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昨日(3月16日),美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在一天的貨幣政策制定會(huì)議之后,發(fā)布聲明顯示,將維持目前美國(guó)的基準(zhǔn)利率以及國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃不變。
在此份聲明中關(guān)于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的描述,相較于1月26~27日的議息會(huì)議聲明,要略顯樂(lè)觀。多位分析師告訴記者,美國(guó)維持低利率以及堅(jiān)持第二次量化寬松政策計(jì)劃不改變,比較符合市場(chǎng)預(yù)期,但是會(huì)進(jìn)一步加重全球通脹預(yù)期。在該聲明對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀的表態(tài)中,不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年提前加息。
存房地產(chǎn)、失業(yè)率雙重隱憂
在聲明中,F(xiàn)OMC稱(chēng),自1月份政策制定會(huì)議以來(lái)所收到的信息表明,“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固,就業(yè)市場(chǎng)的整體狀況看起來(lái)正在逐步改善”。而在1月份的聲明中,F(xiàn)OMC表示美國(guó) “經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù),雖然增長(zhǎng)速度不足以讓勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著改善”。
“從就業(yè)市場(chǎng)的情況來(lái)看,美國(guó)的失業(yè)率有所緩解,這可以證明,美國(guó)之前的量化寬松的刺激政策還是有效果的。”國(guó)泰君安宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王虎對(duì)記者分析。
另外一個(gè)比較樂(lè)觀的跡象則是,聲明指出,家庭開(kāi)支和企業(yè)在設(shè)備及軟件方面的投資繼續(xù)增長(zhǎng),而1月份在家庭開(kāi)始方面,美聯(lián)儲(chǔ)僅僅表示“在年末上揚(yáng),但仍然受限”。
對(duì)此,長(zhǎng)江證券海外分析師沈楠對(duì)記者表示,就業(yè)率的改善,讓美國(guó)家庭消費(fèi)開(kāi)始有所回升。密歇根大學(xué)在上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為77.5,為2008年1月以來(lái)至高。
“不過(guò)從目前來(lái)看,對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響較大的還是房地產(chǎn)存在的隱憂,主要是止贖房產(chǎn)數(shù)量還是比較大,會(huì)讓房地產(chǎn)投資持續(xù)疲軟。”東北證券一位宏觀分析員對(duì)記者表示。
日前有消息稱(chēng),高盛集團(tuán)正在與買(mǎi)家接觸出售在2007年購(gòu)買(mǎi)的LittonLoanServicingLP,該公司主要做抵押貸款服務(wù)。該公司在去年10月暫停了房屋止贖,而在美國(guó)房地產(chǎn)止贖政策較為混亂的時(shí)期,高盛原本期望出現(xiàn)的抵押貸款組合市場(chǎng)機(jī)會(huì),并沒(méi)有出現(xiàn)。
FOMC也表示,“非居住房屋方面的投資繼續(xù)表現(xiàn)疲弱,住房部門(mén)也仍舊保持在受抑制的水平。”
上述東北證券宏觀研究員分析,除了房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的隱憂,美國(guó)仍處于高位的失業(yè)率也是其復(fù)蘇的軟肋,對(duì)國(guó)內(nèi)復(fù)蘇進(jìn)程有潛在的威脅。根據(jù)美國(guó)勞工部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),今年2月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)失業(yè)率比1月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)為8.9%,已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)月下降,不過(guò)這一失業(yè)率依舊是金融危機(jī)前的約兩倍。
美聯(lián)儲(chǔ)或提前加息
“美聯(lián)儲(chǔ)維持資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃規(guī)模,保持在每月600億美元,到6月末結(jié)束,這將使得全球通脹會(huì)更加嚴(yán)重。”王虎稱(chēng)。
就在全球新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家高通脹壓力之下,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹也開(kāi)始顯現(xiàn)。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù),今年1月CPI按月增長(zhǎng)0.4%,年率上升1.6%。
FOMC也表示,自今年夏天以來(lái),商品價(jià)格一直都在大幅上漲,有關(guān)全球原油供應(yīng)量的擔(dān)憂情緒已經(jīng)導(dǎo)致原油價(jià)格在至近幾個(gè)星期時(shí)間里大幅上漲。“能源及其他商品價(jià)格至近以來(lái)的上漲趨勢(shì)正在給通脹帶來(lái)上行壓力。”
盡管FOMC預(yù)計(jì),能源及其他商品價(jià)格上漲的影響將是短暫的,且更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期仍舊保持穩(wěn)定,用于衡量基底通貨膨脹的各項(xiàng)指標(biāo)一直都處于受抑制的水平。但FOMC稱(chēng),“仍將密切關(guān)注通脹和通脹預(yù)期的發(fā)展”。
王虎分析認(rèn)為,目前國(guó)際大宗商品的價(jià)格確實(shí)有點(diǎn)高了,因此上漲空間可能不會(huì)太大。
“目前來(lái)看,全球通脹壓力是在持續(xù)加大,美國(guó)通脹有所顯現(xiàn),不過(guò)還是低于美聯(lián)儲(chǔ)的管理目標(biāo)。”上述分析員表示,美國(guó)也允許溫和的通脹來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
上述聲明中,F(xiàn)OMC并未就日本地震對(duì)美國(guó)所帶來(lái)的影響體現(xiàn)出來(lái)。沈楠分析認(rèn)為,日本地震對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)性以及外貿(mào)余資金的流向上。“如果日本地震不發(fā)生核泄漏,對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響相對(duì)較小一些,不過(guò)現(xiàn)在核威脅已經(jīng)存在,對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)有潛在威脅。”上述東北證券分析員亦稱(chēng)。
FOMC將美國(guó)基準(zhǔn)利率維持0~0.25%的目標(biāo)區(qū)間不變,并繼續(xù)預(yù)計(jì)有可能將“在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將聯(lián)邦基金利率維持在極低水平。”不過(guò)上述分析員表示,“QE3預(yù)期不會(huì)推出了,如果通脹繼續(xù)上漲的話,很多人預(yù)計(jì)美國(guó)會(huì)在今年11、12月份加息,但是不排除會(huì)有提前加息的可能性。”
沈楠分析稱(chēng),美國(guó)利率的調(diào)整,除了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況來(lái)看,歐洲加息預(yù)期,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)議息有很大的壓力。就在此前,歐洲央行行長(zhǎng)特里謝針對(duì)通脹預(yù)期的警惕,表示有可能在4月加息。
FOMC在聲明中稱(chēng),“將繼續(xù)監(jiān)控經(jīng)濟(jì)前景和金融市場(chǎng)狀況的進(jìn)展,并將利用必要的政策工具來(lái)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程提供支持,以及幫助確保長(zhǎng)期通脹率處于與其使命相一致的水平。”
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