投資方向的選擇在一定程度上決定了投資的效益。在市場供求關(guān)系發(fā)生變化，買方市場逐漸形成的情況下，市場容量似乎已經(jīng)飽和。現(xiàn)在，民間投資面臨的主要問題之一就是如何選擇投資方向。關(guān)注民間投資方向，對于更好地引導投資，促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，具有重要意義。從目前我國的宏觀經(jīng)濟形勢和國家統(tǒng)計局有關(guān)研究結(jié)果看，現(xiàn)階段我國民間投資有七大熱門投向：

　　熱門之一：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)

　　經(jīng)過20多年的投資和建設(shè)，我國民營經(jīng)濟已經(jīng)具備了一定的規(guī)模和基礎(chǔ)。到2000年，在全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)中，我國民營工業(yè)企業(yè)的數(shù)量已達到8.4萬家，固定資產(chǎn)價值1.1萬億元，創(chuàng)造的工業(yè)總產(chǎn)值已達到2.7萬億元。從《2001年中國統(tǒng)計年鑒》中可以看出，民營企業(yè)主要分布在一般競爭性行業(yè)，即所謂的傳統(tǒng)行業(yè)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是民間投資的根據(jù)地，也是未來民間投資的主戰(zhàn)場。隨著國有經(jīng)濟在一般競爭領(lǐng)域的逐步退出，民間經(jīng)濟在這些領(lǐng)域的比重會進一步提高，民間投資將成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的主力軍。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在中國仍將大有可為。在發(fā)達國家，信息、網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)業(yè)被稱作“新經(jīng)濟”，是因為它們的確是這些國家當前經(jīng)濟增長的主要源泉和支柱。西方發(fā)達國家的“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”經(jīng)歷了幾十年甚至上百年的發(fā)展，人們對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，如住房、汽車等的消費已經(jīng)達到了很高的程度，經(jīng)濟增長因需求的制約而陷入了相對的停滯。信息、網(wǎng)絡(luò)等新技術(shù)的出現(xiàn)，為發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了新的市場需求，帶動了整個經(jīng)濟的增長。

　　但是，我國經(jīng)濟起飛的時間還不很長，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值還只有800美元左右（美國是3萬美元，瑞士是4萬美元），經(jīng)濟基礎(chǔ)還很薄弱，許多產(chǎn)業(yè)剛剛發(fā)展。對于發(fā)達國家來說是“舊經(jīng)濟”的那些產(chǎn)業(yè)，對我們來說還大多是“新興產(chǎn)業(yè)”。比如，汽車業(yè)顯然還是我們的新經(jīng)濟，房地產(chǎn)業(yè)剛剛起步，城市化進程則剛剛展開。家電產(chǎn)品看上去在城市里越來越難賣，但另一方面，幾億農(nóng)村人口還因就業(yè)不足、收入水平低而無法全面進入家電消費市場。因此，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在相當長時間內(nèi)仍是我國需要大力發(fā)展的行業(yè)。

　　雖然民間投資在傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)占據(jù)了很大的比例，但在這些行業(yè)，民間投資存在著力量分散、技術(shù)落后、設(shè)備陳舊等問題。制約著這些企業(yè)的發(fā)展。民間投資要轉(zhuǎn)變投資方式。加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造力度。提高競爭力。民間投資要由粗放型、以擴大生產(chǎn)規(guī)模為主的投資方式轉(zhuǎn)變到集約型、以提高技術(shù)含量為特點的投資方式上，促進產(chǎn)品、技術(shù)的升級換代，提高企業(yè)的競爭力，為民間投資的下一步發(fā)展打下基礎(chǔ)。

　　對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造，要立足于高起點，采用當今世界上先進和適用的技術(shù)，對現(xiàn)有技術(shù)、設(shè)備進行更新?lián)Q代，縮小與世界發(fā)達國家的差距；要提高技術(shù)創(chuàng)新能力，發(fā)展擁有獨立知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和專利，要克服民間投資單兵作戰(zhàn)、家族式經(jīng)營的方式，走聯(lián)合、兼并發(fā)展的道路；積少成多，眾人拾柴火焰高，組建民營經(jīng)濟的航空母艦，提高其在市場競爭中的地位和作用。

　　熱門之二：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

　　目前，世界已進入知識經(jīng)濟時代，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的帶頭兵。盡管民間投資多分布在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但是有些起點高的民間投資企業(yè)已開始涉足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，并做出了很大的成就，成為我國經(jīng)濟增長中一支不可忽視的力量。投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是民間投資提高投資水平、增加投資效益的重要途徑。

　　在充分發(fā)達的市場經(jīng)濟體制下，競爭的結(jié)果導致平均利潤率的降低。從長期看，任何人都不可能獲得超額利潤。但根據(jù)技術(shù)差距理論和產(chǎn)品生命周期理論，一項新產(chǎn)品或新技術(shù)要經(jīng)歷導入期、成長期和成熟期三個階段。在前兩個階段，新技術(shù)的擁有者仍可獲得超額利潤，在成熟期則只能獲得平均利潤。世界上各發(fā)達國家十分重視技術(shù)的開發(fā)，從經(jīng)濟的角度看就是為了獲得超額利潤。

