2009-06-03 14:53 來源：吳振釗 陳炯材
【摘 要】筆者對當前中國資本市場有關會計信息披露質量問題以及質量的幾種熱點問題和盈余預測信息質量問題進行了分析，并針對性地提出解決和進一步改善的措施。
【關鍵詞】會計信息； 信息披露； 披露質量
當前中國資本市場要求提高會計信息披露質量。
一、質量的基本問題
影響會計信息披露質量的因素是多方面的。從公司內部看，影響最大的因素有兩方面：一是會計工作規(guī)范程度和科學程度；二是公司領導階層的干預和操縱程度。從另一方面看，各種利益集團也會影響會計信息披露的編制與發(fā)布，這些干預會使會計信息偏離正常的軌道。
筆者認為，要提高會計信息質量，需具體做好以下幾項工作：
�。ㄒ唬┘訌姇嫓蕜t的實施
應以反映市場對會計信息要求而制定會計準則。其目標應以達到會計信息披露對廣大投資者的有用性及有效性，而不是主要滿足國家宏觀管理及稅務上的要求。
�。ǘ┘訌姇媰炔恐贫鹊脑O立和監(jiān)管
現(xiàn)在各國資本市場的監(jiān)管機構都積極研究及推行公司治理制度，以保障、提升上市公司的信譽及會計信息披露的真實性。
�。ㄈ┘訌姇嬋瞬乃刭|的建設，強化職業(yè)道德的責任
只有高素質的會計人才，才能提高會計信息質量。亦只有重視專業(yè)操守及職業(yè)道德才會排除干預�，F(xiàn)在各國上市公司都規(guī)定要雇用合格的會計師，以執(zhí)行公司會計功能。
�。ㄋ模⿵娀蓶|對經營管理者的約束
在我國大部分上市公司，國有股占最大比重。而社會公共股占較少比重，無力對經理人員實行有效制約。而最大的國有股東，也多未能找到理性管理者代其行使管理職權，以給公司經理人員成功機會，達到自身利益最大化（Sub-optimization），而非公司利益最大化（Bona fide）。
�。ㄎ澹┳C監(jiān)會及交易所要增強對上市公司的監(jiān)管
證監(jiān)會及交易所應增強主動監(jiān)管意識，并制定落實監(jiān)督檢查制度。嚴格處罰會計信息披露中的違法及違規(guī)行為。加強監(jiān)管、及時發(fā)現(xiàn)、及時曝光、及時處理、及時停牌；主動有效地維護資本市場的正常秩序，保證市場的規(guī)范化。
�。⿵娀瘜徲嫾氨O(jiān)督職能
注冊會計師的獨立審計是會計信息披露規(guī)范的保證機制。為此，應確保他們的獨立性；建立嚴格的注冊會計師監(jiān)管制度，以約束其可能失職及疏忽行為。建立公司內部審計委員會，以確保公司內部審計的有效推行。
二、質量的幾個熱點問題
現(xiàn)時中國會計信息披露除質量方面不足之外，還有以下幾個熱點問題值得關注：
�。ㄒ唬╆P聯(lián)方關系及其交易披露問題
上市公司關聯(lián)方交易一直是市場關注的重點問題，各國的會計信息披露，對此都有較為詳細的規(guī)定。
在關聯(lián)方交易披露中，最主要的是：準確、完整、清晰地披露各交易要素。這是披露的重點，直接影響信息使用者對企業(yè)經營狀況的判斷。但從實際情況來看，我國在關聯(lián)方交易披露中存在著以下幾個問題：
1.交易要素披露不全
中國大部分上市公司不愿披露，總是遮遮掩掩想保留多一點隱私。結果，令信息使用者對中國上市公司的信息采取不信任及懷疑態(tài)度。
2.關聯(lián)方交易的轉讓價格的厘定，缺乏客觀獨立標準
從近年中國上市公司年報來看，其披露定價原則有：市場價、協(xié)定價、批發(fā)價、合同價、成本價、內部價、優(yōu)惠價、計劃價等等。結果令上市公司有很大空間利用關聯(lián)方交易定價，來粉飾財務報告調節(jié)利潤。
3.關聯(lián)方借貸及擔保的披露及監(jiān)管
上市公司與關聯(lián)企業(yè)及人士的借貸，除了要明確披露外，他們亦應該受到適當監(jiān)管以保障股東，特別是小股東的利益。因為這些借貸及擔保對公司會造成一定的風險，甚至可以令上市公司陷入危機。所以披露透明度一定要高，及市場監(jiān)管一定要強。
4.不適當關聯(lián)方交易的披露
不適當?shù)年P聯(lián)方交易是指交易存在著不合理、不公允、沒有商業(yè)實質等關聯(lián)方交易。這些交易包括一些只用來粉飾財務報告、調節(jié)利潤的關聯(lián)方交易。關聯(lián)方交易的不適當性，除非含有不合法，現(xiàn)時是沒有特定及充分的披露。
5.間接關聯(lián)方交易存在隱蔽性
