精選：2022高會(huì)備考高頻問(wèn)題解答（七）

1.投資決策方法總結(jié)。

2.如何理解獨(dú)立項(xiàng)目和互斥項(xiàng)目？

獨(dú)立項(xiàng)目是指某一個(gè)項(xiàng)目的接受或者放棄并不影響其他項(xiàng)目的考慮與選擇，如果沒(méi)有資金限制，只要項(xiàng)目達(dá)到?jīng)Q策的標(biāo)準(zhǔn)，那么兩個(gè)項(xiàng)目均可以采納。比如某IT企業(yè)打算購(gòu)買一套ERP管理軟件，同時(shí)還要購(gòu)買一條PC生產(chǎn)線，沒(méi)有資金限制時(shí)，這兩個(gè)項(xiàng)目就屬于獨(dú)立項(xiàng)目，互不影響。

互斥項(xiàng)目是指某一個(gè)項(xiàng)目一經(jīng)接受，就排除了采納另一個(gè)項(xiàng)目或其他項(xiàng)目的可能性。比如某IT企業(yè)在購(gòu)買PC生產(chǎn)線時(shí)，到底是購(gòu)買美國(guó)、日本還是德國(guó)生產(chǎn)的設(shè)備？如果購(gòu)買美國(guó)的生產(chǎn)線，那么就要放棄日本或者德國(guó)生產(chǎn)的設(shè)備。

3.計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式。

公式一：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

公式二：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后凈利潤(rùn)＋折舊

公式三：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）＋折舊×稅率

【提示】計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)不考慮籌資活動(dòng)產(chǎn)生的利息。

4.內(nèi)部增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率的異同。

相同點(diǎn)：都不從外部籌集權(quán)益資金；都是利用留存收益增加內(nèi)部權(quán)益資金。

不同點(diǎn)：①前提不同。內(nèi)部增長(zhǎng)率是在沒(méi)有任何“對(duì)外”融資（包括負(fù)債和權(quán)益融資）情況下的預(yù)期最大增長(zhǎng)率。可持續(xù)增長(zhǎng)率是不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策下的最高增長(zhǎng)率。

②計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，不從外部籌集資金，不增加外部債務(wù)，外部融資額為零，但資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)有所變化；而計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，可以從外部增加債務(wù)，外部融資額不一定為零，但資產(chǎn)負(fù)債率不變。

③可持續(xù)增長(zhǎng)屬于平衡增長(zhǎng)，即負(fù)債的增長(zhǎng)率等于股東權(quán)益增長(zhǎng)率，而內(nèi)含增長(zhǎng)不屬于平衡增長(zhǎng)。

5.私募股權(quán)投資組織形式和退出方式。

私募股權(quán)投資是指采用私募方式募集資金，對(duì)非上市公司進(jìn)行權(quán)益性投資。其組織形式以及退出方式如下表所示。