　　發(fā)展中國家一般都是新產(chǎn)品和新技術(shù)的模仿者，在產(chǎn)品的成熟期通過專利等方式獲得生產(chǎn)該產(chǎn)品的技術(shù)，從事生產(chǎn)和進口。但由于競爭激烈，只能獲得平均利潤。如果不能開發(fā)新的產(chǎn)品和技術(shù)，在競爭中將永遠處于被動地位。一個國家如此，民間投資更是如此。事實上，在我國，不少民間投資企業(yè)使用的是國有企業(yè)淘汰的設(shè)備和技術(shù)，生產(chǎn)國有企業(yè)不生產(chǎn)的產(chǎn)品，在技術(shù)上處于不利的地位。因此，投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是提高民間投資水平和效益，增強民營經(jīng)濟實力的必由之路。

　　高新技術(shù)投資屬于風險性投資。在國外，風險投資都是由民間資本主導的產(chǎn)業(yè)投資。1995年美國擁有600家風險投資公司，投資總額達435億美元，他們創(chuàng)造了包括英特爾、微軟、蘋果在內(nèi)的大批名牌高科技企業(yè)，其資金主要來源是個人資本。其次是機構(gòu)投資基金，包括養(yǎng)老基金、大學后備基金、還有一些是大公司的資本等。

　　近年來，我國也開始建立風險投資體系，但它主要是以政府為主導的風險投資體系，最大的缺陷在于沒有充分調(diào)動民間資本投資，導致風險高度集中在各級政府，結(jié)果反而影響了創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，使高科技產(chǎn)業(yè)處于缺血運行的不正常狀態(tài)。有意識引導民間資本進入風險投資領(lǐng)域，形成龐大的風險投資群，為高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供充足的資金，為民間投資提供廣泛的機會，是發(fā)展高新技術(shù)和民間投資雙贏之舉。

　　民間資本進入風險投資領(lǐng)域有其現(xiàn)實的可行性。投資是追逐利潤的，而利潤與風險成正相關(guān)，一項新技術(shù)和新產(chǎn)品是否有市場價值，最終要通過市場來檢驗。由于民間投資與市場經(jīng)濟有天然的聯(lián)系，對市場的變化具有較高的洞察力，易于推進技術(shù)創(chuàng)新。民間投資介入風險投資領(lǐng)域，有利于提高風險投資運行的質(zhì)量，促進高新技術(shù)的發(fā)展。

　　熱門之三：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　交通、通訊、能源、電力、城市建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期長、所需投資量大、回收期長，但利潤率高、投資收益穩(wěn)定，歷來是國有投資壟斷、民間投資被限制進入的行業(yè)。由于缺乏競爭，這些領(lǐng)域長期存在價格偏高、技術(shù)落后、服務質(zhì)量低劣等問題，阻礙了這些行業(yè)的健康發(fā)展，影響了人民物質(zhì)和文化生活水平的提高。從滿足人們的需要和促進這些行業(yè)的發(fā)展出發(fā)，必須打破壟斷，引入競爭機制，放松限制，讓民間資本進入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品不完全屬于公共產(chǎn)品。公共產(chǎn)品是指私人企業(yè)不愿意或無法生產(chǎn)而必須由政府提供的產(chǎn)品和勞務，公共產(chǎn)品有兩個顯著的特點：一是非排他性，是指無法排除其他人從公共物品中獲益；二是非競爭性，是指消費者數(shù)量的增加不會引起生產(chǎn)成本的增加。在基礎(chǔ)設(shè)施中，除城市建設(shè)中的某些行業(yè)帶有公共產(chǎn)品的特點以外，其他行業(yè)如交通、通訊、電力、能源等行業(yè)并不具備這些特征，因而應該屬于競爭性行業(yè)。某些基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)收益率高且比較穩(wěn)定，民間投資希望進入，但由于體制、政策等種種原因而不得進入，也不屬于民間投資不愿意提供的產(chǎn)品之列。因此，從理論上講，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)不能再繼續(xù)限制民間投資的進入。從世界各國的普遍做法來看，大多數(shù)市場經(jīng)濟國家都盡量縮小公共產(chǎn)品的范圍，積極鼓勵民間投資進入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，即使是公共產(chǎn)品，凡是私人企業(yè)愿意提供的，也盡量由私營企業(yè)提供，以提高公共產(chǎn)品的效率。因此，民間投資進入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是打破壟斷、促進競爭、提高效率的重要手段。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由于投資數(shù)量大、建設(shè)周期長、進入門檻較高，民間投資的進入存在一定的困難，需要政府在各方面給予支持。如財政擔保、企業(yè)債券、公共基金、特許權(quán)經(jīng)營、BOT方式等。在這一方面，發(fā)達國家有成功的經(jīng)驗，值得我們借鑒和學習。