如何學注會《財管》：特別注意優(yōu)先股籌資相關考點

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《經(jīng)濟法》

《財務成本管理》

《公司戰(zhàn)略與風險管理》

優(yōu)先股在中國內地的發(fā)行是金融上的一件大事。根據(jù)往年的考試經(jīng)驗，正保會計網(wǎng)校注會考試網(wǎng)上輔導的老師們建議各位考生特別注意學習和掌握優(yōu)先股的相關考點，注意掌握優(yōu)先股與普通股的區(qū)別、發(fā)行與轉讓、用優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點等知識點?，F(xiàn)在對這些知識點梳理、歸納如下，以方便大家復習。

一、優(yōu)先股的權利與義務主要有

1、優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。

2、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。

3、優(yōu)先股的轉換和回購。發(fā)行人要求回購優(yōu)先股的，必須完全支付所欠股息。

4、優(yōu)先股的表決權。除法律規(guī)定的特殊情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權。

二、優(yōu)先股的發(fā)行和轉讓

1、發(fā)行人范圍

（1）公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會規(guī)定的上市公司；（2）非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊地在境內的境外上市公司）和非上市公眾公司。

非上市公眾公司，是指具有下列情形之一，且其股票未在證券交易所上市交易的股份有限公司：（1）股票向特定對象發(fā)行或者轉讓導致股東累計超過200人；（2）股票以公開方式向社會公眾公開轉讓。

2、發(fā)行條件

公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%，已回購、轉換的優(yōu)先股不納入計算。

3、交易轉讓

優(yōu)先股應當在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)或者在國務院批準的其他證券交易場所交易或轉讓。優(yōu)先股應當在中國證券登記結算公司集中登記存管。優(yōu)先股交易或轉讓環(huán)節(jié)的投資者適當性標準應當與發(fā)行環(huán)節(jié)一致。

三、優(yōu)先股的籌資成本

 

四、優(yōu)先股成功發(fā)行需要同時滿足的條件

1、投資人投資于優(yōu)先股的預期報酬率高于債券投資的預期報酬；

2、發(fā)行人的優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本。

五、優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境分析

各國對于企業(yè)、機構投資者分得的稅后優(yōu)先股股利，都有不同程度的減免稅規(guī)定。通常情況，這些優(yōu)惠政策不適用于個人投資者。因此，優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構投資者。

六、優(yōu)先股籌資的特點

1、與債券相比，不支付股利不會導致公司破產(chǎn)；

2、與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益；

3、無期限的優(yōu)先股沒有到期期限，不需要償還本金。

4、優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢；公司購買優(yōu)先股所獲股利免稅，是優(yōu)先股籌資的稅收優(yōu)勢。兩種可以完全抵消，使優(yōu)先股利率與債券趨于一致。對于虧損公司或有效稅率較低的公司，稅收劣勢不發(fā)揮作用或作用很小，因此，這類公司成為大多數(shù)優(yōu)先股的發(fā)行人。

5、優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。

現(xiàn)在離2014年注會考試越來越近了，很多考生進入做題與查漏補缺的復習階段。如果對一些比較重要的考點掌握得還不夠，如上述的優(yōu)先股相關考點，應抓緊時間掌握它，可以用正保會計網(wǎng)校的注冊會計師考點匯編電子書幫助復習。用這本電子書所集中的高頻考點進行最后一個多月的復習，側重學習高頻考點，提高復習效率，可以高效利用剩下的一個多月的時間。

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