[摘要] 我國(guó)股票交易印花稅最初是由證券交易所所在的地方政府開(kāi)征的，證券交易印花稅的課征始于1990年，因其承擔(dān)了對(duì)調(diào)控證券交易的多項(xiàng)功能，所以隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化經(jīng)歷了多次調(diào)整。證券交易稅的主要職能是調(diào)節(jié)市場(chǎng)交投，但是我國(guó)股票交易印花稅的作用漸漸異化，財(cái)政收入職能似乎體現(xiàn)得更為明顯。甚至在證券市場(chǎng)行情火爆的2000年上半年，股票交易印花稅收入竟占到上海財(cái)政收入的四分之一。印花稅在證券市場(chǎng)上是一個(gè)臨時(shí)性的稅種，它是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往中的書(shū)立、領(lǐng)受的憑證征收的一種行為稅，因由納稅人自行粘貼印花稅票完稅而得名。但是同證券交易稅相比，目前實(shí)施的印花稅存在著明顯的缺陷。

　　在我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展中，證券交易稅制也在不斷的完善與調(diào)整，時(shí)至今日，證券交易已成為我國(guó)重要的稅收來(lái)源。但是，證券交易稅制對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的調(diào)控功能并不明顯，制度建設(shè)也明顯滯后。

　　我國(guó)證券交易印花稅的沿革

　　我國(guó)股票交易印花稅最初是由證券交易所所在的地方政府開(kāi)征的，證券交易印花稅的課征始于1990年，因其承擔(dān)了對(duì)調(diào)控證券交易的多項(xiàng)功能，所以隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化經(jīng)歷了多次調(diào)整。隨著90年代初年滬市和深市證券交易所的建立，使證券市場(chǎng)日益活躍起來(lái)。證券市場(chǎng)上的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必然產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益，而經(jīng)濟(jì)利益必然包含有一定量的稅收。其時(shí)我國(guó)稅收立法滯后，沒(méi)有任何一個(gè)現(xiàn)存的稅種能夠覆蓋這項(xiàng)稅源，鑒于印花稅于1988年恢復(fù)征收，90年代初成為一個(gè)日益成熟的稅種，國(guó)家稅務(wù)總局授權(quán)上海、深圳二市對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)據(jù)征收印花稅。證券交易印花稅最先于1990年7月1日在深圳證券市場(chǎng)課征，當(dāng)時(shí)深圳市政府參照香港證券市場(chǎng)，頒布了《關(guān)于對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和個(gè)人持有股票收益征稅的規(guī)定》，此時(shí)試行的是“對(duì)賣(mài)方征收0.6%”，從而達(dá)到約束股票轉(zhuǎn)讓的行為，目的是為穩(wěn)定初建的股票市場(chǎng)及適度調(diào)節(jié)資本利得；到當(dāng)年的11月23日證券交易印花稅即改為“對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方各征0.6%”；然而不久，由于投資者對(duì)股票投資的認(rèn)識(shí)不足，市場(chǎng)一度低迷，于是從1991年10月開(kāi)始，深圳證券交易所將證券交易印花稅調(diào)低至“對(duì)雙方各征0.3%”，降幅達(dá)50%.上海在深圳試征證券交易印花稅取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，于1991年10月對(duì)交易雙方開(kāi)征了此稅，稅率也為0.3%.1992年6月12日，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問(wèn)題的暫行規(guī)定》，明確規(guī)定了股份制試點(diǎn)企業(yè)向社會(huì)發(fā)行的股票，因購(gòu)買(mǎi)、繼承、贈(zèng)與所書(shū)立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)據(jù)，均依書(shū)立時(shí)成交金額，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按0.3%的稅率繳納印花稅。

　　1994年，我國(guó)開(kāi)始進(jìn)行稅制改革，提出了將證券市場(chǎng)上的印花稅改造成證券交易稅獨(dú)立征收的設(shè)想，并規(guī)定買(mǎi)賣(mài)雙方各征0.3%，最高可上浮1%，同時(shí)規(guī)定在證券交易稅未出臺(tái)之前，仍按原辦法征收印花稅，鑒于當(dāng)時(shí)條件不夠成熟，《工商稅制改革方案》做出“緩一步出臺(tái)”的決定。其后，我國(guó)股票交易印花稅水平幾經(jīng)變更。隨著證券市場(chǎng)的日益發(fā)展，證券稅制需要進(jìn)一步深化和完善，證券交易稅的正式實(shí)施顯得越來(lái)越迫切。

