每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。這一指標(biāo)的計(jì)算和披露，歷來(lái)受到各國(guó)的重視。本文介紹國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在每股收益指標(biāo)方面的有關(guān)規(guī)定，并對(duì)改進(jìn)我國(guó)上市公司每股收益指標(biāo)的計(jì)算和披露提出幾點(diǎn)建議。

　　一、國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)每股收益指標(biāo)的新規(guī)范

　　美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）通過(guò)合作研究，于1997年初分別頒布了FAS 128和IAS 33，這兩個(gè)準(zhǔn)則對(duì)每股收益指標(biāo)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化作出了重要貢獻(xiàn)。從兩個(gè)準(zhǔn)則的內(nèi)容來(lái)看，每股收益的計(jì)算和披露主要有以下幾方面的新趨勢(shì)。

　　1.基本每股收益（basic EPS）和稀釋每股收益（dilutedEPS）雙重列示。對(duì)于具有復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)，F(xiàn)ASB和IASC都要求同時(shí)列示“基本每股收益”與“稀釋每股收益”兩個(gè)指標(biāo)。計(jì)算基本每股收益的目標(biāo)是衡量會(huì)計(jì)主體報(bào)告期的盈利狀況，而計(jì)算稀釋每股收益的目標(biāo)是反映所有具有稀釋性的潛在普通股對(duì)每股收益的影響。根據(jù)計(jì)算目的，兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式設(shè)計(jì)如下：

　　基本每股收益=普通股股東可分配凈利/加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　稀釋每股收益=（普通股股東可分配凈利+可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換凈收益）/發(fā)行在外的普通股和稀釋性的潛在普通股的加權(quán)平均數(shù)其中，可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換凈收益包括可轉(zhuǎn)換公司債券的利息（稅后）和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的股息。

　　基本每股收益與稀釋每股收益分別代表了無(wú)稀釋和充分稀釋情況下的每股收益，兩個(gè)指標(biāo)之間的差異恰好能夠反映公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益的最大稀釋幅度。

　　2.復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)下每股收益的計(jì)算方法。復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)是指公司除了發(fā)行普通股和不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股外，還有可轉(zhuǎn)換證券、股票期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、與股票相關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃、或有股份、參與股份等契約。這些契約對(duì)每股收益都存在潛在稀釋影響。復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)下每股收益的計(jì)算比較復(fù)雜，理論和實(shí)務(wù)中有多種處理方法。FASB和IASC從成本和效益原則出發(fā)，都選擇了“庫(kù)藏股法”（treasury stockmethod）。該方法假設(shè)公司由于期權(quán)和認(rèn)股權(quán)的執(zhí)行而獲得的收入被用來(lái)購(gòu)買(mǎi)庫(kù)藏股。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格過(guò)低，合約不可能被執(zhí)行的時(shí)候，稀釋影響也就不必考慮。選擇這種方法主要是考慮其操作相對(duì)簡(jiǎn)單，主觀性比較少。這同樣也是選擇“如果轉(zhuǎn)換法”（if-converted method）處理可轉(zhuǎn)換證券的原因。

　　3.每股收益披露的內(nèi)容。FASB和IASC對(duì)披露的要求大致相同，主要是三方面的內(nèi)容：一是基本每股收益分子、分母到稀釋每股收益分子、分母的協(xié)調(diào)過(guò)程。這個(gè)協(xié)調(diào)過(guò)程的披露比較繁瑣，但對(duì)于報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)是十分有用的信息。考慮披露協(xié)調(diào)過(guò)程成本比較高，非重要項(xiàng)目在披露時(shí)可以忽略。二是披露未納入稀釋每股收益計(jì)算的反稀釋證券。具有反稀釋作用的證券在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)不作考慮，但未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境變化會(huì)使原來(lái)具有反稀釋作用的證券產(chǎn)生稀釋影響。對(duì)于反稀釋作用證券的披露起到了預(yù)警的作用，可以幫助報(bào)表使用者了解這些證券對(duì)每股收益的潛在稀釋作用，是對(duì)稀釋每股收益指標(biāo)的補(bǔ)充。三是披露累計(jì)未付的優(yōu)先股股利。計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，累計(jì)未付的優(yōu)先股股利將作為分母的扣除項(xiàng)目，也會(huì)降低每股收益。所以，對(duì)其披露也十分必要。

　　FASB與IASC在每股收益披露上也有一些分歧。FAS128要求企業(yè)根據(jù)持續(xù)正常經(jīng)營(yíng)每股收益、非常項(xiàng)目每股收益和凈收益，分別計(jì)算基本每股收益與稀釋每股收益，并加以列示。但I(xiàn)ASC僅要求列示凈收益的基本每股收益和稀釋每股收益，同時(shí)鼓勵(lì)進(jìn)行其他每股收益的披露。

　　二、我國(guó)對(duì)上市公司每股收益計(jì)算和披露的規(guī)定

　　從證監(jiān)會(huì)2000年1月發(fā)布的《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)：凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》來(lái)看，每股收益指標(biāo)的計(jì)算和披露已經(jīng)有了很大的改進(jìn)。

　　1.采用加權(quán)平均普通股數(shù)作為分母計(jì)算加權(quán)平均每股收益。年內(nèi)不同時(shí)點(diǎn)投入的股本，其產(chǎn)生利潤(rùn)的能力是不同的，所以國(guó)外每股收益的分母通常采用年度加權(quán)平均股數(shù)。而我國(guó)在原來(lái)每股收益指標(biāo)中未考慮股票流通時(shí)間因素，以年末普通股總數(shù)為分母。目前證監(jiān)會(huì)要求同時(shí)披露攤薄每股收益和加權(quán)平均的每股收益指標(biāo)，使原來(lái)的缺陷得到了彌補(bǔ)。攤薄每股收益仍然以年末普通股股數(shù)為分母，而加權(quán)每股收益分母則采用年度加權(quán)平均普通股總數(shù)，考慮了流通時(shí)間因素。加權(quán)平均的每股收益比全面攤薄的每股收益更具有國(guó)際可比性。

