企業(yè)所得稅是企業(yè)交納的主體稅種之一，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有著重大影響。1994年1月1日開(kāi)始施行的《企業(yè)所得稅暫行條例》是我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所得稅法的基本規(guī)范。根據(jù)該條例，屬于股份制企業(yè)的上市公司除法律另有規(guī)定外，一律采用33%的所得稅稅率。另按現(xiàn)行稅法規(guī)定，企業(yè)所得稅的減免權(quán)全部集中在國(guó)務(wù)院，地方政府沒(méi)有權(quán)力制定和批準(zhǔn)減免。但是，各地方政府為了提高本地上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)本地上市公司普遍實(shí)行了所得稅返還的優(yōu)惠政策，于是稅收返還成了地方政府繞過(guò)中央管制的一個(gè)對(duì)策。嚴(yán)格意義上說(shuō)，先征后返政策與現(xiàn)行稅法的有關(guān)規(guī)定是相抵觸的，它違背了統(tǒng)一稅政、集中稅權(quán)的原則，而且違背了公共財(cái)政的要求，削弱了財(cái)政調(diào)控能力。為此，國(guó)務(wù)院和財(cái)政部于2000年出臺(tái)了相關(guān)規(guī)定。

　　2000年頒發(fā)的有關(guān)所得稅先征后返的三個(gè)文件

　　2000年1月11日，國(guó)務(wù)院頒發(fā)了國(guó)發(fā)［2000］2號(hào)文件《關(guān)于糾正地方自行制定稅收先征后返政策的通知》，通知要求各地區(qū)自行制定的稅收先征后返政策，從2000年1月1日起一律停止執(zhí)行。

　　2000年10月13日，財(cái)政部印發(fā)了財(cái)稅［2000］99號(hào)文件《關(guān)于進(jìn)一步認(rèn)真貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院〈關(guān)于糾正地方自行制定稅收先征后返政策的通知〉的通知》，對(duì)上市公司企業(yè)所得稅先征后返政策的執(zhí)行時(shí)間作出新規(guī)定。通知中指出，各地對(duì)上市公司企業(yè)所得稅先按33%的法定稅率征收再返還18%（實(shí)征15%）的優(yōu)惠政策將保留到2001年12月31日。從2002年1月1日起，除法律和行政法規(guī)另有規(guī)定者，企業(yè)所得稅一律按法定稅率征收。對(duì)于跨年度清繳入庫(kù)的2001年度上市公司企業(yè)所得稅可以在匯算清繳完成后于2002年度辦理先征后返手續(xù)。2000年是國(guó)企脫困的關(guān)鍵一年，為了照顧企業(yè)及投資者的利益，財(cái)政部通知“先征后返”政策的取消延緩一年。

　　財(cái)政部在財(cái)會(huì)［2000］3號(hào)文《股份有限公司稅收返還等有關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》中指出，按照國(guó)家規(guī)定實(shí)行所得稅先征后返的公司，應(yīng)當(dāng)在實(shí)際收到返還的所得稅時(shí)，沖減當(dāng)期的所得稅費(fèi)用，借記“銀行存款”等科目，貸記“所得稅”科目。換言之，在實(shí)行先征后返的公司中，返還的所得稅應(yīng)按照現(xiàn)金收付制確認(rèn)。

　　上市公司所得稅優(yōu)惠政策

　　企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠，是指國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要，在一定的期限內(nèi)對(duì)特定地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)的納稅人應(yīng)交納的企業(yè)所得稅，給予減征或者免征的一種照顧和鼓勵(lì)措施?！跋日骱蠓怠闭叩娜∠?，并不會(huì)對(duì)那些享受其他所得稅優(yōu)惠政策的上市公司帶來(lái)影響，符合“兩高”等規(guī)定的上市公司可以繼續(xù)保留所得稅優(yōu)惠政策。目前我國(guó)稅制中和上市公司有關(guān)的所得稅優(yōu)惠政策主要有以下幾種：

　　1、在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的高新技術(shù)企業(yè)（簡(jiǎn)稱“兩高”企業(yè)），減按15％的稅率征收所得稅；新辦的高新技術(shù)企業(yè)自投產(chǎn)年度起免征所得稅兩年。前者IT、生物制藥等行業(yè)的上市公司居多，后者則通常和上市公司的子公司有關(guān)。

