去年10月份上證指數(shù)1600多點(diǎn)，到今年6月底，由1600多點(diǎn)到2900多點(diǎn)，累計(jì)上升幅度超過60%，這說明投資者的信心在增強(qiáng)，當(dāng)然還會(huì)有反復(fù)。

　　對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)估

　　今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了三個(gè)大變化。

　　第一，從宏觀層面看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本觸底，有幾方面宏觀上的基本特征：一是總需求旺盛，包括投資需求、消費(fèi)需求、進(jìn)出口需求三大需求，盡管出口是負(fù)增長(zhǎng)而且是兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)，但順差這幾個(gè)月增長(zhǎng)比較多，每個(gè)月平均保持在180億到200多億美元的水平。所以進(jìn)出口加在一起的總需求還是基本旺盛。二是貨幣信貸開始增長(zhǎng)。三是工業(yè)增長(zhǎng)見底反彈。四是從GDP增長(zhǎng)看，雖然今年一季度比去年四季度仍然在減速，但是比較四季度與三季度的降幅，已經(jīng)在縮小。從這四個(gè)方面分析宏觀經(jīng)濟(jì)基本觸底。

　　第二，從微觀層面看，微觀經(jīng)濟(jì)逐步在轉(zhuǎn)暖。首先是先行指標(biāo)持續(xù)向好，概括起來四句話，一個(gè)是信心增強(qiáng)，包括投資者信心，消費(fèi)者信心，企業(yè)家信心；二是指數(shù)上升，主要是制造領(lǐng)域的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)上升；三是訂單增加；四是庫(kù)存減少。

　　采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMl）去年10月份是38.8，今年三四月份超過50.50是分界線，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)上漲很快，說明需求看好，PMI指數(shù)上來是很重要的指標(biāo)，現(xiàn)在，六個(gè)月中已經(jīng)有五個(gè)月上升，形成趨勢(shì)的話，讓它下來不容易，所以PMI指數(shù)，我個(gè)人認(rèn)為是很重要的指標(biāo)。企業(yè)家信心轉(zhuǎn)好，說明微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域信心的增強(qiáng)。信心增強(qiáng)了，訂單增加了，國(guó)內(nèi)的庫(kù)存現(xiàn)在除了住房外，其他消費(fèi)品的庫(kù)存都在減少。最近看到美國(guó)的最新情況，三月份的庫(kù)存也下降。

　　微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)暖的第二個(gè)指標(biāo)主要是市場(chǎng)回暖。股市、車市，房市，還有家電市場(chǎng)，這幾個(gè)市場(chǎng)都在發(fā)生變化。

　　全球的股市和中國(guó)的股市應(yīng)當(dāng)說最近幾個(gè)月發(fā)生了很大的變化，我們?nèi)ツ?0月份上證指數(shù)1600多點(diǎn)，到今年6月底，由1600多點(diǎn)到2900多點(diǎn)，累計(jì)上升幅度超過60%，這說明投資者的信心在增強(qiáng)，當(dāng)然還會(huì)有反復(fù)。

　　汽車市場(chǎng)，在北美和歐洲汽車銷售下降的條件下，我們今年的汽車銷售非常好。最近連續(xù)兩個(gè)月銷售超過110萬輛，今年估計(jì)汽車銷售會(huì)超過1100萬輛，居全球第一。

　　第三，經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)趨向改善。

　　經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期，迫使企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)，最近的結(jié)構(gòu)調(diào)整有一些新的趨勢(shì)。從工業(yè)看，低端工業(yè)的增長(zhǎng)減速，但是基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)加速，包括金融服務(wù)業(yè)、旅游服務(wù)業(yè)、餐飲服務(wù)業(yè)、家政服務(wù)業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)業(yè)、文化體育服務(wù)業(yè)，都是在加快的。今年鐵路、地鐵、公路、水利設(shè)施、生態(tài)環(huán)保這些基礎(chǔ)設(shè)施都在增加，這有利于長(zhǎng)期的可持續(xù)增長(zhǎng)，為今后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了一個(gè)支撐。

　　高能耗行業(yè)增長(zhǎng)減速，像鋼鐵，電解鋁數(shù)量下降，整個(gè)外向投資減少，但是新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，高端制造業(yè)的投資在增加，比如說新能源、新材料、新醫(yī)藥等等，新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)是這次金融危機(jī)之后引擎式的產(chǎn)業(yè)。

