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2015年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：無風(fēng)險(xiǎn)利率估計(jì)
為了方便備戰(zhàn)2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇學(xué)員為大家分享了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目里的重要知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有幫助。
知識(shí)點(diǎn)：無風(fēng)險(xiǎn)利率估計(jì)
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選擇
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解決
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原因
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| 期限 | 政府長(zhǎng)期債券 | 普通股是長(zhǎng)期證券 |
| 資本預(yù)算時(shí)間長(zhǎng) | ||
| 長(zhǎng)期政府債券利率波動(dòng)較小 | ||
| 利率 | 到期收益率 | 按市價(jià)和未來現(xiàn)金流量計(jì)算差別小 |
| 通貨膨脹率 | 原則 | 名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)?！?/td> |
| 概念 | 1+r名義=（1+r實(shí)際）（1+通貨膨脹率） | |
| 名義現(xiàn)金流量＝實(shí)際現(xiàn)金流量×（1＋通貨膨脹率）n次方 | ||
| 選擇 | 一般情況下使用名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用名義的無風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。 | |
| 使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)），最好使用實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。 |
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