左右：該和紅利稅說再見了

來源: 證券日報編輯： 2014/09/03 11:38:17　字體：大小

今年以來，資本市場改革層層推進，新股發(fā)行改革與退市制度改革均取得了階段性成果。然而，營造資本市場良好發(fā)展環(huán)境，不僅需要推進新股發(fā)行等層面改革，更需要完善資本市場稅收政策。筆者以為，目前，證券市場的股息紅利稅與印花稅應(yīng)該給予減免，為資本市場改革留出空間。

首先應(yīng)取消股息紅利稅。自2013年1月1日起，我國證券市場對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。即持股超過1年的，稅負(fù)為5%；持股1個月至1年的，稅負(fù)為10%；持股1個月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%。

筆者以為，在我國上市公司普遍低比例分紅的現(xiàn)狀下，紅利稅對個人證券投資者而言負(fù)擔(dān)過重。股息紅利稅實行差異化征收旨在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，鼓勵長期投資，而其終極目標(biāo)是取消股票紅利稅。

股票紅利稅實行差異化征收無疑將有利于鼓勵投資者長期持股，凸顯高股息率藍籌股投資價值，但同時其負(fù)面影響也不容忽視。股息紅利稅實行差異化征收會對股市交投的活躍產(chǎn)生抑制作用，影響流動性；對于處于分紅期的短線投資者而言，需要支付更高的分紅成本，影響投資熱情；股票分紅除權(quán)行情股價波動加劇，也會受到影響。

其次是取消證券交易印花稅。從2008年9月19日起，我國證券交易印花稅政策從雙邊征收改為單邊征收，即只對賣出方征收證券交易印花稅，對買入方不再征稅，稅率為1%。。前不久，財政部發(fā)布的2014年上半年稅收收入情況分析顯示，上半年證券交易印花稅完成227.98億元，同比增長2.1%，比去年同期回落25個百分點。財政部表示，證券交易印花稅收入增長回落的主要原因是股票市場交易量趨于平穩(wěn)。

目前，隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，在國際上，印花稅正在逐步退出歷史舞臺。美國、德國、日本等發(fā)達國家均取消了證券交易印花稅，仍在收取印花稅的國家當(dāng)中，有些國家根據(jù)交易額按比例繳納印花稅，未達到某一交易額可以免繳。目前，我國減免印花稅的呼聲很高，相關(guān)部門應(yīng)積極推動相關(guān)政策研究。當(dāng)前我國印花稅年收入不足500億元，取消印花稅對財政收入影響甚微，但對于股市發(fā)展卻能產(chǎn)生較大的刺激作用。

筆者認(rèn)為，雖然從2012年開始，證監(jiān)會大幅降低A股交易經(jīng)手費、過戶費，期貨交易手續(xù)費，效果立竿見影，體現(xiàn)了監(jiān)管部門向市場、向投資者讓利的態(tài)度。但在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境以及資本市場發(fā)展現(xiàn)狀下，取消紅利稅與印花稅將對資本市場發(fā)展大有裨益。

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