鼓勵(lì)分紅的措施并未在市場(chǎng)掀起波瀾，反而讓取消不合理的紅利稅的聲音愈演愈烈。因?yàn)?a href="http://odtgfuq.cn/web/licai/" target="_blank" class="bule">投資者已經(jīng)醒悟，如果紅利稅照收，除權(quán)除息照行，分紅越多，投資者虧損越大。
鑒于證監(jiān)會(huì)提出的強(qiáng)制分紅政策，為確保現(xiàn)金分紅能真正成為對(duì)投資者的回報(bào)，取消紅利稅的呼聲再一次在市場(chǎng)上響起。證監(jiān)會(huì)主席尚福林也因此表示，證監(jiān)會(huì)一直在與相關(guān)部門就紅利稅問題進(jìn)行積極溝通，但紅利稅的最終取消仍有待“廣泛達(dá)成共識(shí)”。
紅利稅確實(shí)應(yīng)該取消。這首先關(guān)系到證券市場(chǎng)的公平問題。根據(jù)現(xiàn)行的紅利稅政策，紅利稅只向投資基金與個(gè)人投資者征收，其他機(jī)構(gòu)投資者則不屬于征收范圍，甚至“大小非”也不屬于征收范圍。這就使紅利稅成為向弱者征收的稅種，明顯違背了稅負(fù)公平的最基本原則。
紅利稅存在的另一個(gè)不公平，就是完全顛覆了上市公司利潤(rùn)分配制度，造成上市公司分紅越多，投資者虧損越多的惡劣局面。在投資回報(bào)上，人們常常把股息與銀行存款利息相提并論，但實(shí)際上這完全是兩回事。銀行利息不需要除權(quán)，但股票分紅并非如此，100元股價(jià)的股票，假如派發(fā)紅利是4.14元，經(jīng)過除息后，股票的價(jià)格變成了95.86元，4.14元的紅利在扣除了紅利稅后實(shí)得3.726元。除息后的股價(jià)加上投資者實(shí)得的紅利，100元變成了99.586元，投資者損失了0.414元。可見，因?yàn)榧t利稅的征收，投資者不僅沒有從上市公司的現(xiàn)金分紅中得到什么，相反還虧損了0.414元。如果上市公司的分紅是5元，投資者的虧損將達(dá)到0.50元。上市公司分得越多，投資者虧得越多。正是基于紅利稅存在所帶來的這種不公平，有必要盡快取消紅利稅。
另據(jù)券商研究人員測(cè)算，如果取消了紅利稅，2009年將為證券市場(chǎng)帶來200億元的資金。分紅新政與取消紅利稅措施的聯(lián)合出臺(tái)，有利于提升上市公司的投資價(jià)值，也有利于保護(hù)個(gè)人投資者的利益。
編后記
當(dāng)很多人不明白“股神”巴菲特當(dāng)年為什么買了中石油時(shí)，巴菲特說出了再簡(jiǎn)單不過的一個(gè)理由，就是中石油有高比例的分紅。中石油、中石化、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通四家公司當(dāng)初在境外上市融資不過百億美元，但隨后四年海外分紅就超過千億美元，投資回報(bào)十倍于融資。而在A股市場(chǎng)，同樣是股東，卻從來沒有享受過這樣大比例的分紅。
也許，在A股市場(chǎng)，投資者永遠(yuǎn)也想不到靠分紅也能賺大錢�？v然，低買高賣，炒股票玩的就是心跳，對(duì)一點(diǎn)點(diǎn)微薄的紅利根本看不上眼，這是境內(nèi)股民們的真實(shí)寫照。當(dāng)長(zhǎng)長(zhǎng)的上市公司“鐵公雞”排行榜公布于眾的時(shí)候，人們才發(fā)現(xiàn)，眾多公司十幾年都沒有紅利可分�？上攵�，在股市摸爬滾打了十幾年的股民們，有誰關(guān)注過這些“鐵公雞”？有誰譴責(zé)過這些“鐵公雞”？又有誰在乎過分到手上的紅利？
所以，不要把所有的指責(zé)都指向“鐵公雞”的一毛不拔，境內(nèi)市場(chǎng)的環(huán)境與境外不同，境內(nèi)的股民依然沒有長(zhǎng)大。面對(duì)一群沒有分紅要求的股東，“鐵公雞”們當(dāng)然不會(huì)自作多情。
取消紅利稅并非易事
每逢熊市，諸如印花稅、紅利稅等問題就會(huì)被當(dāng)做救命稻草搬出來。上次減征被稱作是配合股改，而這次則是為了配合新出臺(tái)的上市公司分紅的相關(guān)規(guī)定。
2005年5月24日，股指逼近千點(diǎn)之時(shí)，國(guó)務(wù)院曾召集央行、財(cái)政部、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局等五部委召開聯(lián)席會(huì)議，商討解決資本市場(chǎng)問題，其中取消證券市場(chǎng)紅利稅便是會(huì)議的議題之一。
最終，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局于2005年6月13日聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》。通知規(guī)定，即日起對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，而針對(duì)所送紅股，仍以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額，按20％稅率繳納個(gè)稅。
此后在一波大牛市中，紅利稅沒有再被人們提起。時(shí)過境遷，當(dāng)熊市再次襲來，市場(chǎng)便再次做起了紅利稅文章。
很多人都以為取消紅利稅的難度不大，但是問題并不簡(jiǎn)單。2005年在國(guó)務(wù)院牽頭下才前進(jìn)了一小步，足見該問題的復(fù)雜性。
從海外市場(chǎng)看，大多對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行較低的稅負(fù)政策。香港市場(chǎng)現(xiàn)金紅利和股票紅利均免交紅利稅，新加坡市場(chǎng)現(xiàn)金紅利稅稅率為5%，美國(guó)于2003年將紅利稅減半，并決定在此后三年減免此稅。
