對于一個企業(yè)而言，其生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行和健康發(fā)展，都直接或間接地取決于它所擁有的現(xiàn)金資產(chǎn)內(nèi)在作用的有效發(fā)揮；而現(xiàn)金之所以能有效地發(fā)揮作用，則主要取決于企業(yè)管理者實際運用、調(diào)度現(xiàn)金資產(chǎn)的能力與水平，取決于他們能否緊緊圍繞現(xiàn)金運籌開展科學的決策成本分析，并據(jù)以制定正確的現(xiàn)金持有決策。這是因為，由于多種因素的影響，企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中可獲得的現(xiàn)金收入和應發(fā)生的現(xiàn)金付出不僅在時間上不同步，而且在數(shù)量上也不相等，現(xiàn)金短缺或現(xiàn)金富余現(xiàn)象總是不可避免的。在這種情況下，企業(yè)管理者（特別是企業(yè)財務人員）始終都面臨著現(xiàn)金持有過量或現(xiàn)金保持水足的問題；而此類問題的合理解決，則要求他們在正確計量和深入分析現(xiàn)金持有成本的基礎上，努力做好現(xiàn)金余缺管理中的決策成本分析。

　　一、現(xiàn)金富余時的決策成本分析

　　當現(xiàn)金出現(xiàn)富余（即現(xiàn)金持有過量）時，除適當關注現(xiàn)金管理成本之外，主要應當考慮現(xiàn)金機會成本?，F(xiàn)金管理成本是指企業(yè)因保有一定數(shù)額的現(xiàn)金而必須發(fā)生的有關成本，如保管設備費、安全保護費、相關管理人員工資等?，F(xiàn)金管理成本的高低一般不受現(xiàn)金實際保有量的影響，基本上屬于固定成本，同現(xiàn)金持有決策問題并無直接關系?，F(xiàn)金機會成本是指企業(yè)因保有（即占用）一定數(shù)額的現(xiàn)金所付出的代價，如末將現(xiàn)金借給他人而喪失的利息收入、末將現(xiàn)金注入某長期投資項目而喪失的投資收益（報酬）等。現(xiàn)金機會成本的多少直接受現(xiàn)金實際保有量的影響；現(xiàn)金實際保有量越大，其機會成本越高；反之，越低。由此可見，所謂現(xiàn)金機會成本，實際上是一種典型的變動成本，假如現(xiàn)金實際保有量特別多，則其機會成本將相當高，這在經(jīng)濟上是極不合算的。

　　在現(xiàn)金機會成本問題上，似乎有必要澄清兩種模糊甚至是錯誤的觀念。其一，到目前為止，仍然有極少數(shù)人完全否認機會成本的存在。在他們的心目中，只有實實在在地發(fā)生且明明白白地記人帳冊的料、工、費等等才稱作成本，只有所謂c＋v才算是成本。事實上，機會成本是普遍而客觀地存在于經(jīng)濟生活之中的，任何人在任何情況下從事管理（決策）工作都必須考慮機會成本。之所以要考慮機會成本，其根本原因在于：任何企業(yè)的經(jīng)濟資源總是有限的，且每一種資源通常有多種用途。當把某項資源用于此，則不可同時將其用于彼；反之，亦然。這種情形對現(xiàn)金而言是再明顯、再典型不過的了。其二，現(xiàn)在有少數(shù)企業(yè)（尤其是某些經(jīng)濟效益較好、盈余較多的企業(yè)）的管理者完全不了解機會成本的基本含義，不明白機會成本在加強企業(yè)管理和提高經(jīng)濟效益中的重要作用。雖然這些企業(yè)實際擁有大量乃至巨額現(xiàn)金，但在某些傳統(tǒng)觀念的束縛下，他們既不將其用于擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，也不將其用于對外投資，而是長期存在銀行里，以獲取所謂穩(wěn)定的利息收入。他們這樣做的最大理由就是“保險”，就是“手中有糧，心中不慌”。殊不知，他們實際上由此而喪失了許許多多的盈利機會，從而給企業(yè)帶來了不應有且無法彌補的經(jīng)濟損失。

