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計(jì)算題 某公司處于穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，2021年的每股做利是4.50元，股 利支付率為78%，預(yù)期股利和收益每年以6%的速度永續(xù)增長(zhǎng) ，股票的B為0.9，目前十年期國(guó)債利率為4.25%，公司具有 未定的財(cái)務(wù)杠桿比率，公司發(fā)放的股利大約等于公司的股權(quán) 自由現(xiàn)金流 (市場(chǎng)預(yù)期收益或風(fēng)險(xiǎn)利系取11.75%) 1)請(qǐng)用股利增長(zhǎng)模型計(jì)算股票每股價(jià)值 2)如果當(dāng)時(shí)股票交易價(jià)格為80元，則這一股票價(jià)格合理性的 股利增長(zhǎng)率是多少?

84785028| 提問(wèn)時(shí)間：2022 10/13 08:43
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小魚(yú)苗老師
金牌答疑老師
職稱(chēng)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師
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2022 10/13 09:52
小魚(yú)苗老師
2022 10/13 10:18
（1）每股股利=4.5*78%=3.51元 股利增長(zhǎng)率g=6%，R=6%+0.9 R=4.25%+0.9（11.75%-4.25%）=11% 每股價(jià)值=3.51*（1+6%）/（11%-6%）=74.412（元） （2）80=3.51*（1+g）/（11%-g）,g=6.92%
小魚(yú)苗老師
2022 10/13 10:26
為了確保公司股價(jià)80元的合理性，公司股利增長(zhǎng)率g應(yīng)為6.33%（剛剛上面老師那打錯(cuò)了，抱歉啦）
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