出版?zhèn)髅揭跃庉嫎I(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)合并打包上市，也許預(yù)示著出版行業(yè)整體上市的開(kāi)始2007年12月21日，遼寧出版集團(tuán)登陸上海證券交易所�！俺霭�?zhèn)髅健边@個(gè)行業(yè)名稱(chēng)成為其專(zhuān)屬的股票簡(jiǎn)稱(chēng)，足以看出監(jiān)管層對(duì)遼寧出版集團(tuán)上市試點(diǎn)意義的看重。
作為中央文化體制改革試點(diǎn)，出版?zhèn)髅剑?01999）在國(guó)內(nèi)新聞出版行業(yè)首創(chuàng)編輯業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)合并打包上市。市場(chǎng)也顯示了足夠的做多熱情，掛牌當(dāng)天出版?zhèn)髅绞沼?9.97元，高出券商預(yù)測(cè)平均合理定價(jià)區(qū)間一倍以上。
出版行業(yè)整體上市第一單
出版?zhèn)髅缴鲜邪l(fā)行股票1.4億股，募集資金超過(guò)6億元，將用于設(shè)立出版策劃有限公司、增資北方出版物配送有限公司、強(qiáng)化出版物零售和批發(fā)體系并補(bǔ)充流動(dòng)資金。
采編和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)打包上市的出版?zhèn)髅綋碛幸惑w化的產(chǎn)業(yè)鏈，除了印刷業(yè)務(wù)采用外購(gòu)形式外，公司擁有圖書(shū)出版、批發(fā)、零售、物資供應(yīng)和相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
目前，出版?zhèn)髅綋碛羞|海、遼寧美術(shù)、遼寧科學(xué)科術(shù)、萬(wàn)卷出版公司和遼寧電子五家出版社，其中遼海社主要從事教材、教輔圖書(shū)出版，遼美、遼科和電子社主要從事專(zhuān)業(yè)圖書(shū)出版，萬(wàn)卷圖書(shū)主要從事大眾圖書(shū)出版。
在出版業(yè)務(wù)2007年上半年2023萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額中，遼海社的貢獻(xiàn)超過(guò)六成。對(duì)教材、教輔業(yè)務(wù)的倚重是出版?zhèn)髅降娘L(fēng)險(xiǎn)所在。2008年秋季，中小學(xué)教材招投標(biāo)將在全國(guó)范圍內(nèi)執(zhí)行，這將對(duì)目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重大影響，教材作為自留地為各大出版集團(tuán)貢獻(xiàn)高額利潤(rùn)的日子將一去不復(fù)返。出版?zhèn)髅浇滩�、教輔收入占出版業(yè)務(wù)的82%，占發(fā)行業(yè)務(wù)的38%，合計(jì)占營(yíng)業(yè)總收入的41%，因此，這一改革措施將使公司面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
雖然發(fā)行業(yè)務(wù)的收入高于出版，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻遠(yuǎn)高于發(fā)行業(yè)務(wù)。國(guó)信證券傳媒行業(yè)首席分析師廖緒發(fā)經(jīng)過(guò)測(cè)算，出版?zhèn)髅匠霭鏄I(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為14.2%，而發(fā)行業(yè)務(wù)僅為0.8%.
除了上述五家出版社之外，遼寧出版集團(tuán)還有遼寧人民出版社、遼寧教育出版社、春風(fēng)文藝出版社、遼寧少年兒童出版社和遼寧民族出版社沒(méi)有納入到上市公司中。
廖緒發(fā)在其發(fā)布的研究報(bào)告中表示，留在集團(tuán)內(nèi)的五家出版社中，新聞出版總署已經(jīng)初步同意除承擔(dān)政策出版任務(wù)的遼人社和民族社外，可以在條件成熟時(shí)通過(guò)增發(fā)或收購(gòu)等方式并入上市公司。因此，遼少社、遼教社、春風(fēng)社如若并入出版?zhèn)髅�，�?yīng)不存在政策障礙。但這三家出版社除遼少社外，其他三家凈資產(chǎn)均為負(fù)，因此，短期內(nèi)收購(gòu)存在較大的困難。即使發(fā)生收購(gòu)，也不會(huì)對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。
這也體現(xiàn)出監(jiān)管層對(duì)遼寧出版集團(tuán)上市試點(diǎn)的慎重，只把盈利資產(chǎn)裝入上市公司可以提升其業(yè)績(jī)，樹(shù)立投資者對(duì)出版行業(yè)的信心。
出版集團(tuán)列隊(duì)叩響上市門(mén)
中國(guó)的出版社改制工作始于2000年。2004年，新聞出版總署決定，除保留各級(jí)人民出版社為事業(yè)單位外，全國(guó)500余家出版社全部改制為企業(yè)。到目前為止，已經(jīng)有100多家出版社改制到位，并成立了23個(gè)現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。2006 年按發(fā)貨碼洋對(duì)主要出版集團(tuán)進(jìn)行排名，除中國(guó)出版集團(tuán)和高等教育出版社外，前10位均為地方性出版集團(tuán)。這些地方性出版集團(tuán)，基本都把省內(nèi)除大學(xué)出版社外的其他出版社納入其中，把出版和發(fā)行融為一體。
據(jù)了解，除遼寧出版?zhèn)髅酵猓虾Ｊ兰o(jì)出版集團(tuán)、湖南出版投資控股集團(tuán)、廣東出版集團(tuán)、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)、江西出版集團(tuán)等也正在計(jì)劃或醞釀上市。其中，鳳凰出版?zhèn)髅秸谂cST耀華（600716）接洽，希望以借殼的方式登陸資本市場(chǎng)。
