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2015年注會《財務(wù)管理》知識點：公司資本成本和項目資本成本
為了方便備戰(zhàn)2015注冊會計師考試的學(xué)員，正保會計網(wǎng)校論壇學(xué)員為大家分享了注冊會計師考試各科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
知識點：公司資本成本和項目資本成本
1、公司資本成本
公司的稅前資本成本=投資者的稅前期望報酬率
| 來源 | 普通股、優(yōu)先股和債務(wù)?！?/td> |
| 計算 | 加權(quán)平均資本成本：各類資本要素的加權(quán)資本成本?！?/td> |
| 影響因素 | 無風(fēng)險報酬率?！?/td> |
| 經(jīng)營風(fēng)險溢價：經(jīng)營業(yè)務(wù)決定?！?/td> | |
| 財務(wù)風(fēng)險溢價：資本結(jié)構(gòu)決定?！?/td> |
2、投資項目的資本成本
| 含義 | 項目本身投資資本的機會成本，與投資的風(fēng)險有關(guān)。 |
| 影響因素 | 無風(fēng)險報酬率和項目風(fēng)險溢價?！?/td> |
| 確定 | 新投資項目的風(fēng)險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)評價風(fēng)險，則項目資本成本高于公司資本成本?！?/td> |
| 如果公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，則項目資本成本等于公司資本成本?！?/td> | |
| 如果新的投資項目的風(fēng)險低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本低于公司的資本成本。 |
在完善的市場下，公司的資本成本完全由經(jīng)營風(fēng)險決定，若投資項目的風(fēng)險=公司現(xiàn)有資產(chǎn)的評價風(fēng)險，則項目資本成本=公司資本成本。
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