　　印花稅與財(cái)政收入

　　證券交易稅的主要職能是調(diào)節(jié)市場(chǎng)交投，但是我國(guó)股票交易印花稅的作用漸漸異化，財(cái)政收入職能似乎體現(xiàn)得更為明顯。在早期的印花稅分成比例中，國(guó)家和地方各50%，1997年1月1日起國(guó)務(wù)院決定將證券交易印花稅分享比例調(diào)整為中央80%，地方20%；1998年6月對(duì)證券交易印花稅再次調(diào)整分享比例，改為中央88%、地方12%；從2000年10月1日起將分享比例由中央88%、地方12%，分三年調(diào)整到中央97%、地方3%，即：2000年中央91%、地方9%，2001年中央94%、地方6%，從2002年起中央97%、地方3%.我國(guó)的印花稅收入不斷增加，在財(cái)政收入中的比重也越來(lái)越大。甚至在證券市場(chǎng)行情火爆的2000年上半年，股票交易印花稅收入竟占到上海財(cái)政收入的四分之一。2000年全國(guó)印花稅達(dá)到了485.9億元，占當(dāng)年稅收收入的比重達(dá)到3.83%，這恰是我國(guó)證券市場(chǎng)前5年證券交易印花稅總量的5倍。必須指出，一方面，我國(guó)股票交易印花稅的這種財(cái)政收入功能的發(fā)揮是以證券市場(chǎng)換手率過(guò)高為基礎(chǔ)的。目前我國(guó)股票的年換手率為300%左右，大大高于西方國(guó)家的成熟證券市場(chǎng)60%左右的水平。另一方面，印花稅稅率的下調(diào)，當(dāng)然會(huì)影響到財(cái)政稅收，但是印花稅不會(huì)以稅率下調(diào)幅度同比例下降，稅率下降了，刺激了市場(chǎng)交易，印花稅會(huì)有所增加。同時(shí)，市場(chǎng)交易活躍了，券商的傭金收入會(huì)增加，券商所交的稅也會(huì)增加。因此，我們?cè)诜治鍪欠駪?yīng)對(duì)印花稅進(jìn)行改革時(shí)，應(yīng)該首先考慮它是否發(fā)揮出了市場(chǎng)調(diào)節(jié)職能，而不是是否發(fā)揮出了財(cái)政收入的職能。

　　現(xiàn)行證券交易印花稅的缺陷

　　印花稅在證券市場(chǎng)上是一個(gè)臨時(shí)性的稅種，它是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往中的書(shū)立、領(lǐng)受的憑證征收的一種行為稅，因由納稅人自行粘貼印花稅票完稅而得名。同證券交易稅相比，目前實(shí)施的印花稅存在著明顯的缺陷：（1）印花稅名實(shí)不符。雖然目前的匯貼納稅方法不須粘貼印花，由稅務(wù)機(jī)關(guān)在憑證上加注完稅標(biāo)記代替貼花，但應(yīng)稅憑證是真實(shí)存在的。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)在證券交易過(guò)程中的普遍運(yùn)用，證券交易早已實(shí)現(xiàn)了無(wú)紙化操作，所謂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)據(jù)只是電腦中的一筆記錄，證券交易時(shí)既無(wú)實(shí)物憑證，也無(wú)印花稅票，征收印花稅已經(jīng)失去了本來(lái)的含義，證券交易印花稅實(shí)際上成了一種交易行為稅，與印花稅的本來(lái)含義不符，理論依據(jù)不充分，法律上也不夠嚴(yán)謹(jǐn)。（2）印花稅作用有限。印花稅是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往中書(shū)立、領(lǐng)受的憑證在收的一種稅，它的意義在于加強(qiáng)憑證管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范化，了解其他稅種的稅源和繳納情況，加強(qiáng)監(jiān)督控制，同時(shí)可以積累資金，增加財(cái)政收入。由此可見(jiàn)，印花稅的征收對(duì)交易行為的規(guī)范作用不大。（3）印花稅的征收范圍狹窄，僅局限于股票市場(chǎng)的交易。盡管股票市場(chǎng)是目前我國(guó)證券市場(chǎng)中最為活躍的，但證券市場(chǎng)的內(nèi)涵要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票市場(chǎng)。所以，范圍狹窄的印花稅不利于對(duì)所有證券交易征稅，而稅基廣大的交易稅有助于保證各種類(lèi)型的證券市場(chǎng)共同發(fā)展。

