美聯(lián)儲放煙霧彈 大肆印鈔不可免

　　近來，多位美聯(lián)儲(Fed)高官發(fā)表鷹派言論，表示聯(lián)儲將逐步退出經濟刺激措施，并縮減國債購買規(guī)模，這令市場對美聯(lián)儲提早收緊貨幣政策，甚至早于歐洲央行(ECB)升息預期高漲。

　　美國圣路易斯聯(lián)儲(St. Louis Federal Reserve)主席布拉德(James Bullard)周二(3月29日)表示，美聯(lián)儲可以逐漸縮減第二輪量化寬松(QE2)規(guī)模，原計劃的6000億美元國債收購規(guī)模削減1000億美元，之后將實現(xiàn)貨幣政策正常化。

　　不過，Bullard指出，上述提案仍只是朝向貨幣正?；囊恍〔?。美聯(lián)儲依舊有龐大的資產負債表，且他強調，美國的貨幣政策仍將持續(xù)“非常寬松”。

　　3月25日，亞特蘭大聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of Atlanta)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、達拉斯聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of Dallas)主席費舍爾(Richard Fisher)、費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles Plosser)均表達了對美聯(lián)儲將逐步實現(xiàn)貨幣正?；脑妇?。

　　但是，有兩位地區(qū)聯(lián)儲高官表達支持美聯(lián)儲依原定計劃完成6月底前收購規(guī)模6000億美元國債的計劃，并表示現(xiàn)在撤除經濟刺激措施還言之過早。

　　波士頓聯(lián)邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Boston)主席羅森格倫(Eric Rosengren)周一(3月28日)指出，高失業(yè)率和低核心通脹意味著空前的貨幣刺激措施仍屬必要。

　　同時，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(CharlesEvans)則表示，他認為經濟數(shù)據(jù)顯示較持久的復蘇不會促使6000億美元國債收購計劃的調整。以寬松貨幣政策達成美聯(lián)儲這部份的法定任務是合理的。

　　埃文斯指出，“盡管經濟有明顯的進展跡象，但我對好轉的速度不甚滿意。相對于我們的促進就業(yè)目標，失業(yè)率仍持久居高不下。”

　　上述諸多聯(lián)儲官員的言論凸顯美聯(lián)儲3月貨幣政策以來的內部意見分歧。美聯(lián)儲3月15日貨幣政策會議維持利率及國債收購計劃不變，認為經濟景氣復蘇腳步穩(wěn)固，勞動市場逐漸改善。

　　憂心經濟復蘇受阻，美聯(lián)儲仍將大肆印鈔

　　太平洋資本公司(Euro PacificCapital)總裁彼得·希夫(PeterSchiff)表示，美國能源價格攀至兩年高點，食品價格創(chuàng)紀錄新高，如今美元價值不及10年前水平。

　　希夫將美元貶值歸咎于美聯(lián)儲的寬松貨幣政策：即接近于零的極低利率，加上兩次量化寬松政策QE1與QE2。如果美聯(lián)儲的這些政策持續(xù)，繼續(xù)大肆印刷美元，他認為美元可能跌到不如衛(wèi)生紙值錢。

　　上周（3月21日當周），亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特呼應了伯南克于今年夏季結束量化寬松政策的呼吁。他稱，如果有更多證據(jù)顯示低且穩(wěn)定的通貨膨脹遭遇風險，他將支持改變政策。

　　希夫指出，伯南克與洛克哈特是在“虛張聲勢”。毫無疑問，美聯(lián)儲因為擔憂美國經濟復蘇受阻，將會執(zhí)行第三次量化寬松政策(QE3)，將利率繼續(xù)維持低位。

　　希夫的結論是：預期美元將持續(xù)下跌。而食品、能源與其他商品價格則將持續(xù)上漲。