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1.計算兩個方案的每股收益：方案1：每股收益=息稅前利潤/總股本＝200萬/（200萬+400萬/10）=0.1111元；方案2：每股收益=息稅前利潤/總股本＝200萬/（200萬+600萬/30）=0.1429元。 2.計算每股收益無差別點息稅前利潤：方案1：每股收益無差別點息稅前利潤=收益/（1-25%）＝0.1111/0.75＝0.1481元；方案2：每股收益無差別點息稅前利潤=收益/（1-25%）＝0.1429/0.75＝0.1905元。 3.計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)：方案1：財務杠桿系數(shù)=應收債券（400萬）÷?lián)p益總和（400萬+200萬）÷股本總和（200萬）=2；方案2：財務杠桿系數(shù)=應收債券（400萬）÷?lián)p益總和（400萬+200萬+600萬）÷股本總和（800萬）=1.5。 4.分析判斷哪個方案更好：從每股收益考慮，方案2的收益明顯高；從每股收益無差別點息稅前利潤考慮，方案2的收益也高。從財務杠桿系數(shù)考慮，方案1的杠桿系數(shù)更大，表明投入的資金更多，可以實現(xiàn)投資回報的錦上添花效果，因此可以判斷方案1更有利可圖。拓展知識：財務杠桿是指一家公司利用債券資金來增加購買資產(chǎn)部件、開拓新市場、購買新機 器設備、進行研發(fā)等投資活動，從而提高公司的收益率的投資行為。