粵傳媒是廣州日報報業(yè)集團唯一的上市公司，也將成為集團資產(chǎn)注入的平臺。
2007年11月16日，廣東九州陽光傳媒股份有限公司（以下簡稱“粵傳媒”）在深圳證券交易所掛牌。
粵傳媒上市成功可謂首開先河，它是首家由代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“三板”）掛牌公司成功轉(zhuǎn)主板的公司，也是第一家正式拿到國家新聞出版總署批文、并在主板上市的公司，深圳中小企業(yè)板由此也迎來了首只傳媒股。
除了這些諸多“第一”的名號，更吸引投資者注意、并讓資本市場浮想聯(lián)翩的，是粵傳媒擁有的“富爸爸”——廣州日報報業(yè)集團（以下簡稱“廣報集團”）。
廣報集團被報界稱為國內(nèi)第一報，廣告收入已經(jīng)14年排名全國第一，2007年收入達到30億元，而粵傳媒是廣報集團目前唯一一家上市公司，其董事長兼總經(jīng)理梁漢輝也高調(diào)表示，粵傳媒將是廣報集團報業(yè)改革的一個平臺。
現(xiàn)有資產(chǎn)乏善可陳
粵傳媒的前身為廣東清遠建北股份有限公司（以下簡稱“清遠建北”）；2000年10月，廣州日報報業(yè)集團持股90%的廣州大洋文化傳訊有限公司（現(xiàn)已更名為“大洋實業(yè)”）受讓了清遠建北36.79%股權(quán)，成為其控股股東。2001年，清遠建北轉(zhuǎn)到三板掛牌交易，2005年更名“粵傳媒”。
為重組清遠建北，廣報集團通過旗下的大洋實業(yè)向粵傳媒置入的資產(chǎn)包括：印刷業(yè)務(wù)、《廣州日報》招聘廣告10年獨家代理權(quán)、廣州大洋文化連鎖店有限公司95％的股權(quán)及現(xiàn)金3000萬元。
印刷業(yè)務(wù)是粵傳媒的核心業(yè)務(wù)。目前，粵傳媒除了承擔《廣州日報》及廣報集團下屬的其他報紙印刷以外，還承接了包括《第一財經(jīng)日報》、《醫(yī)藥經(jīng)濟報》、《中國證券報》、《上海證券報》、《經(jīng)濟日報》、《電腦報》等報紙的部分印刷業(yè)務(wù)。印刷業(yè)務(wù)對粵傳媒收入與利潤的貢獻率分別保持在80%與50%左右。根據(jù)公開披露，粵傳媒2006年印刷業(yè)務(wù)收入為2.8億元，實現(xiàn)利潤近4000萬元。
粵傳媒與廣報集團的廣告代理協(xié)議于2000年10月簽署，2010年將屆滿。雖然廣報集團承諾，在粵傳媒取得的《廣州日報》招聘廣告10年獨家代理權(quán)到期后，將與粵傳媒按市場價格續(xù)簽長期協(xié)議，期限不少于10年。但相對于房產(chǎn)、汽車和醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)三類廣告的投放，招聘廣告的市場就相對狹小，而且競爭激烈。
近年來，前程無憂人才招聘網(wǎng)，中華英才網(wǎng)等新興招聘媒介攜海外資本優(yōu)勢，先進的管理理念與全方位的招聘服務(wù)體系，迅速搶占了招聘業(yè)務(wù)的高端市場，傳統(tǒng)的報刊媒體面臨嚴峻挑戰(zhàn)。近兩年來，粵傳媒代理的廣告收入和利潤都有所下滑。
大洋連鎖店目前是以圖書銷售為主，并提供廣告代理發(fā)布、旅游報名、文體演出票務(wù)、各類卡充值等一系列與生活息息相關(guān)的文化產(chǎn)品與服務(wù)。截至2007 年6 月30 日，大洋連鎖總資產(chǎn)10674萬元，凈資產(chǎn)6086萬元，貢獻的利潤只有區(qū)區(qū)188萬元。
產(chǎn)業(yè)政策成為注資瓶頸
從眼下看，粵傳媒并非是廣報集團的主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但市場普遍的預(yù)期是“富爸爸不會餓死窮兒子”。與廣報集團龐大的資產(chǎn)和充沛的盈利能力相比，粵傳媒有如涓涓細流，廣報集團則如江河澎湃。
廣州日報報業(yè)集團旗下?lián)碛斜姸鄡?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，目前擁有1張主報、14張系列報、5家雜志社、1家出版社、2個網(wǎng)站。主報《廣州日報》作為全國發(fā)行量最大的黨報之一，目前日發(fā)行量達168萬份。也是全國廣告收入最多的報紙，連續(xù)13年廣告收入位居全國平面媒體之首，2006年廣告經(jīng)營總額達18.03億元。
