世界上任何事情，其本質(zhì)都是很簡單的，主要是被許多表象迷惑和干擾，所以我們平?？床坏秸嫦?。財務報表的分析也是如此，看起來那么多的數(shù)據(jù)，那么多的財務報表項目，要怎么進行操作才不出錯呢？

做財務分析其實沒有想象中那么難，很多老財務人員一直以為做財務分析需要深奧的理論、高超的藝術(shù)和豐富的經(jīng)驗。其實，不完全是這樣，只要你掌握一些基本財務分析工具，運用一定的分析方法，學習一些經(jīng)典案例，再聽一聽實操派老師的講解，哪怕你工作才一年，你的分析也能做得風生水起。

下面將分享給大家資深財稅專家蕭洪老師講解的財務報表分析的種種處理技巧！

【案例1】企業(yè)做財務分析時，為什么說行業(yè)分析先于報表分析？

企業(yè)在競爭中求生存和發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營活動受制于經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的影響。經(jīng)營環(huán)境包括企業(yè)所處的行業(yè)、要素市場、政策法規(guī)、管理制度等；經(jīng)營戰(zhàn)略則決定了企業(yè)如何在經(jīng)營環(huán)境中獲得競爭優(yōu)勢，決定著企業(yè)采取哪種商業(yè)模式讓企業(yè)獲得更多的盈利并整體提升企業(yè)價值。二者對企業(yè)經(jīng)營狀況和發(fā)展前景有重要影響。一個企業(yè)是否有長期的發(fā)展前景，首先同它所處的行業(yè)本身的性質(zhì)有關(guān)，身處高速發(fā)展的行業(yè)，對任何企業(yè)來說都是一筆財富；當一個企業(yè)處于弱勢發(fā)展行業(yè)中，即使財務數(shù)據(jù)優(yōu)良，也因大環(huán)境的下行趨勢而影響其未來的盈利能力。如現(xiàn)行的鋼鐵、水泥等建材行業(yè)的企業(yè)。

【案例2】一直保存較高凈資產(chǎn)收益率的企業(yè)一定最好嗎？

凈資產(chǎn)收益率，是從財務角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法，反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。但該指標只包括財務方面的信息，無法全面反映企業(yè)的實力，有很大的局限性，主要表現(xiàn)在：

（1）對短期財務結(jié)果過分重視，可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。

（2）財務指標反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，而顧客、供應商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，該指標無能為力。

（3）無形資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，該指標不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。在實際運用中必須結(jié)合企業(yè)的其他信息加以分析，做出綜合評價。

【案例3】如何看懂企業(yè)的風險？

企業(yè)的風險可以從財務報表、法人治理結(jié)構(gòu)、慣性依賴的風險和外部環(huán)境變化的風險等方面結(jié)合起來考量。

首先，從報表上可以識別企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險。

對于經(jīng)營風險，主要關(guān)注企業(yè)經(jīng)營活動在持續(xù)高質(zhì)量盈利方面的不確定性，可以提供考察核心利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量之間的數(shù)量對比關(guān)系、毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動比率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來分析和判斷。

對于財務風險，關(guān)注企業(yè)的債務融資（尤其為貸款融資）與償還本金、利息的能力方面的不確定性，可以通過考察企業(yè)的資產(chǎn)負債率、債務結(jié)構(gòu)中的貸款與商業(yè)負債的結(jié)構(gòu)以及企業(yè)的綜合盈利能力等因素來分析判斷。

從企業(yè)法人治理治理結(jié)構(gòu)看，如果企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)巨變（如大股東或?qū)嶋H控制人變更）、公司的治理環(huán)境及核心管理人員發(fā)生人事更迭等均可能導致企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)較大變故。這種風險難于用財務比率來計算，因此，要特別關(guān)注企業(yè)控制權(quán)的變化，以及三年一度的董事會更換中是否出現(xiàn)了主要人員的變更等信息。

其次，企業(yè)經(jīng)營中慣性依賴的風險，如：上下游關(guān)系未來發(fā)展的慣性的依賴、組織文化慣性的依賴、競爭環(huán)境慣性的依賴、核心業(yè)務發(fā)展慣性的依賴等，如果存在這些依賴，在經(jīng)營環(huán)境或行業(yè)發(fā)展等方面出現(xiàn)較大變化時，勢必會給公司造成較大經(jīng)營風險。

最后，外部環(huán)境變化的風險，如政治因素、經(jīng)濟發(fā)展的總態(tài)勢、特定時期的經(jīng)濟政策、甚至企業(yè)所在地區(qū)主要行政領(lǐng)導人的變化、自然災害等等，這些無法用財務比率計算出來的風險可能更重要。

【具體實操處理注意事項】

1、財務分析是一個研究推理過程，不是簡單的將一堆眾多指標的羅列。

財務分析前，首先要確定分析的項目及閱讀對象，梳理分析思路，收集有關(guān)分析所需資料、運用合適的分析方法，將財務分析的結(jié)果用業(yè)務語言表達出來。

2、財務人員思考問題的方式首先從業(yè)務出發(fā)，并分析企業(yè)所處行業(yè)，不能單純看財務數(shù)據(jù)及資料。

財務分析的基礎數(shù)據(jù)不能只局限于財務報表，而是一切能得到的公司生產(chǎn)運營信息和數(shù)據(jù)。生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)務部門掌握第一手資料，財務部門掌握的多是二手財務資料，我們必然需要以原始的生產(chǎn)經(jīng)營信息來還原生產(chǎn)經(jīng)營狀況。關(guān)于行業(yè)分析的重要性，【案例1】已經(jīng)說過了，這里不再重復。

3、企業(yè)定位決定財務定位，企業(yè)所關(guān)注的就是財務分析人員應當關(guān)注的。

財務的職能越來越傾向于參與企業(yè)的經(jīng)營管理，且提供的決策建議的成分逐漸增大。因此，關(guān)注行業(yè)發(fā)展動態(tài)，了解企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)所處的發(fā)展階段，對于財務人員的綜合管理素質(zhì)要求越來越高，財務職能所發(fā)揮的作用越來越大。

4、財務分析的目的是為企業(yè)經(jīng)營管理及戰(zhàn)略決策提供決策支持

財務分析的目的是為了給企業(yè)高層管理的決策提供決策支持，因此，必須在分析出問題原因后，提供解決方案和建議，該方案還需提供足夠的證明材料支持，使管理層能充分信任并接受該解決方案。沒有解決方案的財務分析，是缺少價值的財務分析。不能對經(jīng)營決策產(chǎn)生影響的財務分析，只是紙上談兵。

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