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展中存在新矛盾和新問題

　�。ㄒ唬�從外部角度來講，外貿(mào)出口增長(zhǎng)前景不明，尤其是短期增長(zhǎng)。主要是四個(gè)大的貿(mào)易伙伴有效需求在收縮，歐洲、美國(guó)、日本、東盟地區(qū)，我們出口主要是這幾個(gè)大的市場(chǎng)。而這四塊的需求由于全球衰退帶來的需求收縮，特別是美國(guó)，這次危機(jī)以后一個(gè)是金融監(jiān)管會(huì)加強(qiáng)，二是會(huì)改變過度消費(fèi)的模式。美國(guó)作為我們的大出口市場(chǎng)，如果需求不景氣，對(duì)我們的出口有很大影響，而且美國(guó)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)還需要很長(zhǎng)時(shí)間。歐洲、日本也是這樣；東南亞這些國(guó)家的需求也在收縮。因此，我國(guó)今年的出口增長(zhǎng)到目前都是負(fù)增長(zhǎng)，還都是兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)，從出口增長(zhǎng)到進(jìn)口增長(zhǎng)都是負(fù)的，所以說我國(guó)外貿(mào)前景不明。

　�。ǘ�）消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)后勁不足。主要是就業(yè)率下降，失業(yè)率提高。居民的收入沒有明顯加速上升，財(cái)富效應(yīng)下降，轉(zhuǎn)而收入減少。要使消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)，必須有收入的增長(zhǎng)。從這個(gè)角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一步要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升帶來就業(yè)同步增加，從而使居民收入增加。

　　（三）民間資本投資體制不活。目前的投資主要是政府財(cái)政資金推動(dòng)的投資，投資持續(xù)時(shí)間過長(zhǎng)，公眾投資的邊際效益會(huì)下降，民間投資就會(huì)失去積極性。要改善投資結(jié)構(gòu)，民間資本投資、社會(huì)資本投資必須跟上來。

　�。ㄋ模┪飪r(jià)基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)不牢。物價(jià)基本穩(wěn)定既要防止過高的通脹，又要防止通貨緊縮，CPI連續(xù)幾個(gè)月下降，PN連續(xù)下降，而且是不斷擴(kuò)大，因此近期來講，通貨緊縮壓力還是蠻大的。但我們畢竟搞了那么多的資本投入，中長(zhǎng)期有通貨膨脹的隱患，現(xiàn)在貨幣流動(dòng)性慢還沒有問題，一旦貨幣流動(dòng)性加快，就會(huì)帶來通貨膨脹。因此整個(gè)政策選擇面臨進(jìn)和退兩個(gè)壓力。我們?cè)趺礃訌睦锩嬲业骄�衡，這是操作的技巧。

　�。ㄎ澹┙Y(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化升級(jí)動(dòng)力不強(qiáng)。盡管三個(gè)結(jié)構(gòu)有出現(xiàn)轉(zhuǎn)化的趨向，但是整體來看，我們的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變內(nèi)生性動(dòng)力不足，從東部地區(qū)來講，珠三角、長(zhǎng)三角被倒逼著進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是結(jié)構(gòu)調(diào)整在這次危機(jī)之前進(jìn)行得比較慢，這次危機(jī)帶來調(diào)整壓力，但調(diào)整結(jié)構(gòu)不是周期性的調(diào)，而是持續(xù)性的調(diào)，要求結(jié)構(gòu)調(diào)整有制度性、體制性、機(jī)制性的安排，必須是長(zhǎng)效的、內(nèi)生的。這種結(jié)構(gòu)調(diào)整要求我們制度要及時(shí)跟上。

　　另外，今年出口增長(zhǎng)難度大的原因，一個(gè)是全球經(jīng)濟(jì)衰退收縮，有效需求不足，另外也是保護(hù)主義影響，使得外資回流，這對(duì)我們不利。

　　下一步宏觀調(diào)控著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升

　　宏觀調(diào)控下一步特別是今年下半年，有三個(gè)方面值得我們研究，一個(gè)是總量調(diào)控，主要是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。另外一個(gè)著力點(diǎn)是通過改革開放促進(jìn)體制創(chuàng)新，搞活市場(chǎng)，為今后的新一輪經(jīng)濟(jì)繁榮做準(zhǔn)備。第三是結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力促進(jìn)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，這次是機(jī)遇，既有被迫性，義要有主動(dòng)性。