　　2、經(jīng)濟(jì)特區(qū)內(nèi)的內(nèi)資、外資企業(yè)均按15％的所得稅稅率征收。在5個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)注冊(cè)的上市公司，目前約有123家。這些上市公司中，如果母公司在經(jīng)濟(jì)特區(qū)注冊(cè)而子公司在非稅收優(yōu)惠地注冊(cè)，則合并會(huì)計(jì)報(bào)表中披露的所得稅稅率通常是15%-33%，該類公司并不少見(jiàn)。

　　3、民族自治區(qū)的地方企業(yè)，需要照顧和鼓勵(lì)的，經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)，可實(shí)行定期減稅或者免稅。比如，寧夏自治區(qū)財(cái)政廳及稅務(wù)局《關(guān)于我區(qū)上市公司企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策規(guī)定的通知》規(guī)定，上市公司享受自治區(qū)政府確定稅收優(yōu)惠政策到期后，可再享受減按15％的稅率征收企業(yè)所得稅5年的照顧。

　　4、西部企業(yè)。為配合西部大開(kāi)發(fā)，國(guó)家稅務(wù)總局已構(gòu)建起了促進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)的稅收優(yōu)惠政策體系。包括對(duì)設(shè)在西部地區(qū)國(guó)家鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)的內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)，在一定期限內(nèi)減按15％稅率征收企業(yè)所得稅等一系列的稅收優(yōu)惠政策。

　　5、第一批在香港發(fā)行H股的9家企業(yè)，仍按15％的優(yōu)惠稅率計(jì)征。他們分別是上海石化、青島啤酒、昆明機(jī)床、北人印刷、鞍山鋼鐵、廣船國(guó)際、儀征化纖、東方電機(jī)和渤?；?。

　　6、由中外合資企業(yè)改制而來(lái)的上市公司在上市后的一定期限內(nèi)可繼續(xù)享用對(duì)外資企業(yè)的優(yōu)惠政策。比如燦坤實(shí)業(yè)在2001年中報(bào)中披露，根據(jù)《廈門市人民政府關(guān)于鼓勵(lì)臺(tái)灣同胞在廈門經(jīng)濟(jì)特區(qū)投資的若干規(guī)定》，公司從開(kāi)始獲利年度起，第一年至第四年免征企業(yè)所得稅，第五年至第九年減半征收企業(yè)所得稅；根據(jù)外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法的實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，公司在上述稅收減半期滿后，若當(dāng)年出口產(chǎn)值達(dá)到當(dāng)年企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)值70%以上，可以減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。因此公司1996年至2000年減半征收，實(shí)際稅率7.5%，2001年1月1日至6月30日實(shí)際稅率10%.同時(shí)根據(jù)《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》，子公司上海燦坤實(shí)業(yè)有限公司2000年至2001年免稅，2002年至2004年減半征收，即實(shí)際稅率12%.

　　7、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，將暫時(shí)免征所得稅。11月7日，農(nóng)業(yè)部、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家稅務(wù)總局等8部委聯(lián)合確定了151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)。

　　8、一些特定行業(yè)如信息業(yè)、公用事業(yè)的新辦企業(yè)在開(kāi)辦以后的1-2年內(nèi)可免稅或減半征稅，這種情況一般適用于上市企業(yè)下屬新成立的子公司。比如，國(guó)務(wù)院頒發(fā)的《鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》中規(guī)定，新創(chuàng)辦軟件企業(yè)經(jīng)認(rèn)定后，自獲利年度起，享受企業(yè)所得稅“兩免三減半”的優(yōu)惠政策；對(duì)國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)的重點(diǎn)軟件企業(yè)，當(dāng)年未享受免稅優(yōu)惠的減按10％的稅率征收企業(yè)所得稅。

　　9、其他。比如，企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進(jìn)行生產(chǎn)的可在五年內(nèi)減征或者免征所得稅；企業(yè)遇有風(fēng)、火、水、震等嚴(yán)重自然災(zāi)害，可在一定期限內(nèi)減征或者免征所得稅。赤天化就屬于利用“三廢”而得到稅收優(yōu)惠的企業(yè)。

