財(cái)務(wù)管理習(xí)題 3.甲公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%,計(jì)劃籌資15000萬(wàn)元,籌資方式主要通過(guò)以下3種方式: 方式一:向銀行取得5年期長(zhǎng)期借款2000萬(wàn)元,借款年利率為4.8%,籌資費(fèi)用率為1%,每年付息一次。 方式二:發(fā)行面值為4600萬(wàn)元5年期債券,發(fā)行價(jià)格為5000萬(wàn)元,票面利率為6%,籌資費(fèi)用率為1%,每年付息一次。 方式三:發(fā)行普通股800萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)格為10元每股,籌資費(fèi)用率為3%,企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1元,預(yù)計(jì)以后每年股利將以4%的速度增長(zhǎng)。要求: (1)計(jì)算個(gè)別資本成本; (2)計(jì)算籌資方案的平均資本成本。
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個(gè)別資本成本:
1.0.048*(1-0.25)/(1-0.01)=0.0364
2.債券資本成本=債券年利息*(1-稅率)/[籌資額*(1-籌資費(fèi)率)]
4600*0.06*0.75/(5000*0.99)=0.0418
3.1*1.04/8000=0.00013
0.00013/(1-0.03)+0.04=0.040
2籌資方案的平均資本成本。
0.0364*2000/15000+0.0418*5000/15000+0.04*8000/15000=0.04012
2021 05/21 11:29
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