新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
2014年中級會計師考試《財務管理》基礎學習：財務杠桿效應
2014年中級會計職稱備考已經開始，為了幫助參加2014年中級會計職稱考試的學員掌握基礎知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了中級會計職稱考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
財務杠桿效應
1.含義：由于固定性資本成本（固定利息、固定融資租賃費）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益EPS）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
提示1：財務杠桿反映了股權資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務風險。
提示2：當有固定利息費用等資本成本存在時，如果其他條件不變，息稅前利潤的增加雖然不改變固定利息費用總額，但會降低每一元息稅前利潤分攤的利息費用，從而提高每股盈余，使得普通股盈余的增長率大于息稅前利潤的增長率，進而產生財務杠桿效應。
2.計量
（1）財務杠桿系數（DFL）定義
財務杠桿系數是指普通股每股利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。
（2）計算公式
①基本計算公式：
②簡化公式（基期公式）
如果企業(yè)沒有融資租賃和優(yōu)先股，則：
上式中EBIT 、I分別表示基期息稅前利潤、利息。
3.財務杠桿與財務風險
（1）財務杠桿系數越大，財務風險越大
（2）只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數總是大于1
（3）影響財務杠桿的因素：債務資本比重；普通股盈余水平；所得稅稅率水平。
其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響。債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然。
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網安備 11010802044457號