【摘 要】筆者對(duì)當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)有關(guān)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量問(wèn)題以及質(zhì)量的幾種熱點(diǎn)問(wèn)題和盈余預(yù)測(cè)信息質(zhì)量問(wèn)題進(jìn)行了分析，并針對(duì)性地提出解決和進(jìn)一步改善的措施。

　　【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)信息； 信息披露； 披露質(zhì)量

　　當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)要求提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

　　一、質(zhì)量的基本問(wèn)題

　　影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的因素是多方面的。從公司內(nèi)部看，影響最大的因素有兩方面：一是會(huì)計(jì)工作規(guī)范程度和科學(xué)程度；二是公司領(lǐng)導(dǎo)階層的干預(yù)和操縱程度。從另一方面看，各種利益集團(tuán)也會(huì)影響會(huì)計(jì)信息披露的編制與發(fā)布，這些干預(yù)會(huì)使會(huì)計(jì)信息偏離正常的軌道。

　　筆者認(rèn)為，要提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，需具體做好以下幾項(xiàng)工作：

　�。ㄒ唬┘訌�(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施

　　應(yīng)以反映市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)信息要求而制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。其目標(biāo)應(yīng)以達(dá)到會(huì)計(jì)信息披露對(duì)廣大投資者的有用性及有效性，而不是主要滿足國(guó)家宏觀管理及稅務(wù)上的要求。

　�。ǘ�）加強(qiáng)會(huì)計(jì)內(nèi)部制度的設(shè)立和監(jiān)管

　　現(xiàn)在各國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都積極研究及推行公司治理制度，以保障、提升上市公司的信譽(yù)及會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性。

　�。ㄈ�）加強(qiáng)會(huì)計(jì)人材素質(zhì)的建設(shè)，強(qiáng)化職業(yè)道德的責(zé)任

　　只有高素質(zhì)的會(huì)計(jì)人才，才能提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。亦只有重視專業(yè)操守及職業(yè)道德才會(huì)排除干預(yù)�，F(xiàn)在各國(guó)上市公司都規(guī)定要雇用合格的會(huì)計(jì)師，以執(zhí)行公司會(huì)計(jì)功能。

　�。ㄋ模�強(qiáng)化股東對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者的約束

　　在我國(guó)大部分上市公司，國(guó)有股占最大比重。而社會(huì)公共股占較少比重，無(wú)力對(duì)經(jīng)理人員實(shí)行有效制約。而最大的國(guó)有股東，也多未能找到理性管理者代其行使管理職權(quán)，以給公司經(jīng)理人員成功機(jī)會(huì)，達(dá)到自身利益最大化（Sub-optimization），而非公司利益最大化（Bona fide）。

　�。ㄎ澹┳C監(jiān)會(huì)及交易所要增強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管

　　證監(jiān)會(huì)及交易所應(yīng)增強(qiáng)主動(dòng)監(jiān)管意識(shí)，并制定落實(shí)監(jiān)督檢查制度。嚴(yán)格處罰會(huì)計(jì)信息披露中的違法及違規(guī)行為。加強(qiáng)監(jiān)管、及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)曝光、及時(shí)處理、及時(shí)停牌；主動(dòng)有效地維護(hù)資本市場(chǎng)的正常秩序，保證市場(chǎng)的規(guī)范化。

　�。�六）強(qiáng)化審計(jì)及監(jiān)督職能

　　注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立審計(jì)是會(huì)計(jì)信息披露規(guī)范的保證機(jī)制。為此，應(yīng)確保他們的獨(dú)立性；建立嚴(yán)格的注冊(cè)會(huì)計(jì)師監(jiān)管制度，以約束其可能失職及疏忽行為。建立公司內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)，以確保公司內(nèi)部審計(jì)的有效推行。

　　二、質(zhì)量的幾個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題

　　現(xiàn)時(shí)中國(guó)會(huì)計(jì)信息披露除質(zhì)量方面不足之外，還有以下幾個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題值得關(guān)注：

　�。ㄒ唬╆P(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易披露問(wèn)題

　　上市公司關(guān)聯(lián)方交易一直是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題，各國(guó)的會(huì)計(jì)信息披露，對(duì)此都有較為詳細(xì)的規(guī)定。

　　在關(guān)聯(lián)方交易披露中，最主要的是：準(zhǔn)確、完整、清晰地披露各交易要素。這是披露的重點(diǎn)，直接影響信息使用者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的判斷。但從實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)在關(guān)聯(lián)方交易披露中存在著以下幾個(gè)問(wèn)題：

