注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：每股收益無差別點法（2023.06.02）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：毛利小瑩瑩 2023/06/02 09:28:01　字體：大小

成長是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒有埋怨，沒有氣餒，沒有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經(jīng)歷都在為破繭做準(zhǔn)備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊會計師考試的備考也是一樣。想要過注冊會計師考試，你就必須腳踏實地的一點點的去學(xué)習(xí)。每天進(jìn)步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。

單選題

（2020年）甲公司用每股收益無差別點法進(jìn)行長期籌資決策，已知長期債券與普通股的無差別點的年息稅前利潤是200萬元，優(yōu)先股與普通股的無差別點的年息稅前利潤是300萬元，如果甲公司預(yù)測未來每年息稅前利潤是360萬元，正確的是（　）。

A、應(yīng)該用普通股融資

B、應(yīng)該用優(yōu)先股融資

C、可以用長期債券也可以用優(yōu)先股融資

D、應(yīng)該用長期債券融資

查看答案解析

【答案】

【解析】

發(fā)行長期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長期債券與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤，所以，在息稅前利潤相同時，發(fā)行長期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時只需考慮發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點200萬元即可。當(dāng)預(yù)測未來每年息稅前利潤大于200萬元時，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券籌資；當(dāng)預(yù)測未來每年息稅前利潤小于200萬元時，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資。

說明：每股收益無差別點法，判斷規(guī)則可以簡單地記為“大債小股”，即預(yù)計的息稅前利潤（或銷售量、銷售額）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（或銷售量、銷售額）時，選擇債務(wù)籌資方案，而當(dāng)前者小于后者時，使用增發(fā)普通股方案。還可以直接把已知的息稅前利潤（或銷售量、銷售額）數(shù)值代入各方案，求出各個方案的每股收益，選擇每股收益最高的方案。

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