1周拿下：中級會計財務管理51個必背公式（1-10）

第二章 財務管理基礎

★復利終值：F＝P×（1＋i）ⁿ

★★★復利現(xiàn)值：P＝F×（1＋i）^－n

★★★普通年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n），逆運算：年資本回收額，A＝ P/（P/A，i，n）

★★預付年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

★★★遞延年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

★★永續(xù)年金現(xiàn)值：P＝A/i

★普通年金終值：F＝A×（F/A，i，n），逆運算：償債基金，A＝ F/（F/A，i，n）

★預付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

【提示】1.永續(xù)年金沒有終值；2.遞延年金終值的計算和普通年金類似，不過需要注意確定期數(shù) n（也就是年金的個數(shù)）。

【要求】1.判斷是一次支付還是年金；2.注意期數(shù)問題，列出正確表達式；3.對于系數(shù)，考試會予以告訴， 不必記系數(shù)的計算公式，但是其表達式必須要掌握；4.在具體運用中，現(xiàn)值比終值更重要，前者需要理解并靈活運用，后者可以作一般性地了解。

【運用】1.年資本回收額的計算思路，可以運用于年金凈流量，年金成本中；2.遞延年金現(xiàn)值的計算，可以運用在股票價值計算中，階段性增長模式下，求正常增長階段股利現(xiàn)值和；3.普通年金現(xiàn)值的計算，可以運用在凈現(xiàn)值的計算，內(nèi)含收益率的列式，債券價值計算等地方。

【插值法★★★】

解決下面的問題：

當折現(xiàn)率為 12%時，凈現(xiàn)值為－50；當折現(xiàn)率為 10%時，凈現(xiàn)值為 150，求內(nèi)含收益率為幾何？

（12%－10%）/（12%－IRR）＝（－50－150）/（－50－0）。解得：

IRR＝11.5%

【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現(xiàn)率和對應的系數(shù)，只要一一對應起來，就能得到最終的結(jié)果。

【運用】1.實際利率的計算；2.內(nèi)含報收益率的計算；3.資金成本貼現(xiàn)模式的計算；4.證券投資收益率的計算（債券，股票）。

【提示】涉及到插值法，共計四個步驟：1.列式；2.試誤；3.內(nèi)插；4.計算。對于試誤這一步，如果題目有提示利率的范圍，是最好；如果沒有提示，可以從 10%開始，如果現(xiàn)值太低，降低折現(xiàn)率；反之亦然。測試完畢的標志是：1.兩個結(jié)果分布于“標準”的兩邊；2.利率之差不能超過 2%。

★★★一年內(nèi)多次計息，實際利率推算：i＝（1＋r/m）^m－1

實際利率＝（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）－1

【要求】上述第一個公式必須掌握，第二個公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實際利率之間的關系。

證券資產(chǎn)組合的預期收益率

【要求】不要記憶公式，直接記住證券資產(chǎn)組合的預期收益率等于各項資產(chǎn)收益率的加權平均數(shù)。

【提示】涉及到加權計算的還有：1.資產(chǎn)組合貝塔系數(shù)的計算；2.平均資本成本的計算；3.綜合邊際貢獻率的計算；4.銷售預測的加權平均法。

【★★兩項資產(chǎn)組合方差的計算】

【要求】需要注意的是，對于相關系數(shù)的不同范圍，兩項資產(chǎn)的組合風險如何變化。相關系數(shù)在－1 和 1 之間，當相關系數(shù)為 1，完全正相關，不會分散任何風險；只要小于 1，就能夠分散風險，并且越小分散效應越明顯。

【★★★資本資產(chǎn)定價模型】

某資產(chǎn)的必要收益率＝R_f＋β×（Rm－R_f）

【要求】重要公式，必須記憶并靈活運用；

【提示】如果考題中告訴的收益率前面有“風險”定語，如市場股票的平均風險收益率，市場上所有資產(chǎn)的平均風險收益率，那么這個收益率即為“（Rm－R_f）”（風險溢酬）。

【運用】1.求證券組合的必要收益率；2.計算股權資本成本的方法之一；3.確定公司價值分析法中，就股權價值計算的折現(xiàn)率的確定；4.計算股票價值時，投資人要求的必要報酬率 Rs 的確定。

【★★高低點法（成本性態(tài)分析）】

單位變動成本＝（最高點業(yè)務量成本－最低點業(yè)務量成本）／（最高點業(yè)務量－最低點業(yè)務量）

【要求】不必死記硬背，根據(jù)高低點，結(jié)合成本性態(tài)公式，列出二元一次方程組，解之即可。

【提示】選擇高低點一定是業(yè)務量（自變量）的高低點，而不是資金（成本）（因變量）的高低點。

【運用】1.對混合成本進行分解；2.用資金習性預測法來預測資金的占用（逐項分析）。

【★★★總成本模型】

總成本＝固定成本總額＋單位變動成本×業(yè)務量

【要求】公式簡單，必須掌握，這是量本利分析的基礎。

預算管理

【★★生產(chǎn)預算】

預計生產(chǎn)量＝預計銷售量＋預計期末產(chǎn)成品存貨－預計期初產(chǎn)成品存貨

【備注】等式右邊前兩者是需求量，第三項是存貨來源之一，差值即為當期的生產(chǎn)量（來源之二）。

【★★直接材料預算編制】

預計采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量