　　1.交易要素披露不全

　　中國(guó)大部分上市公司不愿披露，總是遮遮掩掩想保留多一點(diǎn)隱私。結(jié)果，令信息使用者對(duì)中國(guó)上市公司的信息采取不信任及懷疑態(tài)度。

　　2.關(guān)聯(lián)方交易的轉(zhuǎn)讓價(jià)格的厘定，缺乏客觀獨(dú)立標(biāo)準(zhǔn)

　　從近年中國(guó)上市公司年報(bào)來(lái)看，其披露定價(jià)原則有：市場(chǎng)價(jià)、協(xié)定價(jià)、批發(fā)價(jià)、合同價(jià)、成本價(jià)、內(nèi)部?jī)r(jià)、優(yōu)惠價(jià)、計(jì)劃價(jià)等等。結(jié)果令上市公司有很大空間利用關(guān)聯(lián)方交易定價(jià)，來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

　　3.關(guān)聯(lián)方借貸及擔(dān)保的披露及監(jiān)管

　　上市公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)及人士的借貸，除了要明確披露外，他們亦應(yīng)該受到適當(dāng)監(jiān)管以保障股東，特別是小股東的利益。因?yàn)檫@些借貸及擔(dān)保對(duì)公司會(huì)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以令上市公司陷入危機(jī)。所以披露透明度一定要高，及市場(chǎng)監(jiān)管一定要強(qiáng)。

　　4.不適當(dāng)關(guān)聯(lián)方交易的披露

　　不適當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)方交易是指交易存在著不合理、不公允、沒(méi)有商業(yè)實(shí)質(zhì)等關(guān)聯(lián)方交易。這些交易包括一些只用來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告、調(diào)節(jié)利潤(rùn)的關(guān)聯(lián)方交易。關(guān)聯(lián)方交易的不適當(dāng)性，除非含有不合法，現(xiàn)時(shí)是沒(méi)有特定及充分的披露。

　　5.間接關(guān)聯(lián)方交易存在隱蔽性

　　間接關(guān)聯(lián)方交易是指關(guān)聯(lián)方不直接進(jìn)行交易，而是通過(guò)第三者完成。這樣，原本需要披露的交易信息，就可以合法地隱蔽起來(lái)。

　　為此，本文提出以下的解決措施：

　　1.強(qiáng)制交易要素完整披露，上市公司亦要接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)適當(dāng)懲罰和及時(shí)曝光。

　　2.制定一套有客觀性及操作性強(qiáng)的關(guān)聯(lián)方交易定價(jià)制度。

　　定價(jià)制度是關(guān)聯(lián)方交易的一個(gè)核心問(wèn)題。定價(jià)應(yīng)以最客觀、最公平及最可行為原則。一般英美法規(guī)都以“手臂長(zhǎng)度”（Arm’s length）為原則，意思是保持有一段距離的正當(dāng)交易，即假設(shè)沒(méi)有關(guān)聯(lián)方關(guān)系，價(jià)錢也是會(huì)這樣決定。

　　根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提議，通常允許以下三種定價(jià)方法：

　　一是市場(chǎng)參考價(jià)格（Market price）；二是再銷售價(jià)格（Re-selling price）；三是成本加成價(jià)格（Cost-plus-margin price）。

　　3.設(shè)立關(guān)聯(lián)方交易申報(bào)機(jī)制

　　為避免上市公司作出“不適當(dāng)”或損害小股東利益的關(guān)聯(lián)方交易，可以設(shè)立關(guān)聯(lián)方交易申報(bào)機(jī)制。針對(duì)上市公司某些重大的關(guān)聯(lián)方交易，必須向證券監(jiān)管部門和交易所提出申請(qǐng)；經(jīng)審批后，方能進(jìn)行及入賬，否則視為非法，并且明確定立違規(guī)的懲罰及即時(shí)公布。

　　4.設(shè)立公布關(guān)聯(lián)交易的機(jī)制

　　為了提高上市公司會(huì)計(jì)信息的透明度及保障股東投資者的利益，應(yīng)設(shè)立公布關(guān)聯(lián)方交易的機(jī)制。對(duì)于特大及突發(fā)的關(guān)聯(lián)方交易，上布公司應(yīng)即時(shí)透過(guò)證監(jiān)部門或交易所，向公眾披露有一定規(guī)格的會(huì)計(jì)信息。

　　5.制定詳細(xì)關(guān)聯(lián)方交易審計(jì)準(zhǔn)則，以加強(qiáng)審計(jì)師針對(duì)關(guān)聯(lián)方交易的審計(jì)力度

