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1.甲公司當(dāng)前持有一個(gè)由 X、Y 兩只股票構(gòu)成的投資組合， 價(jià)值總額為 300 萬元， X 股票與 Y 股票的價(jià) 值比重為 4∶6，β系數(shù)分別為 1.8 和 1.2。 為了進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，公司擬將 Z 股票加入投資組合，價(jià)值總額不變， X、Y、Z 三只股票的投資比重 調(diào)整為 2∶4∶4，Z 股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是 Y 股票的 0.6 倍。 公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票投資的收益率，當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 3%，市場組合收益率為 8%。 要求： （1）計(jì)算當(dāng)前由 X 、Y 兩只股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)。 （2）計(jì)算 Z 股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率與必要收益率。 （3）計(jì)算由 X 、Y 、Z 三只
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(1)由X、Y兩只股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)=1.8*40%+1.2*60%=1.44。
(2)Z股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.2*0.6*(8%-3%)=3.6%;必要收益率=3%+3.6%=6.6%。
(3)X股票必要收益率=3%+1.8*(8%-3%)=12%;
Y股票的必要收益率=3%+1.2*(8%-3%)=9%;
X、Y、Z三只股票構(gòu)成的投資組合的β=1.8*2/10+1.2*4/10+1.2*0.6*4/10=1.128
X、Y、Z三只股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率=3%+1.128*(8%-3%)=8.64%。
2023 12/02 21:24
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