　　2.區(qū)別對(duì)待不同形式股本變化對(duì)每股收益的影響。公司派發(fā)股票股利，分割股票，合股或資本公積、盈余公積轉(zhuǎn)增股本時(shí)，所有者權(quán)益不會(huì)發(fā)生變化， 發(fā)生變化的只是發(fā)行在外的普通股股數(shù)。而發(fā)行新股或股票回購(gòu)，不僅會(huì)影響發(fā)行在外普通股股數(shù)，還會(huì)影響所有者權(quán)益。這兩種股本變化形式對(duì)每股收益的影響不同，在計(jì)算加權(quán)平均每股收益時(shí)應(yīng)該區(qū)別對(duì)待。《披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)》中加權(quán)平均每股收益的分母為（省略）。其中，為期初股份總數(shù)；為報(bào)告期因公積金轉(zhuǎn)增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)，說(shuō)明對(duì)于只影響股數(shù)的情況，不需要按照實(shí)際流通時(shí)間進(jìn)行加權(quán)平均，均視為在期初發(fā)生；為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等增加股份數(shù)；為報(bào)告期因回購(gòu)或縮股等減少股份數(shù)；為報(bào)告期月份數(shù)；為增加股份下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)；為減少股份下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)。可見(jiàn)，對(duì)于同時(shí)影響股數(shù)和權(quán)益的情況，證監(jiān)會(huì)要求根據(jù)股份實(shí)際流通時(shí)間計(jì)算加權(quán)平均每股收益。這種處理方法與目前國(guó)際上的做法是一致的。

　　3.披露內(nèi)容更加豐富。與以前的規(guī)定相比，《披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)》要求的披露內(nèi)容也更加豐富。對(duì)計(jì)算公式中的報(bào)告期利潤(rùn)做了不同的定義，除了披露凈利潤(rùn)的每股收益外，規(guī)則還要求披露主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后凈利潤(rùn)的每股收益。這與FASB的披露要求有一定相似之處，體現(xiàn)了充分披露的原則。

　　三、進(jìn)一步改進(jìn)我國(guó)上市公司每股收益指標(biāo)計(jì)算和披露的幾點(diǎn)建議

　　1.考慮復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)，引入稀釋每股收益的計(jì)算。我國(guó)金融市場(chǎng)起步比較晚，發(fā)展也不夠完善，公司存在復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的情況比較少，復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益的潛在稀釋作用沒(méi)有納入規(guī)則制定者的考慮范圍。因此，目前我國(guó)對(duì)每股收益計(jì)算和披露規(guī)定與國(guó)外相比十分簡(jiǎn)單。但隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)存在復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)象將越來(lái)越普遍。目前，已經(jīng)有多家上市公司發(fā)行了可轉(zhuǎn)換公司債券，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的公司也日益增加?，F(xiàn)有的兩種每股收益指標(biāo)都無(wú)法反映這些因素對(duì)每股收益的潛在稀釋作用，列示稀釋每股收益將變得十分必要和迫切。

　　2.去除攤薄每股收益。國(guó)外一般不要求計(jì)算攤薄每股收益，所以該指標(biāo)沒(méi)有國(guó)際可比性。從指標(biāo)的設(shè)計(jì)來(lái)看，其分子是凈利潤(rùn)，是來(lái)自損益表的一個(gè)時(shí)期數(shù)；分母是年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)，是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)。數(shù)據(jù)的時(shí)間口徑上不統(tǒng)一。它沒(méi)有考慮普通股流通時(shí)間的因素，既無(wú)法正確反映企業(yè)的盈利能力，又無(wú)法反映復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益的稀釋影響，所以列示的意義不是很大。股本未發(fā)生變化的企業(yè)，攤薄每股收益與加權(quán)每股收益的計(jì)算結(jié)果相同，同時(shí)列示反而引起誤解。所以，建議不存在稀釋證券、簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)的公司只公布加權(quán)平均的每股收益。

　　3.考慮不同形式股本變化發(fā)生時(shí)間的先后。目前加權(quán)平均每股收益已經(jīng)區(qū)別對(duì)待不同股本變化形式對(duì)每股收益的影響，但沒(méi)有考慮兩種變化發(fā)生時(shí)間先后的問(wèn)題。如果發(fā)行新股在發(fā)放股票股利之后，那么股票股利應(yīng)視為在期初已經(jīng)發(fā)放，僅對(duì)期初普通股股數(shù)進(jìn)行調(diào)整。如果發(fā)行新股在發(fā)放股票股利之前，新股對(duì)應(yīng)的股票股利應(yīng)該視為新股發(fā)行日發(fā)生，按新股實(shí)際流通時(shí)間加權(quán)平均。公積金轉(zhuǎn)增股本處理的方法應(yīng)該與發(fā)放股票股利相同。目前加權(quán)平均每股收益的公式，只適應(yīng)第一種情況的計(jì)算。公式中，K是指報(bào)告期公積金轉(zhuǎn)增股本的比例或股票股利分配的比例，其他符號(hào)的意義同前。此外，如果由于轉(zhuǎn)增股本和股票股利，期初普通股的數(shù)額進(jìn)行了調(diào)整，那么在計(jì)算以前各年的每股收益時(shí)，也應(yīng)該要求按同樣的方法進(jìn)行追溯調(diào)整，這樣才能保持歷年指標(biāo)的可比性。