[摘要]本文比較分析了美國(guó)、日本、香港證券稅收的內(nèi)容和特點(diǎn)。對(duì)證券稅收涉及證券的各個(gè)環(huán)節(jié)，證券稅制內(nèi)容的差異，作了簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)。提出了對(duì)我國(guó)證券稅收建立和完善的啟示。

　　[關(guān)鍵詞]稅收；證券稅收；稅收制度

　　證券稅收體系，是稅收體系的一個(gè)子體系，是其重要的組成部分。證券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的組成部分，資本市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中重要的市場(chǎng)。眾所周知，證券市場(chǎng)被認(rèn)為是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)反映最敏感、快速、綜合的市場(chǎng)。建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，需要建立和完善市場(chǎng)體系，包括建立和完善證券市場(chǎng)體系；同時(shí)建立和健全政府對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)控體系，包括建立和完善稅收體系。所以，證券稅收在證券市場(chǎng)體系的建立、發(fā)展、完善中，應(yīng)起到重要的作用。

　　一。美國(guó)、日本、香港證券稅收比較

　?。ㄒ唬┟绹?guó)證券稅收

　　美國(guó)證券稅收的稅種主要有：（1）流轉(zhuǎn)稅。印花稅、證券交易稅；（2）收益稅：證券投資收益并入個(gè)人所得，征收個(gè)人所得稅；（3）資本利得稅：資本利得與普通所得合并征稅；（4）遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅：總遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制。

　　1.流轉(zhuǎn)稅，包括印花稅、證券交易稅。近年來(lái)，美國(guó)政府因?yàn)樽C券稅收中的印花稅、證券交易稅，其收入占全部稅收的比重小，同時(shí)注重資本的流動(dòng)性，所以，現(xiàn)已取消此稅。

　　2.收益稅。對(duì)個(gè)人證券投資所得的征稅，將其所得并入普通所得，征收個(gè)人所得稅；對(duì)公司證券投資所得的征稅，將其并入公司所得，征收公司所得稅。對(duì)個(gè)人投資所得和公司投資所得分開征稅，則存在重復(fù)征稅的現(xiàn)象。為此，美國(guó)采取扣除已稅所得額的辦法，從而避免證券收益的重復(fù)征稅。具體辦法是，股東一年取得的第一個(gè)200美元股息可以免征所得稅。

　　3.資本利得稅。資本利得并入普通利得征稅。對(duì)長(zhǎng)期資本利得和短期資本利得，采取差別稅率，最高達(dá)28%.資本損失區(qū)分個(gè)人和公司，采取兩種辦法。對(duì)個(gè)人資本損失可允許扣除，并規(guī)定短期資本損失先扣除，長(zhǎng)期資本損失后扣除，但每年的扣除額不得超過(guò)3000美元，當(dāng)年沒有扣完的，可結(jié)轉(zhuǎn)以后年度繼續(xù)扣除。但是，公司的資本損失不采用扣除的辦法，而是用資本利得沖抵，當(dāng)年未沖減完的，可前轉(zhuǎn)3年，后轉(zhuǎn)5年沖減，如還不能沖減完了，則不得再?zèng)_減。

　　4.遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅。實(shí)行總遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制，其辦法是將證券方面的遺產(chǎn)并入死亡人的總遺產(chǎn)額征稅，采用有免征額的累進(jìn)稅率。免征額為60萬(wàn)美元，稅率為18%—55%的超額累進(jìn)稅率。具體為：1萬(wàn)美元至250萬(wàn)美元之間的證券財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移，征收18%的稅；250萬(wàn)美元以上的，征收50%的稅。對(duì)證券遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅實(shí)行統(tǒng)一的抵免額，其額度為19.28萬(wàn)美元。

　?。ǘ┤毡咀C券稅收

　　日本證券稅收的主要稅種有：（1）流轉(zhuǎn)稅：包括印花稅、證券登記許可稅、證券交易稅、證券交易所稅；（2）收益稅：對(duì)個(gè)人單獨(dú)設(shè)立資本收益稅，但可允許個(gè)人選擇申報(bào)，法人資本收益并入普通所得征稅，不單獨(dú)征稅；（3）資本利得稅：對(duì)個(gè)人單獨(dú)設(shè)資本利得稅，而法人并入普通所得征稅，不單設(shè)資本利得稅，但資本利得稅只對(duì)法人和個(gè)人居民征收；（4）遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅：實(shí)行分遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制。

