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方案1： 每股利潤=（200萬元×（1-40%）- 400萬元×10%）/100萬股=6.4元/股。 每股利潤無差別點息稅前利潤=200萬元×（1-40%）/100萬股=12元/股。 方案2： 每股利潤=（200萬元×（1-40%）- 500萬元×20元/股）/（100萬股+500萬股）=1.2元/股。 每股利潤無差別點息稅前利潤=200萬元×（1-40%）/（100萬股+500萬股）=4元/股。 比較結(jié)果：從每股利潤的角度來看，方案1的每股利潤為6.4元/股，比方案2的每股利潤（1.2元/股）要高；從每股利潤無差別點息稅前利潤來看，方案1的每股利潤無差別點息稅前利潤為12元/股，比方案2的每股利潤無差別點息稅前利潤（4元/股）也要高。從上述結(jié)果看，從投資的角度來看，按12%的利率發(fā)型債券（方案1）更加有利。 拓展知識：投資者通常會根據(jù)公司的每股盈利和每股現(xiàn)金流量來決定投資是否值得。每股盈利是公司報告每股凈利潤的一個指標(biāo)，可以衡量公司未來發(fā)展的前景；而每股現(xiàn)金流量（cash flow per share）是公司每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的一個指標(biāo)，可以反映公司的資金收支情況，也可作為投資者投資的重要參考指標(biāo)。