問(wèn)題已解決
麻煩老師撥冗解答,謝謝! 新華公司2019年有4億股股票流通在外,每股收益為2元,股利支付率為60%。該公司處于穩(wěn)定增長(zhǎng)階段,年增長(zhǎng)率為5%,其股票的β值是0.9,當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為4%,國(guó)庫(kù)券利率是6%?!镀髽I(yè)價(jià)值評(píng)估》 (1)權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率? (2)2019年每股股利? (3)2020年每股股利? (4)2019年每股權(quán)益價(jià)值約為多少? (5)新華公司2019年的總權(quán)益價(jià)值是多少?
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速問(wèn)速答(1) 權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率可以通過(guò)CAPM模型計(jì)算。CAPM模型的公式為:
E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) - Rf)
其中,E(Ri)為股票的期望收益率,Rf為國(guó)庫(kù)券利率,βi為股票的β值,E(Rm)為市場(chǎng)的期望收益率。
根據(jù)題目中的數(shù)據(jù),Rf = 6%,βi = 0.9,E(Rm) - Rf = 4%,代入公式可得:
E(Ri) = 6% + 0.9 * 4% = 9.6%
所以,權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率為9.6%。
(2) 2019年每股股利可以通過(guò)股利支付率和每股收益計(jì)算。股利支付率為60%,每股收益為2元,代入公式可得:
每股股利 = 60% * 2 = 1.2元
所以,2019年每股股利為1.2元。
(3) 2020年每股股利的增長(zhǎng)率為5%,根據(jù)穩(wěn)定增長(zhǎng)模型,2020年每股股利可以通過(guò)2019年每股股利乘以增長(zhǎng)率計(jì)算。代入公式可得:
2020年每股股利 = 1.2元 * (1 + 5%) = 1.26元
所以,2020年每股股利為1.26元。
(4) 2019年每股權(quán)益價(jià)值可以通過(guò)每股收益除以權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率計(jì)算。代入公式可得:
每股權(quán)益價(jià)值 = 2元 / 9.6% ≈ 20.83元
所以,2019年每股權(quán)益價(jià)值約為20.83元。
(5) 2019年新華公司的總權(quán)益價(jià)值可以通過(guò)每股權(quán)益價(jià)值乘以流通在外的股票數(shù)量計(jì)算。代入公式可得:
總權(quán)益價(jià)值 = 每股權(quán)益價(jià)值 * 流通在外的股票數(shù)量
= 20.83元 * 4億股
= 833.2億元
所以,新華公司2019年的總權(quán)益價(jià)值約為833.2億元。
2023 10/16 20:28
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