超過(guò)95％的員工將從北京銀行上市中獲得巨額股權(quán)增值收入，北京銀行在成為百萬(wàn)富翁加工廠的同時(shí)，全員持股的激勵(lì)方式也面臨著市場(chǎng)的重重置疑“北京銀行上市后，我們部門有些同事就成百萬(wàn)富翁了，到時(shí)候跟他們一比我就成貧民了。”北京銀行海淀路支行的一位員工苦笑道。殊不知，他也是北京銀行上市的幸運(yùn)兒。三年前，他以1.95元的價(jià)格買了北京銀行1萬(wàn)股，按照12.5元/股的發(fā)行價(jià)格，北京銀行掛牌后二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)肯定超過(guò)20元，不足2萬(wàn)元的投入將獲得超過(guò)20萬(wàn)元的回報(bào)。
北京銀行此次公開(kāi)發(fā)行12億股，募集資金超過(guò)了130億元，9月10日放開(kāi)申購(gòu)，19日登陸上海證券交易所。截至今年3月底，北京銀行共有4413名員工，4215名員工持有該行股份，占總?cè)藬?shù)的95.51%；持股總數(shù)約為1.82億股，占公司總股本的3.62%.其中，18名董事、監(jiān)事和高管人員共持有約500.6萬(wàn)股，占公司總股本的0.1%.幾近全員持股的北京銀行在國(guó)內(nèi)上市銀行中還是第一家。
歷史舊賬成就全員持股
在北京銀行長(zhǎng)達(dá)1186頁(yè)的招股說(shuō)明書里，800多頁(yè)的篇幅都是在羅列各位股東。其中，自然人股東占了股東名錄的絕大部分，這些自然人股東又有相當(dāng)數(shù)量是北京銀行的員工。北京銀行擁有如此高的員工持股普及率，成因極為復(fù)雜，但更多的則是歷史原因。
1996年，原北京市前門東大街城市信用合作社等90家城市信用社法人股東以其原始投資折價(jià)2.31億元入股，個(gè)人股東以其原始投資折價(jià)4.08億元入股，創(chuàng)立了北京銀行的前身——北京城市合作銀行，原信用社員工持股自然成為目前北京銀行最原始的員工股。
成立之初的北京城市合作銀行背負(fù)著信用社留下來(lái)的歷史包袱，部分股東對(duì)銀行未來(lái)缺乏信心，在創(chuàng)立初期就有4842萬(wàn)股要求退股。
一波未平一波又起。1999年，又有股東將3706萬(wàn)股以1.2元/股的價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，北京城市合作銀行陷入一個(gè)無(wú)比尷尬的境地。當(dāng)時(shí)，包括北京城市合作銀行在內(nèi)的城商行，平均員工效益僅為股份制銀行的一半，在吸引和保留高素質(zhì)人才方面，根本無(wú)法與全國(guó)性銀行及外資銀行競(jìng)爭(zhēng)，更難找到市場(chǎng)投資者買單。
尷尬之余，問(wèn)題總是要想辦法解決，這批轉(zhuǎn)讓出來(lái)的股權(quán)必須找到合適的接盤者，全行員工和部分非員工自然人股東自愿認(rèn)購(gòu)的解決方案由此而來(lái)。在1997年到1999的三年時(shí)間里，北京城市合作銀行內(nèi)部組織了兩次員工自愿認(rèn)股。但當(dāng)時(shí)員工們也不大看好自己銀行的前景，沒(méi)有認(rèn)購(gòu)熱情。同時(shí)，歷次增資擴(kuò)股和個(gè)別原法人股東轉(zhuǎn)讓股份也成為員工持股的重要來(lái)源。事過(guò)境遷，誰(shuí)也想不到，在以往認(rèn)購(gòu)活動(dòng)中購(gòu)買北京銀行股份的人成了本次銀行上市后的幸運(yùn)兒。
對(duì)此，華泰證券一位金融行業(yè)分析師告訴記者：“北京銀行成立之初，資本來(lái)源渠道狹窄，無(wú)路可走的情況下號(hào)召全員持股是解決問(wèn)題的唯一辦法�！贝送�，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)謝太峰認(rèn)為：“從最初的信用社到北京城市合作銀行，再到今天的北京銀行，在這期間的近十二年時(shí)間里，新老員工的結(jié)構(gòu)必然發(fā)生變化，員工的變化也一定程度上造成股權(quán)的變化，這也是造成今天全員持股的原因。”
從招股說(shuō)明書中可以看到，北京銀行員工持股超過(guò)10萬(wàn)的有504人，非銀行員工的自然人持股超10萬(wàn)的有1004人，不考慮二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)，只按照12.5元/股的發(fā)行價(jià)格計(jì)算，北京銀行上市就造就了1500位百萬(wàn)富翁。
5%員工持股是上限
北京銀行員工持股最大的一個(gè)特點(diǎn)是持股極為平均，基層員工持股也大多在1萬(wàn)股以上，且持股率達(dá)到了95.51%.與國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和其他城商行相比，如此普遍的員工持股在中國(guó)銀行業(yè)歷史上前所未有。
