問(wèn)題已解決

某公司目前發(fā)行在外普通股200萬(wàn)股（每股1元）．已發(fā)行利率為10％的債券400萬(wàn)元，目前的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資600萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)會(huì)增加150萬(wàn)元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按10％的利率發(fā)行債券（方案1)；按每股30元發(fā)行新股（方案2)。公司適用所得稅稅率為25%。 要求：(1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益。 (2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。(3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (4）分析判斷哪個(gè)方案更好。

84785034| 提問(wèn)時(shí)間：2022 11/07 15:24
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您好！ (2)(-40-60)×(1-25%)/100=(-40)×(1-25%)/125=340（萬(wàn)元）。 (3)方案1的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-40-60)=2 方案2的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200-40）=1.25。 (4)由于方案2每股收益（0.96元）大于方案1（0.75元），且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(1.25)小于方案1(2)，即方案2收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低，所以方案2優(yōu)于方案1。
2022 11/07 15:27
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