美聯(lián)儲(chǔ)放煙霧彈 大肆印鈔不可免

　　近來(lái)，多位美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)高官發(fā)表鷹派言論，表示聯(lián)儲(chǔ)將逐步退出經(jīng)濟(jì)刺激措施，并縮減國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，這令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提早收緊貨幣政策，甚至早于歐洲央行(ECB)升息預(yù)期高漲。

　　美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)(St. Louis Federal Reserve)主席布拉德(James Bullard)周二(3月29日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以逐漸縮減第二輪量化寬松(QE2)規(guī)模，原計(jì)劃的6000億美元國(guó)債收購(gòu)規(guī)模削減1000億美元，之后將實(shí)現(xiàn)貨幣政策正常化。

　　不過(guò)，Bullard指出，上述提案仍只是朝向貨幣正?；囊恍〔?。美聯(lián)儲(chǔ)依舊有龐大的資產(chǎn)負(fù)債表，且他強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的貨幣政策仍將持續(xù)“非常寬松”。

　　3月25日，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve Bank of Atlanta)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve Bank of Dallas)主席費(fèi)舍爾(Richard Fisher)、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Charles Plosser)均表達(dá)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將逐步實(shí)現(xiàn)貨幣正?；脑妇?。

　　但是，有兩位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)高官表達(dá)支持美聯(lián)儲(chǔ)依原定計(jì)劃完成6月底前收購(gòu)規(guī)模6000億美元國(guó)債的計(jì)劃，并表示現(xiàn)在撤除經(jīng)濟(jì)刺激措施還言之過(guò)早。

　　波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(Federal Reserve Bank of Boston)主席羅森格倫(Eric Rosengren)周一(3月28日)指出，高失業(yè)率和低核心通脹意味著空前的貨幣刺激措施仍屬必要。

　　同時(shí)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(CharlesEvans)則表示，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示較持久的復(fù)蘇不會(huì)促使6000億美元國(guó)債收購(gòu)計(jì)劃的調(diào)整。以寬松貨幣政策達(dá)成美聯(lián)儲(chǔ)這部份的法定任務(wù)是合理的。

　　埃文斯指出，“盡管經(jīng)濟(jì)有明顯的進(jìn)展跡象，但我對(duì)好轉(zhuǎn)的速度不甚滿意。相對(duì)于我們的促進(jìn)就業(yè)目標(biāo)，失業(yè)率仍持久居高不下。”

　　上述諸多聯(lián)儲(chǔ)官員的言論凸顯美聯(lián)儲(chǔ)3月貨幣政策以來(lái)的內(nèi)部意見(jiàn)分歧。美聯(lián)儲(chǔ)3月15日貨幣政策會(huì)議維持利率及國(guó)債收購(gòu)計(jì)劃不變，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)景氣復(fù)蘇腳步穩(wěn)固，勞動(dòng)市場(chǎng)逐漸改善。

　　憂心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，美聯(lián)儲(chǔ)仍將大肆印鈔

　　太平洋資本公司(Euro PacificCapital)總裁彼得·希夫(PeterSchiff)表示，美國(guó)能源價(jià)格攀至兩年高點(diǎn)，食品價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄新高，如今美元價(jià)值不及10年前水平。

　　希夫?qū)⒚涝H值歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策：即接近于零的極低利率，加上兩次量化寬松政策QE1與QE2。如果美聯(lián)儲(chǔ)的這些政策持續(xù)，繼續(xù)大肆印刷美元，他認(rèn)為美元可能跌到不如衛(wèi)生紙值錢(qián)。

　　上周（3月21日當(dāng)周），亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特呼應(yīng)了伯南克于今年夏季結(jié)束量化寬松政策的呼吁。他稱，如果有更多證據(jù)顯示低且穩(wěn)定的通貨膨脹遭遇風(fēng)險(xiǎn)，他將支持改變政策。

　　希夫指出，伯南克與洛克哈特是在“虛張聲勢(shì)”。毫無(wú)疑問(wèn)，美聯(lián)儲(chǔ)因?yàn)閾?dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，將會(huì)執(zhí)行第三次量化寬松政策(QE3)，將利率繼續(xù)維持低位。

　　希夫的結(jié)論是：預(yù)期美元將持續(xù)下跌。而食品、能源與其他商品價(jià)格則將持續(xù)上漲。