費舍爾接過霍恩接力棒 或成為美聯(lián)儲至強鷹派

　　美國達拉斯聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of Dallas)主席費舍爾(Richard Fisher)過去發(fā)表演講時一直盡力避免被貼上鷹派或鴿派標(biāo)簽，但他周二(3月22日)作出的評論卻令其成為聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)所有成員中至強硬的鷹派。

　　針對美聯(lián)儲(Fed)繼續(xù)購買6000億美元國債，費舍爾提出批評。他表示，擔(dān)心信貸獲得難度降低以及美聯(lián)儲向市場提供的大量流動性可能導(dǎo)致投機活動泛濫和市場失衡。

　　費舍爾表示，有跡象顯示流動性過剩正引發(fā)市場瘋狂，他擔(dān)心油價大幅上漲可能并非需求基本面變化所致，而是受投機推動。油價高企正在引發(fā)通貨膨脹擔(dān)憂。

　　費舍爾似乎將接過堪薩斯城聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of Kansas City)主席霍恩(Thomas Hoenig)的接力棒。霍恩去年在每次政策會議上均在政策表決中投反對票。

　　霍恩擔(dān)心Fed實施的接近零的利率政策以及其他刺激性舉措將帶來新的金融失衡，因此他主張上調(diào)利率。

　　霍恩去年在進行政策表決時一直沒有找到持相同觀點的戰(zhàn)友。今年，霍恩開始擔(dān)心農(nóng)村土地價格的上漲可能是新泡沫醞釀的信號，同時繼續(xù)呼吁美聯(lián)儲在經(jīng)濟已經(jīng)復(fù)蘇的背景下結(jié)束危機時采取的緊急舉措。他甚至認美聯(lián)儲當(dāng)前的政策也是大宗商品價格不斷上漲的原因之一。

　　到目前為止，費舍爾一直拒絕正式表達其對當(dāng)前政策的不滿，同時在今年已舉行的兩次政策會議上也未投反對票。

　　費舍爾周二(3月22日)重申，只有在美聯(lián)儲試圖將債券購買計劃在已宣布的6000億美元規(guī)?；A(chǔ)上進行擴大時，他才會正式提出反對意見。費舍爾在接受采訪時表示，他目前仍保持克制的原因僅僅是認為美聯(lián)儲履行所作出的承諾也是很重要的。

　　問題是費舍爾的觀點是否正確？許多經(jīng)濟學(xué)家和其他一些美聯(lián)儲官員對此表示懷疑。紐約聯(lián)儲(Federal Reserve Bank of New York)主席兼FOMC副主席杜德利(William Dudley)3月早些時候表示，目前美國金融資產(chǎn)的風(fēng)險價差并沒有出現(xiàn)過于收窄的情況，表明人們對于承擔(dān)較多金融資產(chǎn)風(fēng)險仍相對謹慎。

　　除了處在極低水平的利率外，費舍爾認為至有可能引發(fā)金融失衡的因素是銀行在美聯(lián)儲超過1萬億美元的準(zhǔn)備金。許多人擔(dān)心這筆資金隨時可能流回市場并引發(fā)通貨膨脹。但多數(shù)美聯(lián)儲官員相信，美聯(lián)儲擁有管理好這筆資金的必要工具。

　　美聯(lián)儲官員對量化寬松的態(tài)度：

　　費舍爾：當(dāng)時機成熟時，他可能成為首批施壓美聯(lián)儲收緊貨幣政策的委員，并警告稱通脹壓力正在積聚。

　　杜德利：經(jīng)濟狀況好轉(zhuǎn)并不意味著美聯(lián)儲將提前結(jié)束6000億美元的債券購買計劃。

　　洛克哈特：美聯(lián)儲不應(yīng)排除在既定6月前收購6000億美元國債計劃外的追加資產(chǎn)購買，因為美國經(jīng)濟增速可能再度放緩。

　　霍恩：美聯(lián)儲需要上調(diào)利率，停止可能導(dǎo)致通脹和金融市場出現(xiàn)問題的政策，并補充指出當(dāng)前的貨幣政策是近來商品價格上漲的助推因素之一。

　　布拉德：美聯(lián)儲購買6000億美元國債有助改善美國經(jīng)濟前景，但就業(yè)市場復(fù)蘇將緩慢且漸進，失業(yè)率僅會小幅回落，不能絕對排除不會推出第三輪量化寬松政策。

　　普羅索：他正在考慮投票反對繼續(xù)實施購買6000億美元國債的第二次量化寬松計劃，但同時又擔(dān)心這樣做會破壞美聯(lián)儲的可信賴度。

　　埃文斯：不應(yīng)急于收縮貨幣政策。同時，他對于美國經(jīng)濟出現(xiàn)的改善表示滿意。

　　柯薛拉柯塔：對美聯(lián)儲目前的貨幣政策感到滿意，經(jīng)濟復(fù)蘇依舊疲弱，現(xiàn)在不是開始收緊貨幣政策的時候。若今年年底還沒有開始考慮收緊貨幣政策，那可能需要明快開始考慮。