　　1.流轉(zhuǎn)稅。（1）證券登記許可稅，在發(fā)行公司辦理許可登記時(shí)繳納此稅，并將完稅證明貼在登記申請(qǐng)書之上，其稅率為應(yīng)稅證券金額的0.1%—0.5%.（2）印花稅，在證券發(fā)行時(shí)，除征收證券登記許可稅外，還要征收印花稅。按發(fā)行證券的票面金額，實(shí)行全額累進(jìn)的定額稅率。稅率具體為：股票金額500萬(wàn)日元以下的，印花稅稅額為100日元；股票金額500萬(wàn)日元以上至1000萬(wàn)元的，稅額為500日元；股票金額1000萬(wàn)日元以上至5000萬(wàn)元的，稅額為1000日元；股票金額5000萬(wàn)日元以上的，稅額為5000日元。（3）證券交易稅和證券交易所稅，證券交易稅以有價(jià)證券轉(zhuǎn)讓方為納稅人，征稅范圍具體為公債、地方債券、股票、受益證券等，計(jì)稅依據(jù)是成交金額，稅率為比例稅率，最低為0.01%，最高為0.3%.除證券交易稅外，還征收證券交易所稅，納稅人是證券交易所，計(jì)稅依據(jù)為手續(xù)費(fèi)金額，稅率為12%.

　　2.投資所得稅。采取對(duì)個(gè)人和法人分別征稅的辦法。（1）個(gè)人投資所得稅。對(duì)個(gè)人證券所得，單獨(dú)征稅，但納稅人可以根據(jù)自己情況，自愿選擇納稅申報(bào)方式。具體采用以下三種方式：第一種方式是源泉扣稅的辦法。個(gè)人取得的股利收入在10萬(wàn)日元以下的，公司在發(fā)放股利時(shí)代扣20%的稅額，支付給股東的是稅后的股利金額，所以，投資者在申報(bào)個(gè)人所得時(shí)，此部分已納稅股利所得不再進(jìn)行申報(bào)。第二種方式是選擇分項(xiàng)代扣或綜合申報(bào)的辦法。從同一公司取得股息金額一年高于10萬(wàn)日元，而低于50萬(wàn)日元，并持有股票占該公司發(fā)行股票總數(shù)的5%以下的，此種情況納稅人可選擇納稅，一種選擇是按股息的35%比例稅率，由支付者扣稅；另一種選擇是綜合申報(bào)納稅。當(dāng)選擇代扣辦法時(shí)，其已稅所得不再申報(bào)納稅；選擇綜合申報(bào)納稅的，如有被代扣的稅款，可在綜合申報(bào)時(shí)進(jìn)行抵免。第三種方式是綜合申報(bào)納稅的辦法。對(duì)不符合以上兩種辦法的，實(shí)行綜合征稅，實(shí)行10.5%—70%的累進(jìn)稅率；在綜合納稅時(shí)，可從總所得中扣除紅利收入的10%.對(duì)借款買賣股票者，其借款利息費(fèi)用可扣除。（2）法人投資所得稅。對(duì)法人所得，并入公司一般所得征稅，不單獨(dú)設(shè)立稅種征稅。對(duì)股利所得，在支付時(shí)先扣繳20%的稅金，在征收法人所得稅時(shí)，可在公司應(yīng)納稅額中抵扣。而對(duì)股息所得，為了避免重復(fù)征稅，對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)的股息，不并入應(yīng)稅所得（除非股息收入大于股息支出）征稅。

　　3.資本利得稅。對(duì)個(gè)人和法人資本利得分別征稅。（1）個(gè)人資本利得稅。實(shí)行20%的比例稅率，另外還征收6%的地方稅。但對(duì)公債、公司債券等特種證券免稅。（2）法人資本利得，并入法人總所得中征收法人所得稅，其法人所得稅的稅率為42%.