間接關聯(lián)方交易是指關聯(lián)方不直接進行交易，而是通過第三者完成。這樣，原本需要披露的交易信息，就可以合法地隱蔽起來。
為此，本文提出以下的解決措施：
1.強制交易要素完整披露，上市公司亦要接受監(jiān)管機構適當懲罰和及時曝光。
2.制定一套有客觀性及操作性強的關聯(lián)方交易定價制度。
定價制度是關聯(lián)方交易的一個核心問題。定價應以最客觀、最公平及最可行為原則。一般英美法規(guī)都以“手臂長度”（Arm’s length）為原則，意思是保持有一段距離的正當交易，即假設沒有關聯(lián)方關系，價錢也是會這樣決定。
根據(jù)國際會計準則提議，通常允許以下三種定價方法：
一是市場參考價格（Market price）；二是再銷售價格（Re-selling price）；三是成本加成價格（Cost-plus-margin price）。
3.設立關聯(lián)方交易申報機制
為避免上市公司作出“不適當”或損害小股東利益的關聯(lián)方交易，可以設立關聯(lián)方交易申報機制。針對上市公司某些重大的關聯(lián)方交易，必須向證券監(jiān)管部門和交易所提出申請；經審批后，方能進行及入賬，否則視為非法，并且明確定立違規(guī)的懲罰及即時公布。
4.設立公布關聯(lián)交易的機制
為了提高上市公司會計信息的透明度及保障股東投資者的利益，應設立公布關聯(lián)方交易的機制。對于特大及突發(fā)的關聯(lián)方交易，上布公司應即時透過證監(jiān)部門或交易所，向公眾披露有一定規(guī)格的會計信息。
5.制定詳細關聯(lián)方交易審計準則，以加強審計師針對關聯(lián)方交易的審計力度
借著審計師按審計準則而作出的審計及報告，公眾可以清楚了解上市公司的關聯(lián)方交易信息披露是否真實及公允。上市公司通過獨立審計師對年度財務報告審計，提高關聯(lián)方交易的透明度和可信度，也可同時加大社會審計監(jiān)督力度，有利于資本市場及其參與上市公司的穩(wěn)定發(fā)展。
�。ǘ┯A測信息質量問題
上市公司在資本市場上向公眾籌集資金，存在著一個對公眾披露他們如何運用該資金及之后的盈利預測的責任。按中國有關證券法規(guī)的要求，上市公司需要在招股書、上市公告書中披露盈利預測信息。招股書英文“Prospectus”一詞，就是要說明公司前景的意思。盈利預測信息，在投資者的投資決策中，有著關鍵的參考作用。尤其是在香港及美國的創(chuàng)業(yè)板市場，上市的創(chuàng)業(yè)公司。他們基本上是沒有以往的業(yè)績，或是還未有過盈利記錄的創(chuàng)業(yè)公司。他們的上市潛能，完全是在其預測的業(yè)務及盈利上。按目前國內外的情況來看，上市公司新股發(fā)行價的厘定，也參考公司披露的盈利預測作為確定基礎�？梢娪A測信息披露，已在國內外招股上市的過程中，占有十分重要的地位及價值。令人遺憾的是，有相當部分的上市公司提供的盈利預測與實際盈利情況有差距，甚至差距是很大的。因為這些相差而令上市公司股價暴跌，亦時有發(fā)生。所以提高盈利預測可靠性是提高會計信息披露質量的一個重要內容。
有關盈利預測的問題，本文建議采取以下措施：
1.確立盈利預測的客觀“非假設條件”
盈利預測是建立于已存在的客觀條件及假設條件之基礎上。對于已存在的客觀條件，其正確性及可靠性應該是很強及實在的。這一些條件是應該分別披露，及不容許有太多的主觀變動。一旦實際情況出現(xiàn)較大的改變，公司應及時對預測結果進行修正。
2.規(guī)范盈利預測的“內部假設條件”
內部假設條件是指上市公司具有可控性的條件，如投資專案假設、生產計劃假設等。這些內部假設條件應分別披露，公司應該對可控制的條件負較大責任。如將來上市后有重大的不同，監(jiān)管部門要有機制要求上市公司作出解釋。如果發(fā)現(xiàn)有誤導成份，也可向其提出追究及處罰。
3.擴大披露“外部假設條件”對盈利預測的影響
外部假設條件是指上市公司無法有控制性的條件，好象政策法規(guī)、市場因素、利率、匯率等。上市公司應在一些重要條件因素，披露最有利、最不利及最可能的盈利預測結論，而不是主觀選擇對自己最有利的盈利預測。
4.設定盈利預測規(guī)范處理準則
以上各盈利預測條件的分類、確定和披露，應根據(jù)一定的規(guī)范處理準則，以提高可比性、可靠性及披露質量。
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