我國房地產方面的稅收，與西方國家一個最明顯的區(qū)別是，西方國家的房地產稅集中在保有環(huán)節(jié)，而我國集中在開發(fā)投資環(huán)節(jié)。實際上，中國的房地產稅費并不算低，在以往的文章，曾引述專家的估算，在房價構成中稅負比重至少在35%－40%左右，由于集中于開發(fā)投資環(huán)節(jié)而帶有很強的隱蔽性，使人們誤認為中國的稅負過低。另一方面，在銷售環(huán)節(jié)，因為交易的稅費大部分是以從價稅的方式來征收，這種以征稅對象的價格或者金額為計稅依據，按照一定比例計征的征收方式，就必然令到市場的交易稅負不斷向下級消費者轉移。這種變相的環(huán)節(jié)稅，就導致房產的售價不斷包含上一級市場的稅負；交易環(huán)節(jié)越多，整體稅負越重，則售價越高。
正是這種具環(huán)節(jié)稅性質的從價交易稅，導致政府的樓價調控手段效用不太明顯。開征物業(yè)稅的目的，本意是為了將開發(fā)投資環(huán)節(jié)的稅費向交易和保有環(huán)節(jié)轉移，以達到降低開發(fā)成本、降低房價的目的。在短期經濟來說，從調控的思路上，開征物業(yè)稅可以導致消費者持有物業(yè)的機會成本增加，這將會令到二手市場的供應量增加。市場供應量增加，就必然會導致價格下降。同時，因為從投資的角度來看，物業(yè)稅是肯定會令到預期投資回報減少的。預期投資回報的減少，也一定會導致市場需求的減少。因此，價格調控的效用，就會較加征交易費用明顯多了。
可是，開征物業(yè)稅未必會增加業(yè)主的賣樓意欲，但就肯定會增加他們出租物業(yè)的意欲。情形就像小區(qū)開征物管費用一樣。所以，開征物業(yè)稅未必會令到二手房價的水平下降，但就肯定會導致房地產市場的租金水平下降。因為，在短期，二手房業(yè)主必然會通過降低租金來增加持有物業(yè)的成功出租機會。如果在短期經濟周期，主管部門不能在市場推出其他政策來打擊二手房業(yè)主持有過多物業(yè)的意欲，租金水平的下降，并不一定導致房價的下降。
以上只是一個經濟周期為準的短期經濟分析。在較長期的經濟周期，物業(yè)稅的開征，其實和其他從價稅的開征一樣，對樓價沒有太大的調控功能。首先，開征物業(yè)稅，無可否認可以增加短期的二手房的供應�？墒牵康禺a市場的長期供應，還是要通過發(fā)展商的建房來完成。在長期經濟周期，稅負的增加，會導致開發(fā)商的產品需求降低。這種較長期的需求降低，就必然會導致市場長期供應減少。因此，在長期供應減少的情況下，市場價格未必會按預期的降低。
同時，物業(yè)稅的征收成本，遠較其他交易稅費的征收成本為高。開征物業(yè)稅所帶來的一系列行政成本，必然會令到整體的社會成本增加。因此，開征銷售稅對房價的影響，未必和預期一樣明顯。其實，正正是由于物業(yè)稅開征爭議較大，牽涉的工作和部門較多，所以推行難度也很大，以至開征物業(yè)稅一直停留在紙上談兵的階段。
固然，開征物業(yè)稅實質是對房地產稅收體系的全面改革步驟之一。物業(yè)稅一旦開征，就填補了目前財產稅的缺失，意味著中國真正啟動了調節(jié)貧富差距的工程。但是，如果物業(yè)稅的開征所得到的收入，不能被劃撥到提高市場長期供應，如限價房等的環(huán)節(jié)上，長期供應就必然會受到影響。在這個情況下，開征物業(yè)稅，可能會對房地產的租務市場，有較大的影響，但對整體價格的影響就不會很高。當然，如果主管部門會對擁有過多物業(yè)的業(yè)主開征具懲罰性的稅率，就肯定可以令到市場的供應在短期大幅增加。但高稅率的后遺癥實在是太大，根本是不可能被執(zhí)行。因此，從個人而言，以開征物業(yè)稅作為主要針對二手房的調控手段，未必是很有效；供應不會大幅增加，房價也不會大幅下降。