　　從目前上市公司情況來(lái)看，2002年1月1日后符合各類優(yōu)惠政策規(guī)定的企業(yè)估計(jì)占上市公司總數(shù)的1/4左右。其中前幾類上市企業(yè)可以減按15%的稅率征收所得稅，他們將成為繼續(xù)享受所得稅優(yōu)惠的上市企業(yè)的主流，而且這些上市公司地區(qū)差異性明顯，相當(dāng)一部分集中在深圳、珠海、汕頭、廈門、海南及西部地區(qū)。同時(shí)，預(yù)計(jì)明年1月1日先征后返政策取消后各行業(yè)所受影響不一。從影響程度來(lái)看，由于生物制藥、IT等行業(yè)的公司多屬高新技術(shù)企業(yè)，其享受的稅收優(yōu)惠政策不屬于本次清理的對(duì)象，所以預(yù)計(jì)受影響較輕；而建材、化纖、化工、房地產(chǎn)、服裝、有色冶金和造紙等行業(yè)將受到較大影響，因?yàn)檫@些多屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，科技含量相對(duì)不如新興產(chǎn)業(yè)，公司注冊(cè)地在經(jīng)濟(jì)特區(qū)或國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的所占比重不多。

　　分析上市公司企業(yè)所得稅時(shí)應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題

　　上市公司企業(yè)所得稅的分析是個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，為了更精確地分析“先征后返”政策取消對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響，本文在此提出分析所得稅時(shí)值得注意的幾個(gè)問(wèn)題。

　　1、稅收策劃問(wèn)題。比如，國(guó)務(wù)院2000年2號(hào)文規(guī)定“如確需通過(guò)稅收先征后返政策予以扶持的，應(yīng)由?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）人民政府向國(guó)務(wù)院財(cái)政部門提出申請(qǐng)，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后才能實(shí)施”，一些上市公司可能充分利用現(xiàn)行規(guī)定的彈性來(lái)策劃繼續(xù)享受先征后返優(yōu)惠。此外，盡管財(cái)政部規(guī)定先征后返政策將于今年年末結(jié)束，但上市公司仍然可能通過(guò)轉(zhuǎn)移注冊(cè)地、申請(qǐng)“雙高”等策略進(jìn)行稅收策劃，從而減輕“先征后返”政策取消對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響。為此，投資者不妨關(guān)注近期一些上市公司關(guān)于所得稅政策方面的公告。

　　2、母公司和子公司所得稅稅率不一致問(wèn)題。上市公司定期報(bào)表中披露的企業(yè)所得稅稅率經(jīng)常是15%-33%，這表明母公司和子公司所得稅稅率不一致，其中一部分享受優(yōu)惠，而另一部分則按33%的法定稅率征收。目前我國(guó)所得稅稅率存在明顯的地區(qū)和行業(yè)差異，而上市公司大多都是控股集團(tuán)型企業(yè)，擁有多個(gè)控股、參股子公司，母公司和子公司又經(jīng)常位于不同的地區(qū)或?qū)儆诓煌男袠I(yè)，這些情況導(dǎo)致了母公司和子公司適用的所得稅稅率經(jīng)常不一致。而我國(guó)目前會(huì)計(jì)報(bào)表上披露的主要是合并會(huì)計(jì)報(bào)表的信息，這就產(chǎn)生了披露的稅率不單一的現(xiàn)象，同時(shí)也給所得稅的量化分析造成了很大的困難。

