由于采用收付實(shí)現(xiàn)制而極具客觀性，現(xiàn)金流量表成為投資者分析上市公司的利器。
一般而言，現(xiàn)金流量表的分析有三個(gè)層面。一是常規(guī)分析，如分析現(xiàn)金流在經(jīng)營(yíng)、投資與籌資等方面的分布，以及計(jì)算諸如每股現(xiàn)金流量等簡(jiǎn)單指標(biāo)；二是引入一些較前沿的新方法，從公司整體戰(zhàn)略與價(jià)值方面來(lái)分析，比如計(jì)算自由現(xiàn)金流量等；三是以現(xiàn)金流量表為切入點(diǎn)，與其他會(huì)計(jì)報(bào)表乃至?xí)?jì)報(bào)告附注進(jìn)行綜合分析與相互驗(yàn)證，從而發(fā)現(xiàn)諸多問題，或者是可能存在的隱藏利潤(rùn)行為，如前述案例中伊利股份與東方鍋爐的情況，或者是發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊的跡象，凡此種種。
不過，現(xiàn)金流量表并不是萬(wàn)能與完美無(wú)缺的。一方面，它受到自身編報(bào)規(guī)則的限制，如現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的范圍界定；另一方面，由于特有的復(fù)雜性，現(xiàn)金流量表的有效性也受制于上市公司會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)。進(jìn)而，對(duì)包括投資者在內(nèi)的會(huì)計(jì)信息使用者有效分析上市公司提出了較高的要求。
編報(bào)規(guī)則方面，以前段時(shí)間某媒體登載質(zhì)疑天津天士力制藥股份有限公司（天士力，600535.SH）2006年度中報(bào)“財(cái)務(wù)造假”的相關(guān)報(bào)道為例。質(zhì)疑者是同時(shí)擁有注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格的某律師，具體三種理由中，有兩種與現(xiàn)金流量表有關(guān)。一個(gè)是母公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與通過現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金”等信息計(jì)算調(diào)整出來(lái)的數(shù)額不一致；另一個(gè)是母公司現(xiàn)金流量表補(bǔ)充材料中披露的“經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的增加”與根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表披露計(jì)算出來(lái)的數(shù)額不符。
不過，天士力反應(yīng)迅速，在第二天便發(fā)布澄清公告，對(duì)相關(guān)質(zhì)疑進(jìn)行了逐條解釋。其中指出“該筆者運(yùn)用理論的、一般的方法驗(yàn)證現(xiàn)金流量表中……的關(guān)系，尚未認(rèn)識(shí)到本公司現(xiàn)金流量表編制的復(fù)雜性”。從專業(yè)角度看，天士力的具體解釋是合理的；而其“現(xiàn)金流量表編制的復(fù)雜性”，恰恰源于前述的商業(yè)匯票在結(jié)算中的使用、背書與貼現(xiàn)，即銀行承兌匯票是否為現(xiàn)金等價(jià)物等問題。
上市公司會(huì)計(jì)水平方面，類似于案例中棲霞建設(shè)“張冠李戴”的情況，也不僅僅只此一家。南方科學(xué)城發(fā)展股份有限公司（S科學(xué)城，000975.SZ）2005年末預(yù)收賬款2.4億元，其中含有凱得市政出售源盛得股權(quán)預(yù)收2億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，“預(yù)收賬款”核算的是企業(yè)按照合同規(guī)定向購(gòu)貨單位預(yù)收的款項(xiàng)，至于預(yù)收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，應(yīng)該在“其他應(yīng)付款”中核算，反映企業(yè)應(yīng)付、暫收其他單位或個(gè)人的款項(xiàng)。由于S科學(xué)城入賬會(huì)計(jì)科目的錯(cuò)誤，導(dǎo)致其2005年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與按現(xiàn)金流量表等計(jì)算的數(shù)額偏離2.1億元，偏離度高達(dá)78%.可見，與天士力不同，S科學(xué)城的這種偏離主要是由于“預(yù)收賬款”會(huì)計(jì)處理不規(guī)范所導(dǎo)致。
即將于2007年1月1日起在上市公司施行的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中，第31號(hào)準(zhǔn)則便是修訂后的“現(xiàn)金流量表”。與目前制度相比，修訂后的現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則增加了一些對(duì)投資者有用的信息。
比如，由于新準(zhǔn)則體系中在金融工具、投資性房地產(chǎn)等方面引入公允價(jià)值計(jì)量，并將與原賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。與此相配套，在現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料“將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量”中，增加了“公允價(jià)值變動(dòng)損益”調(diào)整項(xiàng)目。前段時(shí)間，曾有人擔(dān)心公允價(jià)值的“開閘”會(huì)給個(gè)別上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)以可趁之機(jī)。所以，現(xiàn)金流量表中的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”項(xiàng)目，當(dāng)是探究相關(guān)問題的一個(gè)重要切入點(diǎn)，宜引起投資者等會(huì)計(jì)信息作用者的關(guān)注。
同時(shí)，新現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則要求在附注中披露現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物有關(guān)的信息，以及當(dāng)期取得或處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位的一些信息；并且在“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”中增加了“處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額”與“取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”兩個(gè)項(xiàng)目。
與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，新現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則仍然有些許不同，如股利與利息的歸類問題，又如所得稅現(xiàn)金流量不單獨(dú)列示，仍然歸于“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”項(xiàng)下“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”中。
