)權(quán)利必須具有若干前提，其中之一就是企業(yè)不得持有大量的閑置現(xiàn)金。所謂閑置現(xiàn)金實(shí)質(zhì)上是指超過正常經(jīng)營活動所需，以及為了防備臨時(shí)支付風(fēng)險(xiǎn)所必須持有的現(xiàn)金的數(shù)額。這部分現(xiàn)金的存在意味著企業(yè)無須另行籌資。如果企業(yè)確實(shí)想在未來籌資，就應(yīng)該顯示出現(xiàn)金的需要性，即不僅沒有閑置現(xiàn)金而且由于經(jīng)營活動的正常需要而顯示出一定程度的現(xiàn)金支付壓力。因此當(dāng)企業(yè)計(jì)劃在未來進(jìn)行再融資時(shí)，必須合理的設(shè)計(jì)現(xiàn)在的現(xiàn)金持有量。
