商品期貨市場，就是對部分“基礎商品”的定價市場。近年來，期貨市場漲跌起伏，相關產業(yè)潮起潮落、興衰榮枯。其中，大豆期貨價格的變化對壓榨行業(yè)的影響最有代表性。
大豆壓榨產業(yè)在中國的崛起可追溯到1997年，從那時至2002年中期，大豆商品價格長期低位徘徊，對培育消費市場起到了重要作用，產業(yè)急劇擴張。
大豆壓榨產業(yè)的發(fā)展歷程一波三折，國際農產品公司在其中扮演了重要角色。
國際農產品公司的特征明顯：第一，規(guī)模大，國際大型農產品公司的資產規(guī)模基本都高于百億美元；第二，地域分布廣泛，只要是存在商機、能夠進入的國家和地區(qū)，都會有國際農產品公司的影子；第三，產業(yè)鏈分布均勻，生產、貿易、運輸、加工、農業(yè)科技，只要是農產業(yè)涉及到的細分行業(yè)，這些公司幾乎都有所投入。
1997～2002年，中國壓榨產業(yè)膨脹的主體是地方性小企業(yè)，是一種簡單膨脹。業(yè)主在一個區(qū)域內建設壓榨工廠，在逐漸做大后，會在其他地區(qū)繼續(xù)建設壓榨工廠。這樣做的好處就是在利潤率較高的行業(yè)背景下，通過做大資產謀取更多超額利潤。
一部分業(yè)主可能認為，只要擁有更大的資產和市場就可以擁有話語權，進而形成壟斷效應。殊不知，投資的收益和風險永遠都是相伴而生的。只是簡單復制產業(yè)鏈條上的一點，將更加受制于人。國外大型農業(yè)企業(yè)并非沒有意識到商機所在，在那樣特定的時代背景下，大多數國外公司采取了出賣設備、大豆貿易及合資合作方式，參與中國壓榨產業(yè)。
從2002年開始，大連商品交易所大豆期貨從每噸2000元開始上漲，使得從事此行業(yè)的人們大獲其利，于是繼續(xù)實施壓榨工廠的擴充。至2004年3月，當大豆和大豆產品達到了歷史價格新高并掉頭向下的時候，廠商們才發(fā)覺，原來自己的產品已經很難出售。在連續(xù)擴張數年以后，他們僅得到了兩樣東西：壓榨工廠和居高不下的大豆庫存。不經意間，產能已然過剩。
大豆期貨價格一路大幅下跌，銀行系統(tǒng)開始向壓榨企業(yè)催逼欠款，自此，中國大豆壓榨產業(yè)的整合風潮正式展開。毫無疑問，整合方就是那些外資農產品公司。辛勤忙碌了數年的中國廠商們，終于將“革命成果”拱手相讓。
在這個行業(yè)結構演化過程中，大豆期貨價格變化始終扮演著重要角色：價格初始階段的上漲相當于火上澆油，燃燒著人們的熱情；而價格后來的不斷下跌，則像一條可怕的導火索，點燃了巨大的爆破裝置，使得國內壓榨商過往的利潤灰飛煙滅，產業(yè)大廈即刻傾覆。
國外資本進駐中國壓榨行業(yè)走的基本是“貿易參與－合資合作－購買股權－獨資設廠”路線。在大豆價格變動相對平緩的1997～2002年，中國經營方沒有足夠的風險經歷，經營順風順水，外資通常以貿易和合資合作的溫和方式介入中國市場。2004年以后，大豆價格波動明顯加劇，由于缺乏必要的風險意識，沒有必要的風險出口，國內壓榨商淪為不折不扣的弱勢群體。外資至此開始大規(guī)模收購股權，而產業(yè)內的許多人也開始以求助者姿態(tài)，匆忙向外資兜售資產。時至今日，外資在中國壓榨產業(yè)已經占據絕對優(yōu)勢。中國壓榨產業(yè)的資本構成，已經發(fā)生了質的變化，外資成為絕對主導。
去年，眾多中國壓榨企業(yè)業(yè)主聚集一堂，探討國際大豆貿易的話語權問題。大部分人認為，國際知名大農產品公司操縱了市場價格，操縱了貿易規(guī)則，制造了中國壓榨廠商的“滑鐵盧”。其實大謬不然。
由于生產地緣分布廣泛，無論是歷史、現在或是將來，農產品市場都不存在壟斷或者絕對話語權。不能充分領悟產業(yè)發(fā)展規(guī)律和價格變化規(guī)律，不能對經營和價格風險有充分意識，只能說不適應產業(yè)本身。將既有資產交給他人，雖是無奈，也屬必然。
（劉力 中谷期貨經紀有限公司交易部經理）
