現(xiàn)金作為資產(chǎn)，主要功能是進(jìn)行交換，這首先必須要求有現(xiàn)金流入，然后用流入的現(xiàn)金購買生產(chǎn)經(jīng)營所需的人、財(cái)、物，于是就產(chǎn)生了現(xiàn)金流出�，F(xiàn)金流入流出要實(shí)現(xiàn)數(shù)量上和時(shí)間上的平衡，通常把現(xiàn)金流入流出的數(shù)量平衡稱之為現(xiàn)金流的數(shù)量結(jié)構(gòu)，而時(shí)間平衡則稱之為現(xiàn)金流的期限結(jié)構(gòu)。
一旦流入現(xiàn)金超過流出現(xiàn)金，現(xiàn)金沉淀就產(chǎn)生了。沉淀的現(xiàn)金由于沒有被使用而不能獲得收入，但現(xiàn)金沉淀而引起的時(shí)間成本卻是必然要發(fā)生的，如因借債而流入的現(xiàn)金必須支付利息。正因?yàn)槿绱�，企業(yè)必須盡可能減少現(xiàn)金沉淀，最理想的狀態(tài)就是現(xiàn)金沉淀為零。這就必須實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入流出在數(shù)量和時(shí)間上的完全匹配，通常把這種管理稱之為現(xiàn)金的零存量管理。
資金循環(huán)的公式是：G—W〈 ……P ……W‘—G’。這一循環(huán)過程周而復(fù)始就形成了資金周轉(zhuǎn)。在資金周轉(zhuǎn)過程中，上一個(gè)資金循環(huán)所流入的現(xiàn)金成為了下一個(gè)資金循環(huán)流出現(xiàn)金的基礎(chǔ)。不難看出，只有達(dá)成以下條件才能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入流出的匹配：（1）第一個(gè)循環(huán)結(jié)束后流入的現(xiàn)金恰好與下一個(gè)循環(huán)開始所需要的現(xiàn)金相等；（2）第一個(gè)循環(huán)結(jié)束后流入現(xiàn)金的時(shí)間與下一個(gè)循環(huán)需要流出現(xiàn)金的時(shí)間吻合。
只有在一種情形下才能滿足上述兩個(gè)條件，即企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程完全按照資金運(yùn)動過程順序進(jìn)行，當(dāng)?shù)谝粋�(gè)循環(huán)過程結(jié)束后才進(jìn)入下一個(gè)循環(huán)過程；第二個(gè)循環(huán)所使用的資金規(guī)模恰好等于第一個(gè)循環(huán)所流入的現(xiàn)金規(guī)模；企業(yè)不再從外部取得現(xiàn)金（通過籌資增加企業(yè)的現(xiàn)金規(guī)模），企業(yè)也無需向外部付出現(xiàn)金（通過償還債務(wù)，支付股利而減少企業(yè)的現(xiàn)金規(guī)模）。此外，還需企業(yè)僅生產(chǎn)經(jīng)營一種產(chǎn)品，產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營活動均勻進(jìn)行，交易過程全部采取一手錢一手貨的方式，上一循環(huán)所流入的現(xiàn)金的增加部分能繼續(xù)作為下一循環(huán)流出，并以利潤率不下降為前提。
實(shí)際上這些條件很難在企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營活動中同時(shí)存在，原因在于：
第一，企業(yè)往往生產(chǎn)經(jīng)營多種產(chǎn)品。不同產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營的時(shí)間交叉進(jìn)行，因而現(xiàn)金流入流出的時(shí)間也是交叉發(fā)生的，現(xiàn)金流入流出在數(shù)量和時(shí)間上不可能一一匹配。此外，由于市場需求的變化，同一產(chǎn)品在不同時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模上的不同也必然導(dǎo)致不同時(shí)期現(xiàn)金的需求量存在差異。
第二，企業(yè)不可能不向外部付出現(xiàn)金。例如企業(yè)債務(wù)到期須還本付息，一旦還本付息而不能取得相應(yīng)的資金流入，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動必然中止。即便是股本融資，也面臨現(xiàn)金分紅的現(xiàn)金流出壓力。這意味著當(dāng)必須對外付出現(xiàn)金時(shí)，企業(yè)為了保持原有的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模就必須再籌資，再籌資而流入現(xiàn)金的數(shù)量和時(shí)間往往與企業(yè)對外付現(xiàn)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流出的數(shù)量和時(shí)間不一致。
第三，企業(yè)不可能不向外部增加籌資，企業(yè)通常為了增強(qiáng)其競爭力必須不斷擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。在上述周轉(zhuǎn)公式中，是假定上一個(gè)循環(huán)結(jié)束后流入的現(xiàn)金將成為下一個(gè)循環(huán)流出現(xiàn)金的基礎(chǔ)，如果上一個(gè)循環(huán)流入的現(xiàn)金規(guī)�？s小，下一個(gè)循環(huán)流出的現(xiàn)金規(guī)模相應(yīng)縮小。此時(shí)要維持原有的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模必須要從外部籌資以增加現(xiàn)金流入，但此時(shí)外部籌資而流入的現(xiàn)金的數(shù)量和時(shí)間與企業(yè)需要可能往往不一致。如果上一個(gè)循環(huán)流入的現(xiàn)金規(guī)模擴(kuò)大，下一個(gè)循環(huán)流出的現(xiàn)金規(guī)模也相應(yīng)擴(kuò)大，但是上一個(gè)循環(huán)流入的現(xiàn)金所增加的規(guī)模仍然不能滿足下一個(gè)循環(huán)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大的需要，也會產(chǎn)生從外部籌資的必要，這主要發(fā)生在企業(yè)的利潤率很高或者不斷提高的場合。這樣外部籌資而流入的現(xiàn)金的數(shù)量和時(shí)間與企業(yè)需要可能往往不一致。即便生產(chǎn)經(jīng)營活動均勻發(fā)生，但是也可能由于客戶不能及時(shí)支付價(jià)款而使得下一個(gè)資金循環(huán)難以按時(shí)進(jìn)行。這時(shí)也會產(chǎn)生從外部流入資金的必要。
美國《CFO》雜志某編輯戲言，“一個(gè)優(yōu)秀CFO必須天生具備明星演員逢場作戲的本領(lǐng)，是否具有八面玲瓏的斂財(cái)真功，是檢驗(yàn)CFO的惟一標(biāo)準(zhǔn)�！�
