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2014證券從業(yè)《證券發(fā)行與承銷》預(yù)習(xí):深化新股發(fā)行體制改革

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2014/01/02 09:10:23 字體:

2014年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始,為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識,提高備考效果,正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識點,希望對廣大考生有所幫助。

第五章 首次公開發(fā)行股票并上市的操作

知識點三:關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見

鑒于上述第一階段新股發(fā)行體制改革的各項措施已得到落實,市場化的改革方向得到了社會的普遍認(rèn)同,把發(fā)行體制改革向縱深推進成為市場共識,推出下一步改革措施的市場條件已基本具備,中國證監(jiān)會于2010年10月11日發(fā)布了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》,提出了第二階段改革措施。

(一)進一步完善報價申購和配售約束機制在中小型公司新股發(fā)行中,發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況,合理設(shè)定每筆網(wǎng)下配售的配售量,以促進詢價對象認(rèn)真定價。根據(jù)每筆配售量確定可獲配機構(gòu)的數(shù)量,再對發(fā)行價格以上的人圍報價進行配售,如果入圍機構(gòu)較多,應(yīng)進行隨機搖號,根據(jù)搖號結(jié)果進行配售。

(二)擴大詢價對象范圍,充實網(wǎng)下機構(gòu)投資者主承銷商可以自主推薦一定數(shù)量的具有較高定價能力和長期投資取向的機構(gòu)投資者,參與網(wǎng)下詢價配售。

主承銷商應(yīng)當(dāng)制定推薦機構(gòu)投資者的原則和標(biāo)準(zhǔn),包括最低注冊資本、管理資產(chǎn)規(guī)模要求,專業(yè)技能、投資經(jīng)驗要求,市場影響力、信用記錄要求,業(yè)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)系要求,鼓勵長期持股等。主承銷商應(yīng)當(dāng)建立透明的推薦決策機制。推薦標(biāo)準(zhǔn)、決策程序以及最終確定的機構(gòu)投資者名單應(yīng)當(dāng)報中國證券業(yè)協(xié)會登記備案。中國證券業(yè)協(xié)會可制定指引指導(dǎo)登記備案工作。

(三)增強定價信息透明度發(fā)行人及其主承銷商須披露參與詢價的機構(gòu)的具體報價情況。主承銷商須披露在推介路演階段向詢價對象提供的對發(fā)行人股票的估值結(jié)論、發(fā)行人同行業(yè)可比上市公司的市盈率或其他等效指標(biāo)。

(四)完善回?fù)軝C制和中止發(fā)行機制發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況,合理設(shè)計承銷流程,有效管理承銷風(fēng)險。

證券交易所和證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造條件,進一步縮短新股發(fā)行結(jié)束后到上市的時間。

新股發(fā)行體制改革需要市場參與各方密切配合,市場各方應(yīng)當(dāng)按照新股發(fā)行體制改革精神,統(tǒng)一理念、提高認(rèn)識,精脅磕署、周密安排,切實將各項改革要求和措施落到實處。

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