　　借著審計(jì)師按審計(jì)準(zhǔn)則而作出的審計(jì)及報(bào)告，公眾可以清楚了解上市公司的關(guān)聯(lián)方交易信息披露是否真實(shí)及公允。上市公司通過(guò)獨(dú)立審計(jì)師對(duì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)，提高關(guān)聯(lián)方交易的透明度和可信度，也可同時(shí)加大社會(huì)審計(jì)監(jiān)督力度，有利于資本市場(chǎng)及其參與上市公司的穩(wěn)定發(fā)展。

　�。ǘ�）盈利預(yù)測(cè)信息質(zhì)量問(wèn)題

　　上市公司在資本市場(chǎng)上向公眾籌集資金，存在著一個(gè)對(duì)公眾披露他們?nèi)绾芜\(yùn)用該資金及之后的盈利預(yù)測(cè)的責(zé)任。按中國(guó)有關(guān)證券法規(guī)的要求，上市公司需要在招股書(shū)、上市公告書(shū)中披露盈利預(yù)測(cè)信息。招股書(shū)英文“Prospectus”一詞，就是要說(shuō)明公司前景的意思。盈利預(yù)測(cè)信息，在投資者的投資決策中，有著關(guān)鍵的參考作用。尤其是在香港及美國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，上市的創(chuàng)業(yè)公司。他們基本上是沒(méi)有以往的業(yè)績(jī)，或是還未有過(guò)盈利記錄的創(chuàng)業(yè)公司。他們的上市潛能，完全是在其預(yù)測(cè)的業(yè)務(wù)及盈利上。按目前國(guó)內(nèi)外的情況來(lái)看，上市公司新股發(fā)行價(jià)的厘定，也參考公司披露的盈利預(yù)測(cè)作為確定基礎(chǔ)�？梢�(jiàn)盈利預(yù)測(cè)信息披露，已在國(guó)內(nèi)外招股上市的過(guò)程中，占有十分重要的地位及價(jià)值。令人遺憾的是，有相當(dāng)部分的上市公司提供的盈利預(yù)測(cè)與實(shí)際盈利情況有差距，甚至差距是很大的。因?yàn)檫@些相差而令上市公司股價(jià)暴跌，亦時(shí)有發(fā)生。所以提高盈利預(yù)測(cè)可靠性是提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的一個(gè)重要內(nèi)容。

　　有關(guān)盈利預(yù)測(cè)的問(wèn)題，本文建議采取以下措施：

　　1.確立盈利預(yù)測(cè)的客觀“非假設(shè)條件”

　　盈利預(yù)測(cè)是建立于已存在的客觀條件及假設(shè)條件之基礎(chǔ)上。對(duì)于已存在的客觀條件，其正確性及可靠性應(yīng)該是很強(qiáng)及實(shí)在的。這一些條件是應(yīng)該分別披露，及不容許有太多的主觀變動(dòng)。一旦實(shí)際情況出現(xiàn)較大的改變，公司應(yīng)及時(shí)對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行修正。

　　2.規(guī)范盈利預(yù)測(cè)的“內(nèi)部假設(shè)條件”

　　內(nèi)部假設(shè)條件是指上市公司具有可控性的條件，如投資專案假設(shè)、生產(chǎn)計(jì)劃假設(shè)等。這些內(nèi)部假設(shè)條件應(yīng)分別披露，公司應(yīng)該對(duì)可控制的條件負(fù)較大責(zé)任。如將來(lái)上市后有重大的不同，監(jiān)管部門要有機(jī)制要求上市公司作出解釋。如果發(fā)現(xiàn)有誤導(dǎo)成份，也可向其提出追究及處罰。

　　3.擴(kuò)大披露“外部假設(shè)條件”對(duì)盈利預(yù)測(cè)的影響

　　外部假設(shè)條件是指上市公司無(wú)法有控制性的條件，好象政策法規(guī)、市場(chǎng)因素、利率、匯率等。上市公司應(yīng)在一些重要條件因素，披露最有利、最不利及最可能的盈利預(yù)測(cè)結(jié)論，而不是主觀選擇對(duì)自己最有利的盈利預(yù)測(cè)。

　　4.設(shè)定盈利預(yù)測(cè)規(guī)范處理準(zhǔn)則

　　以上各盈利預(yù)測(cè)條件的分類、確定和披露，應(yīng)根據(jù)一定的規(guī)范處理準(zhǔn)則，以提高可比性、可靠性及披露質(zhì)量。

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