　　證券交易稅制改革的指導(dǎo)原則

　　從西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，證券交易印花稅呈下降趨勢(shì)，最終大部分發(fā)達(dá)國(guó)家都逐步取消了印花稅。一方面，西方國(guó)家證券稅制經(jīng)歷了由交易印花稅為主向所得稅為主的轉(zhuǎn)變，逐漸建立了以所得稅為主的稅收體系，從而通過(guò)證券投資所得而不是印花稅來(lái)調(diào)控證券市場(chǎng)。另一方面，隨著場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，各國(guó)為了降低交易成本，刺激市場(chǎng)交易，提高證券市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，逐步下降印花稅率，直至取消。

　　我國(guó)證券交易稅制的改革，應(yīng)基于以下原則：

　　1、應(yīng)有助于推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展

　　首先，證券交易稅制的改革應(yīng)有助于推動(dòng)企業(yè)融資與體制改革。目前境內(nèi)居民儲(chǔ)蓄率很高，企業(yè)間接融資的比重相當(dāng)大，這對(duì)企業(yè)直接融資與銀行信用的發(fā)展有一定的不利影響，因此在證券交易稅制設(shè)計(jì)時(shí)，可以考慮引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)直接融資，并引導(dǎo)企業(yè)推動(dòng)體制改革的進(jìn)行。

　　其次，證券交易稅制的改革應(yīng)有助于減輕證券市場(chǎng)的非正常波動(dòng)，尤其是抑制證券市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)行為。目前固定劃一的印花稅不足以實(shí)現(xiàn)這一功能，要充分發(fā)揮交易稅制對(duì)投資行為的引導(dǎo)，有必要進(jìn)行適度變革。

　　第三，證券交易稅制的改革應(yīng)有助于推動(dòng)我國(guó)證券業(yè)整體素質(zhì)的提高?？傮w而言，我國(guó)證券業(yè)的基礎(chǔ)較薄弱，證券市場(chǎng)還是一個(gè)成長(zhǎng)型的市場(chǎng)，券商數(shù)量多、規(guī)模小、實(shí)力弱的格局也還沒(méi)有根本打破，在證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放日益逼近的環(huán)境下，整體實(shí)力趨弱的國(guó)內(nèi)券商的成長(zhǎng)會(huì)受到課征較高稅率的損害，這無(wú)疑會(huì)對(duì)我國(guó)證券業(yè)的整體實(shí)力增強(qiáng)、整體素質(zhì)提高雪上加霜。

　　第四，證券交易稅制的改革應(yīng)有助于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。當(dāng)前，除了丹麥，我國(guó)的證券交易稅率遠(yuǎn)高于其他任何國(guó)家，較高的稅率使得投資者的交易成本也相應(yīng)較高，從而減少了對(duì)證券的投資。所以證券交易稅制改革總體上應(yīng)以下調(diào)證券交易稅為主。

　　2、證券交易稅制的變革應(yīng)盡量實(shí)現(xiàn)稅負(fù)公平

　　要實(shí)現(xiàn)稅負(fù)公平原則，需要建立完整、系統(tǒng)的證券交易稅制體系，既要能“拓展稅基”又能實(shí)現(xiàn)“差別稅率”。

　　從“拓展稅基”的角度出發(fā)，證券交易稅種應(yīng)不再實(shí)質(zhì)性地限定在流通股的轉(zhuǎn)讓方面，對(duì)新股發(fā)行、法人股與國(guó)有股的轉(zhuǎn)讓、債券交易、投資基金的交易，以及其它非交易過(guò)戶(hù)均可適度課征印花稅或交易稅，這既可實(shí)現(xiàn)稅負(fù)公平，也可推動(dòng)各種交易品種的均衡發(fā)展。

　　目前固定劃一的證券交易印花稅不足以實(shí)現(xiàn)對(duì)證券投資收益的調(diào)節(jié)。因此，在稅收稽征手段許可的情況下，可以根據(jù)交易頻次、成交額度、投資收益等多個(gè)方面實(shí)現(xiàn)差別稅率，以在一定程度上保護(hù)中小投資者的利益，并且不再出現(xiàn)虧損投資者與盈利投資者按同等稅率承擔(dān)稅負(fù)的狀況。關(guān)于這一點(diǎn)，可以通過(guò)在適當(dāng)時(shí)機(jī)開(kāi)征一些新的差別化的稅種（如資本利得稅等）來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　3、變革過(guò)程中宜保持證券交易稅制的政策穩(wěn)定性