粵傳媒通過招聘廣告代理和制作，獲得的收入不足4000萬元；印刷業(yè)務(wù)是粵傳媒最主要的利潤來源，但它拿到的印刷業(yè)務(wù)也只占集團印務(wù)總量的24.76%.與投資者的預(yù)期相契合的是，廣報集團在產(chǎn)業(yè)政策上也面臨著注資的壓力。2005年，《國務(wù)院關(guān)于非公有資本進入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》中明確指出：“非公有資本可以投資參股下列領(lǐng)域國有文化企業(yè)：出版物印刷、發(fā)行，新聞出版單位的廣告、發(fā)行，廣播電臺和電視臺的音樂、科技、體育、娛樂方面的節(jié)目制作，電影制作發(fā)行放映。上述文化企業(yè)國有資本必須控股51%以上”。目前，廣報集團控股90%的廣州大洋文化傳訊有限公司僅擁有粵傳媒37.7%的股權(quán)，離上述要求仍有一段距離。
據(jù)知情人士透露，在粵傳媒轉(zhuǎn)板上市與監(jiān)管層溝通的時候，國家新聞出版總署同意粵傳媒公司先上市，然后擇機將股份增持到51%的控股比例。
廣發(fā)證券認為，雖然目前廣報集團表示沒有資產(chǎn)注入的時間表，但作為大型國有企業(yè)，必將嚴格執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策的相關(guān)規(guī)定。
集團注資前景可期
事實上，廣報集團雖然貴為報界第一，但也面臨著嚴酷的市場競爭壓力。以2005年為“拐點”，傳統(tǒng)報紙廣告收入停止了上升，反而有所下滑，至今仍只能維持低速增長。在以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興媒體沖擊下，媒體的生態(tài)環(huán)境和基本格局正在發(fā)生著重大變化。在新的媒體結(jié)構(gòu)中，報紙的生存空間受到嚴重擠壓，傳統(tǒng)的強勢地已經(jīng)產(chǎn)生動搖。
廣州是我國擁有報業(yè)集團最多的城市，這也意味著廣州是我國報業(yè)競爭最激烈的城市之一。廣報集團、南方都市報和羊城晚報犬牙交錯，貼身緊逼。而在資本市場上，已有北青傳媒、解放日報報業(yè)集團、成都日報報業(yè)集團和《華商報》上市的先例，通過上市探索企業(yè)改制，依托資本市場做大做強已經(jīng)成為廣報集團的不二之選。
粵傳媒是廣報集團下屬唯一上市公司，是做大做強集團的最優(yōu)平臺�；泜髅秸泄烧f明書中披露：“公司上市對廣報集團有重大戰(zhàn)略意義，廣報集團將充分利用九陽傳媒這一重要資本平臺，通過九陽傳媒有效地拓寬廣報集團的融資渠道，帶動業(yè)務(wù)規(guī)模效益的擴張，實現(xiàn)跨媒體、跨地區(qū)的發(fā)展”。
而在公開場合，廣報集團也頻頻發(fā)布對粵傳媒的支持之辭。粵傳媒董秘陳里強表示：廣報集團將把直接和間接持有的廣州大洋廣告有限公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給粵傳媒，由其統(tǒng)一經(jīng)營；廣報集團將整合集團的印刷業(yè)務(wù)資產(chǎn)，除《廣州日報》作為市委機關(guān)報，現(xiàn)時需要保留其印刷業(yè)務(wù)外，集團下屬所有其他報刊雜志的印刷業(yè)務(wù)統(tǒng)一委托給粵傳媒經(jīng)營；廣報集團還將支持粵傳媒通過自身發(fā)展和運用兼并收購等多種資本運營手段，積極拓展“廣告、印刷、書報刊批發(fā)零售”三大業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。同時，逐漸擴大媒體服務(wù)范圍和進入文化領(lǐng)域，不斷培育新的收入和利潤增長點。
但投資者的期望顯然更多，如果廣報集團將粵傳媒作為資本運營的主要平臺，那么，廣州集團的經(jīng)營性資產(chǎn)，如主報、子報及期刊等的廣告經(jīng)營權(quán)、廣州日報印務(wù)中心、發(fā)行投遞公司、排版公司、大洋網(wǎng)，等等，都將會逐步注入上市公司。