8月27日，北京銀行順利通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審查，而幾乎與北京銀行同時(shí)上報(bào)材料的杭州商業(yè)銀行卻沒(méi)有獲得管理層的批準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士稱，無(wú)論是目前的資產(chǎn)狀況還是盈利能力，杭州商業(yè)銀行都要好于北京銀行，未能通過(guò)的真正原因在于員工持股占總股本的比例。
目前，國(guó)家有關(guān)部門正就上市金融企業(yè)員工持股比例制定規(guī)則，要求員工持股量不得超過(guò)總股本的5%，這一5%包括了首次公開(kāi)招股的城商行和證券公司。
北京銀行員工持股的普及率雖傲視同行，但員工總體持有的股份占總股本的比例并不高，是低于5％上限的3.62%，而杭州商業(yè)銀行員工持有的股份超過(guò)了10％，據(jù)稱接近寧波銀行的17.3％。
寧波銀行搶先上市逃過(guò)了5%的限制。在寧波銀行實(shí)施的管理層和員工持股計(jì)劃中，其3000名員工將分享到40多億元的大餐，該行管理層持有股份占總股本的2.1％，員工持股人數(shù)占該行總員工數(shù)的71％，管理層和員工合計(jì)持股占總股本的17.3％。
目前國(guó)內(nèi)多家城商行有上市融資計(jì)劃，城商行上市如火如荼，為何管理層卻要潑冷水？一位北美駐華外資銀行人士告訴記者：“在城商行員工持股比例的問(wèn)題上，設(shè)定5%比例上限其實(shí)是中國(guó)監(jiān)管者在效率與公平上有考慮。目前，員工持股形成的合法性仍存在問(wèn)題，涉及變相利益輸送，導(dǎo)致不公平。員工既當(dāng)股東又當(dāng)員工，兩種身份差異合二為一雖然有利于達(dá)成激勵(lì)，但由此帶來(lái)的復(fù)雜管理問(wèn)題也不可小視�！�
全員持股的憂慮
北京銀行堅(jiān)定地認(rèn)為全員持股的正面意義更大，然而正面意義卻難擋復(fù)雜局面。在北京銀行上市前長(zhǎng)達(dá)半年的股權(quán)清理工作中，仍然有63名法人股東和683名自然人股東無(wú)法確認(rèn)股東身份，復(fù)雜程度可想而知。而全員持股的復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)有可能為北京銀行的今后發(fā)展埋下隱患。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院金融系主任趙錫軍認(rèn)為：“北京銀行上市以后，高度分散的持股方式將會(huì)使公司沒(méi)有明確的控股方。正是因?yàn)闆](méi)有明確的控股方，股東的約束力下降，管理層手中擁有足夠的權(quán)力，他們可能會(huì)為追逐私利而作出一些利己的決策。”
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，北京銀行的4000多名員工持有1.8億股，平均下來(lái)每人有4萬(wàn)多股，比建行平均每人4000多股高出10倍。由于北京銀行是城市商業(yè)銀行，上市之后股價(jià)較建行也高出很多，這樣銀行內(nèi)部員工之間的貧富差距會(huì)很大，全員持股激勵(lì)機(jī)制的發(fā)揮不容樂(lè)觀。
謝太峰也認(rèn)為：“在中國(guó)目前的特殊環(huán)境下，全員持股很可能會(huì)成為銀行向員工輸送利益的一種手段�！苯鹑谛袠I(yè)本來(lái)就是高收入行業(yè)，金融企業(yè)員工的收入在很大程度上并不反應(yīng)其勞動(dòng)效果。如果再不合理地實(shí)行員工持股，則銀行員工必然又可以獲得股權(quán)帶來(lái)的大量收益，由此將出現(xiàn)過(guò)分向員工輸出利益的問(wèn)題。這將拉大收入分配差距，加劇社會(huì)分配不公。在銀行內(nèi)部，員工持有大量股份，也可能會(huì)損害國(guó)有股東和其他股東的權(quán)益。
在激勵(lì)機(jī)制上，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)鄒亞生更傾向于期權(quán)計(jì)劃。他認(rèn)為：“所有采取員工股權(quán)激勵(lì)方式的公司，都是在分享現(xiàn)有股東的權(quán)益。員工股權(quán)激勵(lì)最大的缺陷就在于用現(xiàn)有股東的利益與員工分享，而期權(quán)激勵(lì)則是把未來(lái)創(chuàng)造的價(jià)值與員工分享�！�
目前，北京銀行員工持股比超過(guò)95%，持股數(shù)從一萬(wàn)到數(shù)十萬(wàn)不等，所對(duì)應(yīng)的未來(lái)收益將存在極大落差。由于員工持股數(shù)取決于該員工購(gòu)買股權(quán)的時(shí)間和在北京銀行工作的年限，并非與員工的績(jī)效直接掛鉤。這樣的全員持股就意味著一種變相不均，而不平均的全員持股能為北京銀行的發(fā)展帶來(lái)多大的動(dòng)力尚不得而知。