　　3、所得稅優(yōu)惠的會(huì)計(jì)處理方法不一致問(wèn)題。對(duì)于先征后返政策，各上市公司的會(huì)計(jì)處理方法不盡一致，有些直接按實(shí)際負(fù)擔(dān)的15%計(jì)提所得稅，有些將地方財(cái)政返還的18%部分計(jì)入補(bǔ)貼收入項(xiàng)目，也有一些將超過(guò)15%由地方財(cái)政返還的部分在利潤(rùn)表中所得稅項(xiàng)下增列報(bào)表項(xiàng)目“財(cái)政返還收入”。后兩種方法的所得稅項(xiàng)目仍按國(guó)家統(tǒng)一稅率33%計(jì)列。針對(duì)上述情況，2000年7月，財(cái)政部在財(cái)會(huì)［2000］3號(hào)文《股份有限公司稅收返還等有關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》中指出，按照國(guó)家規(guī)定實(shí)行所得稅先征后返的公司，應(yīng)當(dāng)在實(shí)際收到返還的所得稅時(shí)，沖減當(dāng)期的所得稅費(fèi)用，借記“銀行存款”等科目，貸記“所得稅”科目。換言之，在實(shí)行先征后返的公司中，返還的所得稅應(yīng)按照現(xiàn)金收付制確認(rèn)。實(shí)務(wù)工作中，許多企業(yè)收到財(cái)政返還部分通常是在第二年年初，根據(jù)上述文件精神，應(yīng)沖減第二年的所得稅費(fèi)用。如果目前享受先征后返優(yōu)惠政策的上市公司遵守這一規(guī)定，那么他們今年年末的所得稅費(fèi)用將按33%的稅率計(jì)征。不過(guò)為了考慮各方利益，估計(jì)各上市公司在實(shí)際操作中仍會(huì)存在不同做法，或直接按實(shí)際負(fù)擔(dān)的15％計(jì)提，或按33％的稅率計(jì)征，待明年返還后再?zèng)_減，這又為分析稅收政策變更對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響造成了障礙。

　　4、應(yīng)納稅所得額與會(huì)計(jì)利潤(rùn)之間存在差異。稅法規(guī)定的計(jì)稅依據(jù)是應(yīng)納稅所得額，它與會(huì)計(jì)利潤(rùn)存在顯著差異。比較典型的是，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算的企業(yè)，按照會(huì)計(jì)制度，應(yīng)在期末按照被投資企業(yè)的凈利潤(rùn)以及投資比例確認(rèn)投資收益，計(jì)入會(huì)計(jì)利潤(rùn)；但按照稅法，如果投資企業(yè)的所得稅稅率大于被投資企業(yè)的所得稅稅率，投資企業(yè)從被投資企業(yè)分得的利潤(rùn)要補(bǔ)交所得稅，并且在投資企業(yè)實(shí)際分得利潤(rùn)或被投資企業(yè)宣告分配利潤(rùn)時(shí)才計(jì)入應(yīng)納稅所得。

　　應(yīng)納稅所得額與會(huì)計(jì)利潤(rùn)之間的差異導(dǎo)致了所得稅實(shí)際稅負(fù)水平（所得稅/總利潤(rùn)）經(jīng)常與名義稅率（所得稅/應(yīng)納稅所得額）不一致，而且孰大孰小不確定，這為所得稅問(wèn)題的深入研究帶來(lái)了麻煩，特別是在目前上市公司經(jīng)常不披露名義稅率的狀況下，要想通過(guò)計(jì)算各上市公司的實(shí)際稅負(fù)來(lái)推算名義稅率似乎不太現(xiàn)實(shí)。

　　5、虧損彌補(bǔ)。我國(guó)稅法規(guī)定：“納稅人發(fā)生年度虧損的，可以用下一納稅年度的所得彌補(bǔ)；下一納稅年度的所得不足彌補(bǔ)的，可以逐年延續(xù)彌補(bǔ)，但是延續(xù)彌補(bǔ)期最長(zhǎng)不得超過(guò)5年?！蔽磸浹a(bǔ)虧損的存在使得名義稅率與實(shí)際稅率不同。

　　分析與結(jié)論

　　前文我們分析了我國(guó)稅制中和上市公司有關(guān)的主要所得稅優(yōu)惠政策，同時(shí)提出了分析上市公司所得稅問(wèn)題時(shí)應(yīng)該注意的幾個(gè)問(wèn)題。不難發(fā)現(xiàn)，要想比較精確地分析所得稅政策的變更對(duì)各上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響并非十分容易，特別是普遍存在母子公司所得稅稅率不一致及各家公司對(duì)交稅的會(huì)計(jì)處理方法不一致等現(xiàn)象，在對(duì)具體某家公司進(jìn)行分析時(shí)，要具體分析。？

　　綜合分析以上各方面，我們可以得出如下一些結(jié)論：

　　1.若不考慮其它因素，“先征后返”優(yōu)惠政策的取消將對(duì)部分上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大的影響。根據(jù)推算，在假定公司運(yùn)營(yíng)的其它方面都不變的情況下，所得稅稅率的提高將造成業(yè)績(jī)下滑21.18%.原來(lái)每股收益為0.20元的公司，在所得稅稅率上升至33%后，其每股收益將下滑0.042元，同時(shí)業(yè)績(jī)水平越高，收益下降的絕對(duì)值也越大。而據(jù)抽樣分析，目前享受“先征后返”優(yōu)惠政策的上市公司約占總數(shù)的一半。

