《公司法》《證券法》修訂對上市公司治理結(jié)構(gòu)的影響

來源: 上海證券報·童道馳編輯： 2005/12/12 00:00:00　　字體：大小

　　公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)，簡而言之即是管理和控制公司的系統(tǒng)，主要指公司的股東、董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系。廣義上的公司治理還包括公司與其他利益相關(guān)者（如員工、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人和社會公眾等）之間的關(guān)系。

　　公司治理本來是公司自治的內(nèi)容，是公司內(nèi)部的一種制衡關(guān)系，旨在保護股東、其他利益相關(guān)者、及公司的利益。因此，公司治理的內(nèi)容一般在公司章程中予以規(guī)定，法律法規(guī)一般不加以強制。但是，公眾公司出現(xiàn)之后，由于公司治理的好壞關(guān)系到廣大公眾投資者的利益，政府監(jiān)管部門和自律組織（如證券交易所）開始制定公司治理的相關(guān)規(guī)定。但這些規(guī)定剛開始大都是非強制性的，沒有法律強制力。

　　美國安然事件等公司財務(wù)丑聞的出現(xiàn)及隨后通過的索克斯法案（Sarbanes-OxleyAct）改變了這一傾向。索克斯法案對上市公司的公司治理提出了很多強制性要求，如聘請獨立董事，設(shè)立審計委員會，公司CEO和CFO要對公司財務(wù)報表的真實性負責(zé)并承擔(dān)民事和刑事責(zé)任，公司要健全內(nèi)控機制并要求審計師進行審計等。索克斯法案之后，歐盟、日本、韓國、香港等國家和地區(qū)也紛紛修改各自的公司法律制度，增加了很多公司治理的法定要求。這些新的法定的要求，對于改善上市公司治理，恢復(fù)投資者信心起到了重要作用。

　　我國1993年頒布的公司法，也引入了公司治理結(jié)構(gòu)的基本概念，初步確立了股東會（股東大會）、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的公司架構(gòu)。但是，1993年公司法帶有明顯的計劃經(jīng)濟的烙印，體現(xiàn)了當(dāng)時社會經(jīng)濟制度的需求，在立法理念上傾向于為國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度服務(wù)，很多方面都有為國有企業(yè)量身定做的痕跡，不能夠適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟的需要。特別是隨著證券市場的進一步發(fā)展，上市公司作為現(xiàn)代企業(yè)制度的先行者，在實際運作中，出現(xiàn)了許多與公司治理結(jié)構(gòu)有關(guān)的問題，如控股股東利用其控制地位損害公司和中小股東合法權(quán)益；董事會不獨立，董事、監(jiān)事、高級管理人員缺乏誠信意識，“內(nèi)部人控制”問題嚴(yán)重；上市公司不能夠及時、完整、準(zhǔn)確地披露信息等，嚴(yán)重影響投資者信心和上市公司質(zhì)量。

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