　　4.遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅。遺產(chǎn)稅包括遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅兩部分，分別采用分遺產(chǎn)稅制和分贈(zèng)與稅制，都是從價(jià)征稅，實(shí)行超額累進(jìn)稅率?？稍试S納稅人采取實(shí)物納稅的方式。（1）遺產(chǎn)稅。納稅人是繼承人或受贈(zèng)人，免征額為4000萬(wàn)日元，稅率為10%—75%的超額累進(jìn)稅率。（2）贈(zèng)與稅。納稅人是贈(zèng)產(chǎn)的受贈(zèng)人，免征額根據(jù)親疏程度而確定。

　?。ㄈ┫愀圩C券稅收

　　香港證券稅收的主要稅種有：（1）流轉(zhuǎn)稅：印花稅：（2）收益稅：利息稅，已停征，資本收益并入綜合所得征稅；（3）資本利得稅：資本利得一般不征稅；（4）遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅：實(shí)行遺產(chǎn)稅。

　　1.流轉(zhuǎn)稅。主要是印花稅。具體形式有：（1）對(duì)股票等證券的交易，按成交金額向買賣雙方征收印花稅，稅率為0.25%，納稅人為買賣雙方，稅款由交易所代扣；當(dāng)交易成交后，在進(jìn)行過(guò)戶登記時(shí)，證券的賣方還需繳納轉(zhuǎn)手印花稅，轉(zhuǎn)手印花稅實(shí)行固定稅額，每張股份轉(zhuǎn)讓書稅額為5港元。（2）不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓證書等有價(jià)證券征收印花稅，按照財(cái)產(chǎn)價(jià)值高低，實(shí)行累進(jìn)稅率，稅率最低固定稅額為20港元，而最高為2.75%.（3）對(duì)不記名股票的發(fā)行征收印花稅，計(jì)稅依據(jù)為發(fā)行市價(jià)，實(shí)行3%的比例稅率。

　　2.收益稅。對(duì)證券的股息、債息等資本收益，征收利息稅。自1989年4月1日起停征利息稅，將資本收益并入綜合所得征稅。

　　3.資本利得稅。對(duì)資本增值不征稅，但如果投資者在短期內(nèi)頻繁炒作而獲利，其所得可被稅務(wù)局裁定為經(jīng)營(yíng)性所得，并入其他所得計(jì)征薪俸稅。

　　4.遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅。遺產(chǎn)稅計(jì)稅依據(jù)為遺產(chǎn)總額扣除葬禮費(fèi)及被繼承人的債務(wù)之后的純遺產(chǎn)金額，以遺囑執(zhí)行人和轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的取得人或管理人為納稅人。實(shí)行累進(jìn)稅率，最高稅率為18%，免征額為20萬(wàn)港元。雖然不單設(shè)贈(zèng)與稅，但是，對(duì)于贈(zèng)與者，符合條件的需征稅。即贈(zèng)與者若死亡，對(duì)在死亡前三年之內(nèi)贈(zèng)與的財(cái)產(chǎn)，應(yīng)并入遺產(chǎn)總額中，作為遺產(chǎn)征稅。

　?。ㄋ模┟绹?guó)、日本、香港證券稅收的特點(diǎn)及比較

　　1.美國(guó)、日本、香港證券稅收比較，明顯的特點(diǎn)是日本的證券稅收體系，獨(dú)立、系統(tǒng)、完善。稅種齊全，征收面廣。充分發(fā)揮著稅收在證券方面的調(diào)控作用。相比而言，香港證券稅收體系比較簡(jiǎn)單，稅種少；而美國(guó)沒有獨(dú)立的證券稅收體系。對(duì)證券相關(guān)收入、所得，采取并入或合并到相關(guān)收入、所得征稅的辦法，難以體現(xiàn)國(guó)家對(duì)證券稅收的政策重視，以及稅收對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)控。

　　2.日本證券流轉(zhuǎn)稅方面也比較健全。同時(shí)征收證券印花稅、證券登記許可稅、證券交易稅、證券交易所稅，對(duì)證券的發(fā)行、交易均征稅。而美國(guó)當(dāng)前不征收證券交易稅或?qū)ψC券征收的印花稅；但是，香港由于對(duì)證券交易買賣雙方征稅，存在重復(fù)征稅現(xiàn)象，且對(duì)賣方還要征收轉(zhuǎn)手印花稅?？茖W(xué)的證券流轉(zhuǎn)稅設(shè)置，應(yīng)該是稅種全面，有較為完整的體系，稅種多而不亂，系統(tǒng)而不是重復(fù)征稅。

