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某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買甲公司的股票，當(dāng)前甲公司股票的市場(chǎng)價(jià)格為8元/股，甲公司采用固定增長(zhǎng)的股利政策，最近剛支付的股利為0.6元/股,股利增長(zhǎng)率5%。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)平均收益率為10%。要求： （1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。 （2）以要求（1）的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值，據(jù)此判斷是否值得購(gòu)買，并說明理由。 （3）采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的內(nèi)部收益率。
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（1）甲公司股票的必要收益率=6%+1.5×（10%-6%）=12%。
（2）甲公司股票的價(jià)值=0.6×（1+5%）/（12%-5%）=9（元/股）
甲公司股票的價(jià)值9元/股大于股票的市場(chǎng)價(jià)格8元/股，該股票值得購(gòu)買。
（3）甲公司股票的內(nèi)部收益率=0.6×（1+5%）/8+5%=12.88%。
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2022 05/21 22:42
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