2007年4月份，注定要為中國(guó)期貨業(yè)的歷史所銘記。
4月15日，標(biāo)志著期貨基本大法的《期貨交易管理?xiàng)l例》以及與之相配套的《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》正式發(fā)布實(shí)施；4月22日，隨著《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》、《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》以及《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法》正式發(fā)布實(shí)施，為萬(wàn)眾矚目的股指期貨基本掃清了上市的法律障礙，呼之欲出！
股指期貨的推出可謂好事多磨。鑒于中國(guó)期貨市場(chǎng)尚處于初級(jí)階段，經(jīng)驗(yàn)尚不完備，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在廣泛征詢業(yè)界意見的同時(shí)，采取了步步為營(yíng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。2006年9月8日，中國(guó)金融交易所才正式掛牌成立，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入了新的發(fā)展時(shí)代，對(duì)深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)體系、發(fā)揮資本市場(chǎng)功能具有重要的戰(zhàn)略意義。不過(guò)，對(duì)股指期貨期盼已久的期貨業(yè)者們，那時(shí)卻并不十分興奮。股指期貨推出的音階越高，期貨公司越彷徨，股指品種是介于股票和期貨之間的衍生品，如果對(duì)各方面的要求過(guò)高，券商反而可能成為股指期貨的主角。
就在業(yè)內(nèi)彷徨猶疑之際，國(guó)務(wù)院正式頒布實(shí)施了以上六項(xiàng)法律法規(guī)，期貨行業(yè)從此可以宣告，期貨黃金年代即將到來(lái)。
股指期貨的推出必定要打開資本市場(chǎng)的天窗，迎接新的天空。但是，一個(gè)新生事物的出現(xiàn)必定需要健全的市場(chǎng)機(jī)制為其保駕護(hù)航，這就催生了中國(guó)期貨行業(yè)的根本立法，而這些立法從期貨交易所組織結(jié)構(gòu)、期貨公司組織架構(gòu)、期貨公司行為準(zhǔn)入、市場(chǎng)準(zhǔn)入、金融期貨業(yè)務(wù)獨(dú)享等諸多方面，都給期貨業(yè)帶來(lái)了巨大利好。
首先，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨公司成為期貨市場(chǎng)的中樞力量，是期貨市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在《條例》中，“期貨經(jīng)紀(jì)公司”改稱“期貨公司”，并一舉放開了自營(yíng)、境外經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢等項(xiàng)業(yè)務(wù)。在中國(guó)期貨發(fā)展史上，自營(yíng)、境外期貨、投資咨詢和代客理財(cái)形式都曾大量存在過(guò)，但都是以地下或者變通的方式實(shí)現(xiàn)的。此次法規(guī)的修訂，給了期貨公司以綜合性業(yè)務(wù)主體地位，使得期貨公司的盈利渠道大大擴(kuò)展，期貨行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力有望大大增強(qiáng)。
非但如此，新條例對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度，期貨公司實(shí)施分類分級(jí)監(jiān)管，這將通過(guò)業(yè)務(wù)牌照多元化的方式實(shí)現(xiàn)。如此一來(lái)，一批資本實(shí)力強(qiáng)、有競(jìng)爭(zhēng)力的期貨公司將脫穎而出，而一批缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、風(fēng)險(xiǎn)控制不嚴(yán)格的期貨公司則可能被淘汰，期貨業(yè)的重組整合必呈風(fēng)起云涌之勢(shì)。由于有了立法保障，期貨行業(yè)將被社會(huì)廣泛接受，期貨投資公司、期貨信息咨詢公司、居間人公司都可能在不久的將來(lái)遍布開來(lái)，從而使期貨對(duì)我國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的影響力大大增強(qiáng)。
此外，在境外成熟期貨市場(chǎng)的市場(chǎng)構(gòu)成中，基金是必要的參與元素，發(fā)展中的中國(guó)期市，也必定需要那些理念成熟、避險(xiǎn)機(jī)制完備的基金公司參與。本次《條例》的發(fā)布，為基金介入期貨交易做好了必要的準(zhǔn)備。為了完備中國(guó)期貨市場(chǎng)機(jī)制，盡早出臺(tái)《基金法》也成為當(dāng)務(wù)之急。
通過(guò)以上法規(guī)的實(shí)施，期貨公司成為金融期貨的業(yè)務(wù)主體，而券商則成為輔助性力量。券商只能為期貨公司介紹客戶并提供相關(guān)服務(wù)，不得代理客戶進(jìn)行交易，并不得經(jīng)手客戶保證金。期貨公司所擔(dān)憂的業(yè)務(wù)資格問(wèn)題終于圓滿解決，但目前被券商控股或參股的期貨公司至少在20家以上，其他期貨公司若要更好開展金融期貨業(yè)務(wù)，則需要在資本金和服務(wù)方面，下更大功夫。