　　3.日本對(duì)法人和個(gè)人的證券投資所得、利得，分別情況征稅，這是日本證券稅收的一個(gè)突出特點(diǎn)。對(duì)法人的證券投資所得、利得，并入普通所得、利得征稅，不單獨(dú)征收法人資本所得稅、資本利得稅；對(duì)個(gè)人的證券投資所得、利得，不并入普通所得、利得征稅，而是單獨(dú)征稅。但證券投資所得，可由個(gè)人選擇納稅方式進(jìn)行申報(bào)和納稅；美國(guó)、香港對(duì)資本利得不單獨(dú)征稅。美國(guó)對(duì)證券資本利得雖然不單獨(dú)征稅，而是與普通所得合并征稅，但是，資本凈損失可以扣除，只是有扣除限額的制約。香港不單設(shè)資本收益稅，其所得并入綜合所得征稅。由于資本所得和勤勞所得性質(zhì)不同，取得和支付形式有別，所以應(yīng)分離課稅，即實(shí)行二元所得稅制。

　　4.證券繼承和贈(zèng)與，美國(guó)實(shí)行總遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制，日本實(shí)行分遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制；香港實(shí)行總遺產(chǎn)稅制，不設(shè)贈(zèng)與稅。相比而言，分遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制更能體現(xiàn)稅收的差別對(duì)待，公平稅負(fù)。但是，總遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅制簡(jiǎn)便易行。

　　由上述比較，綜合得出。第一，證券稅收涉及證券的相關(guān)各環(huán)節(jié)。證券的流轉(zhuǎn)（交易）、出售證券的收益、持有證券的利得、證券作為遺產(chǎn)和贈(zèng)與的財(cái)產(chǎn)等環(huán)節(jié)、方面或行為，都可作為征稅的“點(diǎn)”。征稅范圍大，廣覆蓋面。第二，各國(guó)稅種差異較大。不僅，證券稅收的名稱不同，而且，具體征稅的范圍、稅率、環(huán)節(jié)、辦法差別更大。這與一般的流轉(zhuǎn)稅、所得稅，各國(guó)稅制相趨同的現(xiàn)象，差異較大。

　　二。美國(guó)、日本、香港證券稅收的啟示

　?。ㄒ唬┳C券稅收充分考慮證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展

　　一方面，證券稅收取決于證券市場(chǎng)的建立、完善和發(fā)展程度，發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)，因其建立早、制度健全、功能完善，所以，其證券稅收體系建立比較早，而且完善。另一方面，證券稅收又反作用于證券市場(chǎng)，影響證券市場(chǎng)投資者的投資決策、投資行為。所以，即使證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)的美國(guó)、日本和我國(guó)香港地區(qū)，其證券稅收充分考慮到投資者的利益，以能有利于證券市場(chǎng)得以健康、穩(wěn)定、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　?。ǘ┤愂阵w系的建立與稅種的開征，因具體情況而定

　　證券稅收體系是一個(gè)國(guó)家稅收體系的重要組成部分，作為信息靈敏、綜合性強(qiáng)，被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的證券市場(chǎng)，其稅收制度的影響可見不同一般。因地制宜、因時(shí)制宜、因情而宜，是證券稅收非常突出的特點(diǎn)。所以，各國(guó)證券稅收呈現(xiàn)出較多的特殊性。不同國(guó)家（地區(qū)），不同時(shí)期，不同情況下，證券稅收差別較大。

　?。ㄈ┳C券稅收內(nèi)容方面，主要有證券交易稅、印花稅、資本所得稅、資本利得稅、遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅

　　各國(guó)的證券稅收因各國(guó)的政治制度、經(jīng)濟(jì)政策、證券市場(chǎng)情況不同，而差別較大，但是，比較有代表性的稅種主要是證券發(fā)行環(huán)節(jié)征收的證券登記許可稅或印花稅，證券轉(zhuǎn)讓（買賣）環(huán)節(jié)的證券交易稅，證券持有環(huán)節(jié)的資本利得稅，證券出售環(huán)節(jié)的資本所得稅，證券繼承環(huán)節(jié)的遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅。雖然各國(guó)的稅制具體內(nèi)容差別較大，但是，這些稅種，涵蓋了證券市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

