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如何計算優(yōu)先股成本?

來源: 編輯： 2003/12/23 10:06:25　　字體：大 小
    企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股籌資需要支付發(fā)行費用。優(yōu)先股股利通常是固定的，而且在稅后利潤中支付，因而優(yōu)先股成本的計算公式為：

　　KP＝DP/［PP（1-FP）］
　　KP：優(yōu)先股成本
　　DP：優(yōu)先股年股利
　　PP：優(yōu)先股籌資額
　　FP：優(yōu)先股籌資費用率

　　優(yōu)先股籌資額按優(yōu)先股的發(fā)行價格確定。

　　例：S企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股總面額為7000元，總價為7200萬元，籌資費用率為6％，規(guī)定優(yōu)先股年股利率為11％，則該優(yōu)先股的成本為多少？

    解 KP=DP[PP（1-FP）]=（7000*11%）/[7200（1-6%）]=11.38%

    優(yōu)先股成本比債券成本高,原因在于:優(yōu)先股股利在所得稅后支付,而債券利息在秘得稅前支付;企業(yè)破產(chǎn)清算時,優(yōu)先股持有人的求償權在債券持有人之后,風險大于債券。

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