財(cái)苑社區(qū)認(rèn)證信息為“經(jīng)歷過牛熊變幻的財(cái)經(jīng)觀察者”的@推石的凡人 認(rèn)為，取消印花的做法值得商榷，就目前市場現(xiàn)狀而言，取消印花稅，只能助長投機(jī)之風(fēng)更加猖狂上演，無意于中國股市良性發(fā)展，更為重要的是要取消紅利稅，改變現(xiàn)金分紅除權(quán)機(jī)制，提升藍(lán)籌股吸引力，原文如下：

　　《 證券日報(bào)》發(fā)表署名文章認(rèn)為，降低印花稅不如直接取消印花稅，筆者認(rèn)為目前還不適宜取消印花稅。

　　中國股市與世界股市存在著巨大不同，那就是投資理念不同，機(jī)構(gòu)也好散戶也罷，還沒有形成真正的價(jià)值投資理念，還是熱衷于題材炒作，投機(jī)炒作。因此眾多國外的做法在中國根本是不適宜的，正是有的人照搬國外做法，導(dǎo)致中國改革一團(tuán)糟，比如批量發(fā)行，老股轉(zhuǎn)讓等市場化改革非但沒有帶來正能量，反而成為三高圈錢的代名詞，成為大躍進(jìn)式擴(kuò)容的代名詞，導(dǎo)致中國股市熊冠全球，與經(jīng)濟(jì)基本面嚴(yán)重背離，投資虧損嚴(yán)重紛紛逃離……

　　作者認(rèn)為“讓投資者記憶猶新的應(yīng)該是2007年5月30日的上調(diào)。此前A股市場垃圾股橫飛，市場泡沫急劇膨脹，證券交易印花稅稅率由1%.調(diào)整為3%.，也給市場投機(jī)行為重重一擊，其后的藍(lán)籌股行情也使股指攀上6124.04點(diǎn)的歷史高峰。”目前中國股市也是一團(tuán)亂象，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的幌子下，投機(jī)資金大肆炒作所謂的成長股，其實(shí)質(zhì)就是一種題材的炒作，而不是真正的成長股票價(jià)值投資，資金還是玩中國股市的老一套，那就是擊鼓傳花，比一比誰比誰更傻，因?yàn)橐詣?chuàng)業(yè)板為代表的成長股，常年的換手率維持在4%以上，很多個(gè)股日換手率高達(dá)20-30%，甚至有個(gè)股連日換手率維持50%上下，股票現(xiàn)金分紅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠交易者繳納的交易費(fèi)用，可見投資者看重的并不是公司的現(xiàn)金回報(bào)，而是追逐一種股票的交易價(jià)差，這根本不能用正常投資邏輯來解釋，只能用投機(jī)來解釋。

　　南通鍛壓[3.28% 資金 研報(bào)]預(yù)計(jì)2013年凈利潤將同比下降85.63%至96.41%，股價(jià)8個(gè)交易日大漲86.97%.北京君正[1.88% 資金 研報(bào)]和上海鋼聯(lián)[0.92% 資金 研報(bào)]無不如此，在公布主營下滑業(yè)績大降以后，股價(jià)無不出現(xiàn)大幅上漲，甚至創(chuàng)出歷史新高，這種股價(jià)與業(yè)績嚴(yán)重背離的市場炒作是非常讓人奇怪的。整個(gè)創(chuàng)業(yè)板在滬深所有板塊中13年業(yè)績增幅是最差的，但指數(shù)漲幅卻是最大的，是滬深主板的不知多少倍，市盈率也是高達(dá)70倍，成為實(shí)際上估值最為昂貴的版塊。業(yè)績最差，漲幅最大，估值最高，換手率最高，其背后就是資金的惡意炒作，過度投機(jī)。過度投機(jī)的后果是價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值，創(chuàng)業(yè)板成為名副其實(shí)的套現(xiàn)版，過高的估值讓新股價(jià)格的定位造成巨大障礙，即使按照同行業(yè)市盈率發(fā)行，也將是三高發(fā)行的天堂，老股轉(zhuǎn)讓的盛宴，而人為壓制發(fā)行價(jià)格，又導(dǎo)致新股惡炒不斷。因此對(duì)創(chuàng)業(yè)板而言，目前是應(yīng)該提高交易成本，抑制過度投機(jī)氛圍的。

　　目前中國股市亂象與“1997年A股市場垃圾股橫飛，市場泡沫急劇膨脹。”是如出一轍，而1997年管理層為了抑制過度投機(jī)行為，采用的是大幅提高印花稅的方式，雖然目前股市整體上來說長期低迷，國家亟待采取措施提振股市，但根本不適宜降低甚至取消印花稅，那樣會(huì)降低交易成本，也會(huì)給投機(jī)者造成假象，管理層是鼓勵(lì)炒作鼓勵(lì)投機(jī)。將會(huì)導(dǎo)致市場投機(jī)氛圍更趨瘋狂，更會(huì)失去理性。

　　作者認(rèn)為，1997年在提高印花稅以后，藍(lán)籌股行情得到井噴，滬指攀上了6124.04點(diǎn)歷史高峰，因此筆者認(rèn)為中國股市當(dāng)務(wù)之急是打壓過度投機(jī)行為，抑制過度炒作氛圍，提升藍(lán)籌股的吸引力，在不能取消印花稅下，提升藍(lán)籌股吸引力的就是大幅提高分紅水平，徹底取消紅利稅，因?yàn)樗{(lán)籌股分紅穩(wěn)定，比例較高，而在紅利稅存在下，投資者并不能得到多少實(shí)惠，反而是分紅越多市值損失越大。 這是非常不利于價(jià)值投資的，因此除了取消紅利稅以外，還可以考慮改變現(xiàn)有的除權(quán)機(jī)制，對(duì)現(xiàn)金分紅不予以除權(quán)，而對(duì)高送轉(zhuǎn)按照現(xiàn)行規(guī)定予以除權(quán)，這將大大提高藍(lán)籌股的投資價(jià)值，提高藍(lán)籌股的吸引力，有利于價(jià)值投資理念的形成，有利于滬深主板走出低迷。

　　因此筆者認(rèn)為，作者取消印花的做法值得商榷，就目前市場現(xiàn)狀而言，取消印花稅，只能助長投機(jī)之風(fēng)更加猖狂上演，無意于中國股市良性發(fā)展，更為重要的是要取消紅利稅，改變現(xiàn)金分紅除權(quán)機(jī)制，提升藍(lán)籌股吸引力。