　　（四）證券稅收優(yōu)惠較多

　　美國(guó)為了證券市場(chǎng)的發(fā)展，已廢止了對(duì)證券交易征收的印花稅、證券交易稅。在資本利得方面，雖不單獨(dú)征稅，但是如納稅人發(fā)生資本凈損失，可允許其在總所得額中扣除。日本對(duì)已征稅的所得、股息收入，采取抵扣、不并入總所得征稅等辦法，避免重復(fù)征稅。在其他方面規(guī)定了較多的優(yōu)惠措施，以此減少納稅人的手續(xù)，降低納稅人的稅收負(fù)擔(dān)，從而提高稅收的效率和促進(jìn)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。

　?。ㄎ澹┳C券稅務(wù)給予納稅人更大便利

　　為使納稅人的納稅更方便、快捷，日本稅法規(guī)定，納稅人可自愿選擇個(gè)人投資所得稅的納稅和申報(bào)的方式。證券稅收在其他一些方面規(guī)定了較多方便納稅人的內(nèi)容。

　?。┳C券稅收的征收效率比較高

　　首先，證券稅收基本采用源泉征稅的辦法，征收阻力??；其次，由于集中征收，代扣代繳，所以征收費(fèi)用低；再次，證券稅收的偷稅、避稅難度較大，實(shí)征稅款占應(yīng)征收稅款的比例接近100%.

　　（七）建立立和完善我國(guó)證券稅收

　　借鑒美國(guó)、日本、香港的證券稅收，充分認(rèn)識(shí)我國(guó)證券市場(chǎng)的地位和作用，從我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展全面考慮，我國(guó)證券稅收的建立和完善，應(yīng)包括以下主要內(nèi)容：

　　1.建立我國(guó)證券稅收體系，設(shè)計(jì)適合我國(guó)國(guó)情的證券稅收藍(lán)圖，根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和條件的逐步成熟，調(diào)整證券市場(chǎng)稅收結(jié)構(gòu)，分步開征一些證券相關(guān)稅種。

　　2.開征名符其實(shí)的證券交易稅，停止征收現(xiàn)在對(duì)證券交易征收的印花稅，實(shí)行單項(xiàng)征稅，解決重復(fù)征稅，只對(duì)賣方征收證券交易稅。

　　3.開征證券發(fā)行稅，對(duì)證券發(fā)行按照發(fā)行證券金額征收比例稅，稅率可定在5%左右，加強(qiáng)證券一級(jí)市場(chǎng)管理，調(diào)節(jié)證券發(fā)行者的收入，為國(guó)家集中適當(dāng)?shù)呢?cái)力。

　　4.開征證券業(yè)稅，對(duì)證券交易所、券商的發(fā)行、代理證券業(yè)務(wù)征稅，按照手續(xù)費(fèi)、傭金的金額，征收比例稅，稅率可定在8%左右。加強(qiáng)證券二級(jí)市場(chǎng)管理，調(diào)節(jié)證券交易所、券商收入，增加中央財(cái)政收入。

　　5.將現(xiàn)行企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅中，投資所得單獨(dú)列出，征收投資利得稅，對(duì)證券投資者持有證券的利得單獨(dú)征稅。

　　6.設(shè)計(jì)投資收益稅。但是，買賣證券的所得，對(duì)我國(guó)居民投資者目前可暫不征稅，等到條件成熟時(shí)開征，并實(shí)行證券投資損失扣除的辦法。投資收益稅，區(qū)分個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者，設(shè)計(jì)不同的超額累進(jìn)稅率，以調(diào)節(jié)高所得者的收入。

　　7.開征遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅。證券作為一項(xiàng)重要的財(cái)產(chǎn)，對(duì)其繼承和贈(zèng)與，要納入征稅的范圍，以適當(dāng)調(diào)節(jié)。

　　總之，適應(yīng)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的證券市場(chǎng)的狀況、發(fā)展，借鑒美國(guó)、日本、香港證券稅收的成功經(jīng)驗(yàn)，建立和不斷完善我國(guó)證券稅收體系，逐步開征和調(diào)整我國(guó)證券稅收，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期、有序、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

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