　　二、現(xiàn)金短缺的決策成本分析

　　當現(xiàn)金出現(xiàn)短缺（即現(xiàn)金持有不足）時，通常應當考慮現(xiàn)金短缺成本和現(xiàn)金支付成本?，F(xiàn)金短缺成本是指企業(yè)不具備相應的現(xiàn)金支付能力，無法滿足基本生產(chǎn)經(jīng)營活動或業(yè)務交易的正常需要而給企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失。例如，因無現(xiàn)金購買生產(chǎn)物資而被迫停工待料所蒙受的經(jīng)濟上或企業(yè)信譽方面的損失，因缺乏現(xiàn)金支付能力而無法享受現(xiàn)金折扣等等。在實際工作中，有的現(xiàn)金短缺成本可以準確地進行計量，而有的現(xiàn)金短缺成本卻需要通過某種方法進行估計、測算。一般說來，現(xiàn)金短缺數(shù)額越大，其導致的經(jīng)濟損失可能也越大，現(xiàn)金短缺成本將越高；反之，則低。因此，一旦發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金短缺征兆，就應立即采取補充措施，適時滿足現(xiàn)金供應，最大限度地降低現(xiàn)金短缺成本。現(xiàn)金支付成本是指當開展某項生產(chǎn)經(jīng)營活動或?qū)嵤┠骋粯I(yè)務行動方案時需要立即引起現(xiàn)金實際支付的有關成本，如修復關鍵加工設備或購買瀕臨短缺的主要原材料所需要的一定數(shù)額的現(xiàn)金。現(xiàn)金支付成本是某項活動必須付出現(xiàn)金，但又要全面衡量該項活動在經(jīng)濟上是否真正有利時應當認真考慮的，尤其是當企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營資金比較桔據(jù)時更應慎重考慮。在實際工作中，由于某些客觀條件的制約，企業(yè)管理者往往需要舍棄未來預期收益較多、但眼下現(xiàn)金支付數(shù)額也較多的業(yè)務項目或行動方案，轉而選擇未來預期收益較少、但目前現(xiàn)金支付數(shù)額也較少的業(yè)務項目或行動方案。事實上，在這種情況下，只有符合企業(yè)當前現(xiàn)金實際支付能力的有關項目或方案，才能算得上是最好的（即最經(jīng)濟的）。從這個意義上講，企業(yè)管理者不應從事任何可望而不可及的業(yè)務活動，一切都應以實際現(xiàn)金支付能力為轉移。

　　從企業(yè)內(nèi)部管理的要求出發(fā)，還可對現(xiàn)金支付成本作更進一步的理解。就某企業(yè)某經(jīng)營期間而言，其全部成本包含變動成本和固定成本兩大部分。其中：變動成本主要指直接人工費和直接材料費等等，它們通常都是以現(xiàn)金進行支付的，故變動成本全部屬于現(xiàn)金支付成本。固定成本主要指固定資產(chǎn)折舊和管理人員基本工資等等，它們并不完全要以現(xiàn)金進行支付，如固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等。這就是說，從是否引起現(xiàn)金實際支付的角度來看，還可以把固定成本進一步劃分為“以現(xiàn)金支付的固定成本”和“不以現(xiàn)金支付的固定成本”兩部分。此時，全部變動成本與以現(xiàn)金支付的固定成本之和即為企業(yè)在某經(jīng)營期間內(nèi)的現(xiàn)金支付成本總額，而現(xiàn)金支付成本總額同該期間某一特定業(yè)務量或產(chǎn)品產(chǎn)銷量下的現(xiàn)金收入總額（即銷售或營業(yè)收入總額）恰好相等時，其現(xiàn)金將實現(xiàn)收支兩平。這里所說的某一特定業(yè)務量（或產(chǎn)品產(chǎn)銷量）即稱為“現(xiàn)金盈虧兩平點”。所謂現(xiàn)金盈虧兩平點，亦稱現(xiàn)金收支平衡點，在此“點”上，現(xiàn)金收入總額同現(xiàn)金支出總額二者保持平衡（即相等）?，F(xiàn)金盈虧兩平點不同于一般意義上的經(jīng)營盈虧兩平點（即通常所說的保本點），前者小而后者大。對于某個企業(yè)的某個經(jīng)營期間而言，即使確實無法實現(xiàn)經(jīng)營盈虧兩平點，但最低限度也必須完成現(xiàn)金盈虧兩平點所要求達到的經(jīng)營業(yè)務量。否則，任何業(yè)務量點上的現(xiàn)金收入都將小于現(xiàn)金付出，有關業(yè)務活動將缺乏起碼的現(xiàn)金支持，整個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動將因現(xiàn)金短缺而難以繼續(xù)下去。在這種情形下，假如仍要維持繼續(xù)經(jīng)營，那就必須另行籌集資金，臨時向銀行申請短期貸款，以應現(xiàn)金急需。然而，一旦獲得貸款，就必須支付利息。由于銀行貸款利息既是固定成本，也是以現(xiàn)金支付的固定成本，故另行籌資不僅要抬高經(jīng)營盈虧兩平點，而且要抬高現(xiàn)金盈虧兩平點，企業(yè)的基本生產(chǎn)經(jīng)營活動將有可能面臨更大的困難，甚至陷入惡性循環(huán)的泥潭而難以自拔。由此可見，通過深刻認識和有效運用所謂現(xiàn)金支付成本，有助于企業(yè)管理者（特別是企業(yè)財務人員）更好地做到心中有數(shù)，為全面規(guī)劃和有效控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動提供科學依據(jù)。