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2014證券從業(yè)《證券發(fā)行與承銷》預習：深化新股發(fā)行體制改革
2014年證券從業(yè)資格考試備考已經開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
第五章 首次公開發(fā)行股票并上市的操作
知識點三：關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見
鑒于上述第一階段新股發(fā)行體制改革的各項措施已得到落實，市場化的改革方向得到了社會的普遍認同，把發(fā)行體制改革向縱深推進成為市場共識，推出下一步改革措施的市場條件已基本具備，中國證監(jiān)會于2010年10月11日發(fā)布了《關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》，提出了第二階段改革措施。
（一）進一步完善報價申購和配售約束機制在中小型公司新股發(fā)行中，發(fā)行人及其主承銷商應當根據發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設定每筆網下配售的配售量，以促進詢價對象認真定價。根據每筆配售量確定可獲配機構的數(shù)量，再對發(fā)行價格以上的人圍報價進行配售，如果入圍機構較多，應進行隨機搖號，根據搖號結果進行配售。
（二）擴大詢價對象范圍，充實網下機構投資者主承銷商可以自主推薦一定數(shù)量的具有較高定價能力和長期投資取向的機構投資者，參與網下詢價配售。
主承銷商應當制定推薦機構投資者的原則和標準，包括最低注冊資本、管理資產規(guī)模要求，專業(yè)技能、投資經驗要求，市場影響力、信用記錄要求，業(yè)務戰(zhàn)略關系要求，鼓勵長期持股等。主承銷商應當建立透明的推薦決策機制。推薦標準、決策程序以及最終確定的機構投資者名單應當報中國證券業(yè)協(xié)會登記備案。中國證券業(yè)協(xié)會可制定指引指導登記備案工作。
（三）增強定價信息透明度發(fā)行人及其主承銷商須披露參與詢價的機構的具體報價情況。主承銷商須披露在推介路演階段向詢價對象提供的對發(fā)行人股票的估值結論、發(fā)行人同行業(yè)可比上市公司的市盈率或其他等效指標。
（四）完善回撥機制和中止發(fā)行機制發(fā)行人及其主承銷商應當根據發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設計承銷流程，有效管理承銷風險。
證券交易所和證券登記結算機構應當創(chuàng)造條件，進一步縮短新股發(fā)行結束后到上市的時間。
新股發(fā)行體制改革需要市場參與各方密切配合，市場各方應當按照新股發(fā)行體制改革精神，統(tǒng)一理念、提高認識，精脅磕署、周密安排，切實將各項改革要求和措施落到實處。
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