　　2.從分行業(yè)來(lái)看，受“先征后返”政策取消影響較大的主要集中在化纖、化工、房地產(chǎn)、服裝、有色冶金、造紙等傳統(tǒng)行業(yè)，這些行業(yè)上市公司的科技含量相對(duì)較低，公司注冊(cè)地在經(jīng)濟(jì)特區(qū)的所占比重不多，目前大部分都享受“先征后返”的優(yōu)惠政策，明年開(kāi)始優(yōu)惠政策的取消必將使得這些行業(yè)的整體業(yè)績(jī)面臨下滑的巨大壓力。而電子信息、生物醫(yī)藥及農(nóng)業(yè)類上市公司目前大多享受其他所得稅優(yōu)惠政策，預(yù)計(jì)整體業(yè)績(jī)所受影響不大。此外，機(jī)械、汽車因含B股、H股或者三資企業(yè)較多，因而所受影響不會(huì)太大；公用事業(yè)包括能源、交通、港口、碼頭等行業(yè)原享有一些政策優(yōu)惠，所受影響估計(jì)也不會(huì)太大。

　　3.從分地區(qū)來(lái)看，深圳、珠海、汕頭、廈門、海南及部分西部地區(qū)的上市公司由于享受其他所得稅優(yōu)惠政策，“先征后返”政策的停止執(zhí)行對(duì)他們未來(lái)的業(yè)績(jī)影響不大。（但也并非完全沒(méi)有影響，因?yàn)槲覀冄芯恐邪l(fā)現(xiàn)有些上市公司的子公司在享受“先征后返”的優(yōu)惠政策，而目前定期報(bào)表上披露的均是合并會(huì)計(jì)報(bào)表的業(yè)績(jī)，一旦政策取消，該類上市公司的合并業(yè)績(jī)必將或多或少受到影響。）

　　4.當(dāng)母公司和子公司適用不同的稅收政策或所得稅稅率存在差異時(shí)，“先征后返”政策的取消通常并不會(huì)使上市公司的報(bào)表業(yè)績(jī)下降兩成。比如，勝利股份在今年中報(bào)中披露，母公司山東勝利股份有限公司所得稅按33%稅率計(jì)征，由當(dāng)?shù)刎?cái)政部門按18%返還；子公司山東海上石油服務(wù)有限公司是地處沿海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)的中外合資企業(yè)，所得稅稅率24%；子公司勝邦綠野化學(xué)有限公司目前按24%稅率計(jì)征所得稅；子公司深圳市勝義實(shí)業(yè)有限公司地處深圳市區(qū)，適用15%所得稅稅率；其他子公司按33%稅率計(jì)征。很顯然，明年“先征后返”政策的取消并不會(huì)對(duì)勝利股份的業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽蟮挠绊?，因?yàn)槎愂照咦兏苯佑绊懙膬H是母公司的業(yè)績(jī)。

　　5.由于各上市公司對(duì)“先征后返”的會(huì)計(jì)處理方法存在差異，就具體某個(gè)上市公司而言，我們目前仍無(wú)法把握“先征后返”政策取消的負(fù)面影響在2002年開(kāi)始體現(xiàn)還是在2001年報(bào)中就有所反映，而這一點(diǎn)又與上市公司的盈利預(yù)測(cè)息息相關(guān)。結(jié)合2001年中報(bào)披露的情況，我們判斷可能仍有較多的上市公司在2001年年報(bào)中直接按15%的稅率計(jì)征所得稅，盡管這與財(cái)政部財(cái)會(huì)［2000］3號(hào)文不甚吻合。

　　6.“先征后返”的停止執(zhí)行對(duì)虧損類上市公司暫無(wú)影響或影響不大。對(duì)于那些2000年發(fā)生虧損的上市公司，由于可以用以后5個(gè)年度的稅前所得彌補(bǔ)，所以稅率變動(dòng)對(duì)其意義并非很大。

　　7.先征后返政策對(duì)高科技板塊、經(jīng)濟(jì)特區(qū)板塊、西部板塊等影響較小。