如何加強(qiáng)對外投資的管理和控制

　　一、對外投資的風(fēng)險(xiǎn) 

　　企業(yè)對外投資在取得收益的同時(shí)也承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)來自兩個(gè)方面：一是投資決策因素。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，如果投資企業(yè)對市場調(diào)研不充分，對投資的可行性研究不充分，對自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及對外投資后對自身經(jīng)營的影響考慮不周到或沒有考慮機(jī)會成本，都會造成投資失誤，使投資資源浪費(fèi)，資金呆滯，給投資企業(yè)帶來損失。二是被投資企業(yè)內(nèi)部管理因素。有的被投資企業(yè)內(nèi)部管理混亂，缺少監(jiān)控手段，必然使資產(chǎn)流失，造成虧損。在激烈競爭的市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)對外投資收益具有一定的不確定性，由此決定了投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。因此，選擇投資項(xiàng)目時(shí)要慎重，對投資項(xiàng)目也要有有效的管理措施。
 
　　二、投資風(fēng)險(xiǎn)的識別與衡量 

　　衡量投資項(xiàng)目是否存在風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)有三種：一是投資項(xiàng)目不能如期投產(chǎn)，不能取得效益，或雖然投產(chǎn)，但不能盈利，導(dǎo)致企業(yè)整體獲利能力和償債能力的降低，這是投資風(fēng)險(xiǎn)的最強(qiáng)形式。二是投資項(xiàng)目并沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行存款的利息率，這是投資風(fēng)險(xiǎn)的次強(qiáng)形式。三是投資項(xiàng)目既沒有出現(xiàn)虧損，利潤率也高于同期銀行存款利率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。那么這項(xiàng)投資活動實(shí)際上也會降低企業(yè)的盈利能力，這是投資風(fēng)險(xiǎn)較弱的投資形式。如果企業(yè)某個(gè)項(xiàng)目可能出現(xiàn)上述情形�熤辽偈禽^弱形式的投資風(fēng)險(xiǎn)��，那么該項(xiàng)投資就是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。 

　　對于投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，可以根據(jù)投資項(xiàng)目的收益期望值和期望值標(biāo)準(zhǔn)差兩個(gè)指標(biāo)來加以計(jì)算和衡量，收益期望值越小，標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明某個(gè)投資方案的投資報(bào)酬率的平均水平越低，不確定性越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。 

　　三、對外投資的管理與控制 

　　首先，在投資立項(xiàng)上的管理與控制。對投資立項(xiàng)的可行性研究，必須堅(jiān)持實(shí)事求是的原則。通過對市場的分析，研究產(chǎn)品的銷路和發(fā)展趨勢，工藝流程和技術(shù)數(shù)據(jù)，預(yù)測產(chǎn)品的銷售價(jià)格、成本、稅金和盈利，涉及外匯的還要考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)，以及規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)的措施。如果是借入資金搞項(xiàng)目投資，還必須考慮籌資成本。除了進(jìn)行可行性研究外，還可以對該項(xiàng)目進(jìn)行不可行的研究分析，從不同角度和不同意見中分析利弊得失，從而取得比較切合實(shí)際的可行性研究結(jié)論。
 
　　其次，在投資項(xiàng)目管理上的分析與控制。項(xiàng)目投資以后，必須加強(qiáng)對投資項(xiàng)目的跟蹤管理，不能以投代管，投資后不聞不問，放任自流。對投資對象除了聽其匯報(bào)、審閱其方案外，有條件的還要選派得力人員到被投資企業(yè)去參與管理，及時(shí)反饋經(jīng)營情況，發(fā)現(xiàn)問題盡可能解決在萌芽狀態(tài)，不要等問題成堆了，造成的損失無可挽回。這樣既幫助了被投資企業(yè)，也維護(hù)了投資企業(yè)的合法權(quán)益。 

　　再次，建立投資備抵防范風(fēng)險(xiǎn)。采用備抵法建立投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，即按投資額的一定比例提取投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以抵御可能發(fā)生的損失。對投資中的上市股票和債券，應(yīng)該允許企業(yè)按成本與期末市價(jià)孰低的原則，調(diào)整賬面價(jià)值，差額計(jì)入當(dāng)期損益。 

　　最后，對外投資項(xiàng)目的選擇，也可通過多元化的投資組合來分散風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)際操作講，企業(yè)實(shí)際投資的多元化，如產(chǎn)品開發(fā)多元化，生產(chǎn)地區(qū)多元化等等，可采取一業(yè)為主兼營他業(yè)和多種經(jīng)營的做法。多樣化的投資可以減少或抵消風(fēng)險(xiǎn)因素的不利變化。證券投資也應(yīng)遵循此原則，首先是證券種類的分散，一部分作安全性比較高的債券投資，一部分作為風(fēng)險(xiǎn)較大的股票投資。其次是選擇多個(gè)上市公司的股票，注意行業(yè)、地區(qū)分散，或選擇多種債券，同時(shí)注意時(shí)間上的分散。企業(yè)不直接選擇某一具體的證券或證券組合，而是投資于一些專業(yè)性投資公司的證券組合，往往也能降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)。 

　　有了投資前的科學(xué)論證，投資后的跟蹤監(jiān)督，加強(qiáng)管理，再加上提取一定的投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，可以使企業(yè)在投資活動中有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。