　　處于不同發(fā)展階段的證券市場(chǎng)，對(duì)稅負(fù)的承載能力存在差別；同時(shí)證券市場(chǎng)處于不同發(fā)展階段，所要求的證券交易稅制對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展的導(dǎo)向也存在差異，因此，實(shí)踐中不可能有一成不變的證券交易稅制。那么，如何保持證券交易稅制的穩(wěn)定性就成為了新的課題。我們認(rèn)為證券交易稅制的穩(wěn)定性，不是拒絕證券交易稅制的變革，也不能表現(xiàn)為稅目、稅率等的固定不變，而是要體現(xiàn)在稅制在證券市場(chǎng)發(fā)展導(dǎo)向上的穩(wěn)定性。

　　證券交易稅的改革模式

　　印花稅改革的模式眾多。不同的模式應(yīng)該體現(xiàn)出政府不同的稅收扶持政策。

　　第一、寬稅基。20世紀(jì)90年代以來(lái)，世界進(jìn)入了新一輪稅制改革，其核心內(nèi)容是貫徹寬稅基、低稅率的思想。我國(guó)現(xiàn)行的證券交易印花稅只是對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上的股票交易征稅，對(duì)國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等交易免稅，對(duì)國(guó)家股、法人股交易免稅。至于二級(jí)市場(chǎng)以外的股票交易和轉(zhuǎn)讓更是處于真空地帶。征稅范圍狹窄不僅造成了稅款嚴(yán)重流失，而且加劇了不公平競(jìng)爭(zhēng)。因此，依據(jù)稅收中性的原則，應(yīng)該盡快填補(bǔ)證券交易印花稅的真空地帶?？梢园涯壳暗恼鞫惙秶鷶U(kuò)大到企業(yè)債券（包括可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券）交易，而對(duì)國(guó)債交易和基金交易可以繼續(xù)實(shí)施免稅，另外對(duì)國(guó)家股、法人股交易也可以考慮征稅。

　　第二、低稅率。印花稅率應(yīng)該是一個(gè)逐步降低的過(guò)程。但是，從模式選擇上看，可能會(huì)采用以下幾種方式：

　　其一，單邊征收。即只對(duì)買(mǎi)方或只對(duì)賣(mài)方征收。目前世界上其他國(guó)家有不少實(shí)行交易稅單邊征收的，其中既有對(duì)買(mǎi)方單邊征收，也有對(duì)賣(mài)方單邊征收。該類(lèi)國(guó)家有英國(guó)、愛(ài)爾蘭、韓國(guó)。采用單邊征收的方式，既降低了印花稅水平，也使得買(mǎi)方成本和賣(mài)方成本不一致，進(jìn)而可以體現(xiàn)出不同的稅收扶持政策。

　　其二，降低稅率。目前A、B股適用稅率都為0.2%，如果直接降低印花稅稅率的話，估計(jì)可以降0.05個(gè)百分點(diǎn)或降0.1個(gè)百分點(diǎn)，降至0.15%或0.1%.

　　其三，采用單筆定額稅。即不論交易金額大小，對(duì)每筆交易征收相同的稅。這類(lèi)國(guó)家有瑞士、加拿大。這種征稅方式對(duì)于金額較大的交易有利。采用單筆定額稅，能體現(xiàn)出對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的扶持。

　　其四，按交易方式征稅。即對(duì)不同的交易方式，適用不同的稅率。比如，巴西對(duì)一般的股票交易按0.027%征稅，對(duì)遠(yuǎn)程交易征收的稅率就比較低，適用0.012%.這種差別稅率可以體現(xiàn)出對(duì)不同交易方式的稅收傾斜。

　　上述四種降低稅率的方式，究竟會(huì)采用哪一種，要取決于政策的導(dǎo)向。

　　附：我國(guó)證券交易印花稅稅率變動(dòng)狀況

　　1990年6月28日（深交所）開(kāi)征股票交易印花稅， 由賣(mài)出股票者按成交金額的0.6%繳納

　　1990年11月23日（深交所） 對(duì)股票的買(mǎi)方也開(kāi)征0.6%的印花稅

　　1991年6月（深交所） 印花稅率調(diào)整到0.3%

　　1991年10月23日（上交所） 對(duì)股票買(mǎi)方、賣(mài)方實(shí)行雙向征收，稅率為0.3%

　　1992年6月12日國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問(wèn)題的暫行規(guī)定》，明確規(guī)定交易雙方分別按0.3%的稅率繳納印花稅

　　1997年5月10日證券交易印花稅率由0.3%提高到0.5%

　　1998年6月12日國(guó)家稅務(wù)總局又將稅率由0.5%調(diào)低至0.4%

　　1999年6月1日 國(guó)家稅務(wù)總局再次將B股交易稅率降低為0.3%

　　2001年11月16日 國(guó)家稅務(wù)總局將A、B股交易稅率降為0.2%